野村 Q2 斥巨资押注 AI 应用崛起 花式玩期权豪赌特斯拉剧烈波动

智通财经 APP 获悉，根据美国证券交易委员会 (SEC) 披露，总部位于日本的金融巨头野村 (NOMURA HOLDINGS INC) 递交了截止至 2025 年 6 月 30 日的第二季度持仓报告 (13F)。

最新统计显示，野村第二季度美股持仓总市值约为 605 亿美元，相比之下上一季度的总市值约为 536 亿美元，环比增长 13%。野村在第二季度的美股投资组合中新增 509 只个股，增持 507 只个股，减持了 573 只个股，并且清仓 447 只个股。其中前十大持仓标的占野村持仓总市值的 32.05%，凸显出野村的股票持仓集中于前十大股票。

在野村 2025 年 Q2 前十大重仓股中，Facebook 与 Instagram 母公司 Meta(META.US,CALL) 看涨期权位列头号重仓标的，可谓斥巨资押注该科技巨头上行轨迹。野村 Q2 持仓约 577 万股，持仓该看涨期权市值约 43 亿美元，占投资组合比例高达 7.04%，较上季度的整体持仓数量增长 10.98%。凭借全球 30 亿用户基石以及 “AI+ 数字广告” 带来的强劲营收增速，Meta 乃当之无愧的全球 AI 应用领域领军者，自今年以来股价屡创历史新高，年内迄今的涨幅高达 35%。并且 Meta 将 2025 年全年资本支出下限从 640 亿美元上调至 660 亿美元，可谓彻底凸显出这家社交媒体巨头基于 “AI+ 数字广告” 模式的广告业务强劲增长速度足以支撑其在 AI 基础设施上的激进投资强劲。

特斯拉 (TSLA.US,PUT) 看跌期权位列野村第二大重仓标的，持仓约 1068 万股，持仓市值约 34 亿美元，占投资组合比例高达 5.61%，较上季度的整体持仓数量大幅增长 158.39%。

纳斯达克 100 指数看跌期权 (QQQ.US,PUT) 位列野村第三大重仓标的，持仓约 480 万股，持仓市值约 26 亿美元，占投资组合比例高达 4.38%，较上季度的整体持仓数量大幅增长 68.06%。

特斯拉 (TSLA.US) 正股位列野村第四大重仓标的，持仓约 627 万股，持仓市值约 20 亿美元，占投资组合比例高达 3.29%，较上季度的整体持仓数量增长 44.64%。

罗素 2000 指数看跌期权 (IWM.US,PUT) 位列野村第五大重仓标的，持仓约 816 万股，持仓市值约 18 亿美元，占投资组合比例高达 2.91%，较上季度的整体持仓数量减少 31.32%。

野村第二季度的第六到第十大重仓标的分别是：特斯拉看涨期权 (TSLA.US,CALL)、英伟达 (NVDA.US,CALL) 看涨期权、Avis Budget Group Inc (CAR.US)、Equinix Inc (EQIX.US) 以及英伟达看跌期权 (NVDA.US,PUT)。其中，英伟达看跌与看涨期权均被野村在第二季度大举减持，其他标的则获得增持。

值得注意的是，在上述的前十大持仓中，野村第二季度同时大幅加码 TSLA 看跌期权 (Put)、看涨期权 (Call) 以及特斯拉正股，其背后的逻辑可能在于 “做多波动 + 动态对冲” 的大事件型交易;野村用两端期权押二季度的大幅波动 (交付/财报/叙事冲突)，用正股做 Delta/Gamma 管理;在上行叙事仍具想象、下行基本面仍有压力的特斯拉身上，这种 “保留凸性、兼顾防守” 的组合，是标准的机构打法，用于押注某只股票价格将呈现出剧烈波动。

何谓 “做多波动 + 动态对冲” 的大事件型交易？当机构预期方向不易判定，但波动将显著上升 (如月初交付、月底财报/指引、政策与管理层不确定性) 时，会采用买入看涨 + 买入看跌的长跨式/宽跨式结构 (straddle/strangle) 去博大幅单边或双向拉扯，这与二季度特斯拉所处的 “高不确定、强争议” 叙事高度匹配;与此同时，期权仓需要 “正股做 Delta 对冲”，以便在行情来回波动时做 Gamma Scalping(长 Gamma、赚波动、抵时间衰减)，这要求动态买卖正股去中和方向敞口，因此机构往往会同步持有一部分现货，也就是特斯拉正股。

今年以来，受马斯克涉政引发全球投资者担忧情绪、马斯克与美国总统特朗普关系破裂、特斯拉全球多地销量大幅下滑以及全自动驾驶订阅 FSD 与 Robotaxi 无人出租车推广进展不及预期等多重逆风影响，特斯拉股价今年波动幅度非常大，累计下跌逾 17%，在美股 “七大科技巨头” 中垫底，但是在 4-5 月大举反弹期间涨幅曾高达 50%，此后则迈入下跌轨迹，6-7 月的跌幅高达 20%。

从持仓比例变化来看，野村第二季度的前五大买入标的为：特斯拉 (TSLA.US,PUT) 看跌期权、纳斯达克 100 指数看跌期权 (QQQ.US,PUT)、特特斯拉看涨期权 (TSLA.US,CALL)、Meta(META.US,CALL) 看涨期权以及 Avis Budget Group Inc (CAR.US)。

野村第二季度的前五大卖出标的则为：COINBASE GLOBAL INC NOTE 0.500% 6/0 (DEBT-COIN)、标普 500 指数 ETF 看跌期权 (SPY.US,PUT)、罗素 2000 指数看跌期权 (IWM.US,PUT)、英伟达 (NVDA.US,CALL) 看涨期权以及标普 500 指数 ETF 看涨期权 (SPY.US,CALL)。

此外，野村在第二季度大举加仓微软看涨期权 (MSFT.US,CALL)，一举将该老牌科技巨头的看涨期权买成第十三大重仓标的，增持幅度高达 110%，凸显出野村在第二季度极度看好 AI 应用浪潮将席卷全球，大举看涨 AI 应用领域的两大全球领军者——微软以及上述的头号重仓标的 Facebook 母公司 Meta 股价将延续涨势如虹的牛市轨迹。从最新 13F 持仓来看，该机构可谓非常看好 Meta，与兼具 AI 应用领军者以及云计算领军者标签的微软共同乘着这股史无前例的 AI 浪潮实现股价持续上涨。微软近年来业绩持续超预期增长，股价今年以来大涨超 25%，当前市场超过 4 万亿美元，市值排名上仅次于 “AI 芯片霸主” 英伟达。