数据压制美股涨势，联合健康狂飙，芯片股大跌、英特尔独秀，黄金全周重挫

美国经济数据喜忧参半，美股大盘创新高之势受压制，高关税威胁下，芯片股大多下挫，拖累标普和纳指齐跌，但被投资大佬抄底的联合健康狂飙，力撑道指逼近纪录高位。

投资者聚焦美俄元首四年来首次面对面会晤，关注 “特普会” 能否传出一大地缘政治风险有无可能消除的迹象，国际原油未能保住周四的反弹势头。黄金全周重挫，受到美国总统特朗普澄清不征黄金关税、以及美债收益率上行的双重打击。

周五大类资产主要受到美国零售数据和消费者信心数据影响，此外，特朗普政府的关税威胁和税收优惠相关指引分别影响了芯片股和光伏股。

美股盘前公布的美国 7 月零售销售实现全面增长，表明近几个月消费者支出有所增加，缓和了对消费者支出萎缩的部分担忧，但也减少了美联储短期内大幅降息的理由。数据公布后，美债收益率迅速上扬，10 年期美债收益率转升。美元指数短暂收窄跌幅。

美股早盘公布的 8 月美国密歇根大学消费者信心指数意外不升反降，四个月来首次回落，消费者的通胀预期因持续担忧关税影响而上升。数据发布后，美股承压，标普彻底陷入跌势，纳指跌幅扩大，道指短线转跌。美债收益率普遍上行。

市场的美联储降息预期在本周二公布美国 CPI 后高涨，周四公布 PPI 后回落

美股早盘，美国总统特朗普称两周内宣布半导体关税，税率或达 300%。芯片股总体加速下跌，费城半导体指数盘中跌超 2%，业绩指引逊色的应用材料保持 10% 以上跌幅，英特尔曾收窄过半涨幅，但走高的势头未改。

美国早盘，在周四传出美国政府考虑直接入股英特尔的消息后，周五媒体称，入股的资金可能至少部分来自《芯片法案》的拨款。英特尔股价一度涨超 7%。

美股盘中，医保巨头联合健康跳空高开 11% 后大多保持 10% 以上涨幅，创五年来最佳表现，成为周五道指上涨的最大推手。华尔街见闻此前提及，巴菲特、文艺复兴和 David Tepper 等投资大佬二季度纷纷抄底该股。巴菲特旗下伯克希尔当季建仓的市值约 15.7 亿美元。

美股盘中，多只光伏股两位数大涨，得益于，特朗普政府发布的税收抵免要求新指引不如市场预期的严厉。公布二季度业绩超预期强劲的 Sunrun 领涨。

市场焦点还汇聚周五的 “特普会”。国际舆论认为，“特普会” 或能一定程度缓解俄乌紧张局势，但在不少关键问题上，各相关方仍存较大的立场差异。特朗普会晤前表示，希望会后俄乌很快停火，预计会晤 “会有一些成果”。国际原油在 “特普会” 举行前回落，进入 8 月以来每周累跌。

三大美指数中仅道指收涨，收盘逼近 7 月 23 日所创的最高纪录，连续三日收创历史新高的标普回落，纳指连续两日跌离纪录高位，在 CPI 数据和美财长讲话助长降息预期的本周，集体累涨、连涨两周。联合健康创五年最大日涨幅，领涨道指。芯片股总体跑输大盘，但英特尔持续走高。光伏股两位数大涨。

美股基准股指：

• 标普 500 收跌 0.29%，报 6449.80 点，本周累涨 0.94%。道指数收涨 34.86 点，涨幅 0.08%，报 44946.12 点，本周累涨 1.74%。纳指收跌 0.40%，报 21622.977 点，本周累涨 0.81%。
• 小盘股指罗素 2000 收跌 0.55%，报 2286.52 点，本周累涨 3.07%。纳斯达克 100 收跌 0.51%，报 23712.07 点，本周累涨 0.43%。纳斯达克科技市值加权指数收跌 0.69%，报 2104.51 点，本周累涨 0.21%。

主要美股指本周走势，全周小盘股表现相对最好，纳指在三大股指中涨幅垫底

美股行业 ETF：

• 半导体 ETF 收跌约 2.1%，领跌美股行业 ETF，银行业 ETF、区域银行 ETF、金融业 ETF 跌 1.72%-1.04%，而全球航空业 ETF、生物科技指数 ETF、医疗业 ETF 至多涨 1.68%。

道指成份股：

• 联合健康收涨约 12%，创五年最大涨幅，Salesforce 涨约 3.9%，Amgen 涨超 2%，而思科跌近 4.5%，3M 跌 2.7%，卡特彼勒和高盛跌超 2%。

科技七巨头：

• 美国科技股七巨头（Magnificent 7）指数跌 0.38%，报 190.34 点，本周累涨 0.57%。
• 特斯拉收跌 1.50%，英伟达、苹果、微软至多跌 0.86%，亚马逊、Meta、谷歌 A 则至多收涨 0.47%。本周，亚马逊累涨 3.75%，Meta 涨 2.07%，谷歌 A 涨 1.23%，苹果涨 1.09%，特斯拉涨 0.28%，微软跌 0.36%，英伟达跌 1.23%。

芯片股：

• 费城半导体指数收跌 2.26%，报 5752.736 点，本周累涨 1.32%。应用材料收跌 14.1%，科磊跌 8.4%，纳威半导体跌 4.55%，AMD 跌 1.9%；英特尔收涨逾 2.9%，传出美国政府考虑入股后，两日累涨 10.5%。

光伏股：

• 太阳能 ETF（Invesco Solar ETF）收涨 8.8%，创去年 5 月以来最佳单日表现。Sunrun 收涨 32.82%，Array 涨 25.33%，FTC Solar、SolarEdge、Shoals、第一太阳能、Solarmax 涨 17.75%-10.87%。

中概股：

• 周四回落 2.1% 的纳斯达克金龙中国指数（HXC）收涨 0.74%，报 7641.12 点，本周累涨 1.85%，连涨两周。
• 蔚来收涨 8.09%，大全新能源张 8.04%，阿特斯太阳能涨 7.45%，晶科能源涨 6.54%，小马智行、B 站、老虎证券至多涨 4.69%，拼多多涨 3.67%，腾讯控股 ADR 涨 1.10%。而阿里跌 0.83%。

科技股拖累，泛欧股指盘中创近五个月新高后转跌，止步三连涨，连创历史新高的英股也回落，但全周均涨势不改、连涨两周。

泛欧股指：周四刷新 5 月 20 日以来收盘高位的欧洲斯托克 600 指数收跌 0.06%，报 553.56 点，本周累涨 1.18%。

板块：

• 科技收跌近 0.6%，成分股中，受累于美股应用材料部分因关税不确定而下调季度盈利指引，荷兰上市的欧洲最高市值芯片股 ASML 收跌近 1%。
• 本周科技板块表现最差，跌超 1%，对利率敏感的房产跌约 1%，而汽车和上周逆市跌 1% 的医疗板块均涨超 3%，电信涨近 3%，上周大涨超 6% 的银行涨超 2%。

主要欧洲国家股指：

• 意股周五休市，西股和法股分别十日和四日连涨，而两连涨的德股和四连涨的英股回落，但本周齐涨。
• 德国 DAX 30 指数收跌 0.07%，本周累涨 0.81%。法国 CAC 40 指数收涨 0.67%，本周累涨 2.33%。英国富时 100 指数收跌 0.42%，本周累涨 0.47%。意大利富时 MIB 指数四日累涨 2.47%。西班牙 IBEX 35 指数收涨 0.47%，本周累涨 3.05%。

投资者静候 “特普会”，欧洲国债价格连续两日齐跌。美国消费者通胀预期公布后，美债收益率普遍上行，连升两日，十年期美债收益率创两周来新高。

美债：

• 美国 10 年期基准国债收益率在欧股盘前下测 4.27% 刷新日低，后反弹，美国零售销售公布后、抹平降幅转升，美股早盘美国消费者通胀预期公布后，保持上行，美股午盘曾升破 4.33%，刷新 8 月 1 日以来高位，到债市尾盘时约为 4.32%，日内升近 4 个基点，本周累计升约 4 个基点，连升两周。
• 2 年期美债收益率在零售销售公布后曾迅速升破 3.74%，后很快回落，美股盘前曾下破 3.72% 刷新日低，消费者通胀预期公布后，持续上行，美股午盘曾升破 3.76%，到债市尾盘时约为 3.75%，日内升约 2 个基点，本周累计下降约 1 个基点，在上周反弹后回落。

美债收益率周四和周五齐升，两日内短债的收益率升幅居首，长债的垫底

欧债：

• 到债市尾盘，英国 10 年期基准国债收益率约为 4.69%，日内升 6 个基点；基准 10 年期德国国债收益率约为 2.79%，日内升 8 个基点。
• 本周 10 年期英债收益率累计升约 9 个基点，创三个月来最大周升幅，10 年期德债收益率累计升约 10 个基点，均连升两周。

美零售销售后，美元指数收窄跌幅，消费者信心后，美元跌幅扩大、创逾两周新低，比特币加速下跌，盘中跌超 2000 美元跌破 11.7 万关口。

美元：

• ICE 美元指数（DXY）周五全天处于跌势，亚市盘初刷新日高至 98.214，后持续下行，美国零售销售公布后，曾短线收窄跌幅、逼近 98.00，美国消费者信心公布后跌幅进一步扩大，美股早盘跌至 97.725，刷新 7 月 28 日以来低位，日内跌逾 0.5%。
• 到周五汇市尾盘，美元指数处于 97.90 下方，日内跌 0.4%，本周累跌逾 0.3%；追踪美元兑其他十种货币汇率的彭博美元现货指数日内跌 0.25%，本周累跌近 0.2%，和美元指数均在周四扭转两连跌后回落、连跌两周。

美元指数全周小幅累跌

非美货币：

• 英镑：周四美国 PPI 公布后转跌的英镑兑美元反弹，美股早盘刷新日高至 1.3575，开始靠近周四转跌前刷新的 7 月 10 日以来高位，日内涨约 0.3%
• 日元：美元兑日元在亚市早盘转跌后保持跌势，欧股盘中刷新日低至 146.74，靠近周四刷新的 7 月 24 日以来低位。
• 人民币：离岸人民币兑美元在亚市早盘刷新日高至 7.1786，亚市早盘转跌后基本处于跌势，欧股盘前刷新日低至 7.1896，跌离周四刷新的 7 月 28 日以来高位，北京时间 8 月 16 日 4 点 59 分，报 7.1886 元，较周四纽约尾盘跌 65 点，两连跌，在上周回落后本周累涨 7 点。

加密货币：

• 比特币（BTC）欧股盘前涨破 11.93 万美元刷新日高，美国消费者信心公布后，跌幅继续扩大，美股早盘曾跌破 11.69 万美元，较日高跌超 2000 美元、跌超 2%，远离周四涨破 12.4 万美元所创的盘中最高纪录，美股收盘时略低于 11.7 万美元，最近 24 小时跌约 1%，最近七日涨逾 0.4%。

比特币周四曾创盘中历史新高，但此后持续回落，本周因此小幅累涨

• 以太坊（ETH）欧股早盘涨破 4660 美元刷新日高，后也转跌，美股午盘跌破 4380 美元，较日高跌近 300 美元，跌超 6%，远离周四逼近 4790 美元刷新的 2021 年 11 月以来高位，美股收盘时处于 4390 美元下方，日内跌超 3%，最近七日涨近 8%。

“特普会” 前，原油回落，美股午盘刷新日低时，美油跌 2%、布油跌近 1.7%，收盘均靠近两月低位，连跌两周。

原油：

• 周四扭转两连跌的原油均收跌，美油和布油分别靠近周三刷新的 6 月 2 日以来和 6 月 5 日以来收盘低位。WTI 9 月原油期货收跌 1.16 美元，跌幅超过 1.81%，报 62.80 美元/桶，累跌 1.69%；布伦特 10 月原油期货收跌 0.99 美元，跌幅 1.48%，报 65.85 美元/桶，累跌 1.11%。

美油收盘靠近两个月来低位，连跌两周

美国汽油和天然气期货：

• 周四反弹的 NYMEX 9 月汽油期货收跌 1.74%，报 2.0725 美元/加仑，本周累跌 0.65%，连跌两周；NYMEX 9 月天然气期货收涨将近 2.64%，报 2.9160 美元/百万英热单位，三连涨，仍本周累跌超 2.47%，连跌四周。

美零售销售后，黄金短线转跌，消费者信心后，曾靠近日高，三周来首度周跌，期金一周跌超 3% 创三个月最大周跌。伦镍、伦锡、伦铜反弹，均连涨两周，伦锌跌近 2% 至一周低位。

黄金：

• 黄金在欧股盘前刷新日高时，期金涨至 3394.8 美元，日内涨超 0.3%，现货黄金涨至 3348.78 美元，日内涨 0.4%，美国零售销售公布后，均曾短线转跌，美国消费者信心公布后，涨幅有所扩大，美股早盘均曾靠近日高，美股午盘曾小幅转跌。
• 到美股午盘期金收盘，COMEX 12 月黄金期货跌 0.02%，报 3382.6 美元/盎司，本周累跌 3.1%，在连涨两周后大幅回落。本周期金大跌主要源于，在特朗普称不会征黄金关税后，周一期金收跌近 2.5%，创近三个月最大跌幅。
• 美股收盘时，现货黄金接近 3339.10 美元，日内涨约 0.1%，本周累跌逾 1.7%，创 6 月 27 日一周以来最大周跌幅。

现货黄金本周创 6 月末以来最大周跌

伦敦基本金属：

• 周五三连跌的伦镍和两连跌的伦锡及伦铜均反弹，而周四反弹的伦锌、伦铝、伦铅回落，伦锌跌近 2%，和伦铅均刷新一周来低位。本周伦铜、伦锡、伦镍小幅累涨，连涨两周，而伦锌、伦铅和伦铝均在上周反弹后回落。
• LME 期铜收涨 8 美元，报 9774 美元/吨，本周累涨 0.12%。LME 期镍收涨 130 美元，报 15161 美元/吨，本周累涨 0.03%。LME 期锡收涨 230 美元，报 33694 美元/吨，本周累涨 0.21%。
• LME 期铝收跌 12 美元，报 2607 美元/吨，本周累跌 0.08%。LME 期锌收跌 54 美元，跌 1.9%，报 2795 美元/吨，本周累跌 1.13%。LME 期铅收跌 8 美元，报 1982 美元/吨，本周累跌 1.29%。