<p><em>编辑注：本文的早期版本使用了不正确的分析师估计。基于 FactSet 提供的估计的数字已更新。</em></p>
<p><strong>Roadzen</strong>(RDZN -1.91%) 是一家专注于人工智能驱动的承保、索赔和远程信息处理解决方案的保险科技公司，于 2025 年 8 月 13 日发布了其 2026 财年第一季度的财报。该公司报告了创纪录的第一季度收入（GAAP）为 1090 万美元，比去年增长了 22%。</p>
<p>然而，这一数字比分析师预估的 1140 万美元收入低了约 4.4%。该公司的每股收益估计也低了 1 美分。</p>
<p>毛利率（GAAP）提高了 19.7 个百分点，净亏损（GAAP）与去年相比大幅缩小。</p>
<table>
<thead>
<tr>
<th>指标</th>
<th>2026 财年第一季度（截至 2025 年 6 月 30 日）</th>
<th>第一季度估计</th>
<th>2025 财年第一季度（截至 2024 年 6 月 30 日）</th>
<th>同比变化</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>每股收益（GAAP）</td>
<td>$(0.05)</td>
<td>$(0.04)</td>
<td>$(0.71)</td>
<td>不适用</td>
</tr>
<tr>
<td>收入（GAAP）</td>
<td>1090 万美元</td>
<td>1140 万美元</td>
<td>890 万美元</td>
<td>22.1%</td>
</tr>
<tr>
<td>毛利率</td>
<td>58.9%</td>
<td></td>
<td>39.2%</td>
<td>19.7 pp</td>
</tr>
<tr>
<td>净亏损</td>
<td>$(4.0) 百万</td>
<td></td>
<td>$(48.4) 百万</td>
<td>不适用</td>
</tr>
<tr>
<td>调整后 EBITDA</td>
<td>$(1.4) 百万</td>
<td></td>
<td>$(2.8) 百万</td>
<td>不适用</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<p>来源：Roadzen。注：分析师共识估计由 FactSet 提供。</p>
<h2>Roadzen 的业务及当前重点</h2>
<p>Roadzen 在保险与科技的交汇处运营。其核心产品是一个人工智能（AI）驱动的保险即服务（IaaS）平台，支持承保、索赔自动化和远程信息处理——在车辆中进行实时数据收集。该公司为印度、美国、英国和欧洲的汽车、保险和车队客户提供支持无接触索赔处理和基于使用的保险的软件。</p>
<p>最近的努力集中在将 AI 嵌入整个保险价值链，并扩大全球合作伙伴关系。成功的关键在于继续赢得并与主要保险公司、汽车制造商和物流车队扩大规模，同时应对复杂的监管环境。Roadzen 依赖于轻资本模式——开发技术和合作伙伴关系，但不承担保险风险——这使得与客户建立强大关系和持续创新对增长至关重要。</p>
<h2>季度亮点</h2>
<p>这一时期带来了 Roadzen 创纪录的第一季度收入，同比增长 22%。净亏损（GAAP）大幅缩小至 400 万美元，每股收益（GAAP）为$(0.05)，略低于盈亏平衡，并且相比去年深度亏损有了显著改善。</p>
<p>毛利率飙升至 58.9%，比去年同期提高近 20 个百分点。调整后 EBITDA 是一个排除利息、税收、折旧和摊销的非 GAAP 指标，通常用于公司展示运营表现，连续第四个季度显著改善。运营费用大幅下降，排除服务成本和折旧及摊销后同比下降 74%，推动了这一改善。</p>
<p>Roadzen 的技术，特别是其 DrivebuddyAI 套件（一个先进的驾驶辅助和远程信息处理平台），仍然是核心。该公司在 2025 年 6 月获得了实时驾驶员疲劳检测的关键专利，并成为首个根据 2026 年 4 月生效的新印度安全规则获得认证的系统。其 AI 系统处理了 462,277 个 IaaS 索赔和检查，低于去年 547,233 个——这一罕见的下降管理层在发布中并未直接提及。这一索赔减少对 IaaS 收入产生了负面影响，下降了 12%。</p>
<p>与此同时，代理解决方案——Roadzen 分销保险产品但不承担风险——快速增长，占公司总收入的 53%。代理收入同比激增 86%，销售的保单数量同比增长 5%，毛保费同比增长 21%。汽车协议总数增加至 78 个，代理和车队协议达到 3,800 个，而保险客户协议保持在 34 个。</p>
<p>在这一期间，几项显著的全球合作伙伴关系被签署或扩展。在印度，SHV Energy 宣布计划为其卡车车队配备 DrivebuddyAI，安装预计在 2025 年 9 月 30 日前完成，与一家领先的摩托车制造商的合作覆盖全球超过 1 亿辆车辆。在英国，Roadzen 在之前的监管暂停后恢复增长，与 Vodafone Automotive（2025 年 5 月）、Motion Finance（2025 年 8 月）和一家领先的汽车零售商（2025 年 7 月）启动了合作关系。尽管这些战略签约具有重要意义，但发布中并未具体说明这些交易何时会产生收入或产生多少收入，使得近期财务影响不确定。</p>
<p>在资产负债表方面，Roadzen 在 2025 年 7 月最后一周通过两次以市场价格 20% 的溢价进行的融资增加了约 450 万美元的资本，这一举措被视为展示投资者信心。管理层推迟了高管薪酬的归属，以对齐激励。然而，这突显了在没有持续融资的情况下流动性风险。</p>
<p>监管趋势仍然是把双刃剑。该公司在解决了影响 GAP（担保资产保护）产品销售的先前问题后，于 2025 年 5 月恢复了在英国的运营，并恢复了其积压，但这些事件突显了对规则变化的暴露。在印度，待定的道路安全法规应有利于 DrivebuddyAI，该产品已获得认证——这是一种先发优势——但该法规直到 2026 年 4 月才生效，因此其影响是中期的。</p>
<p>Roadzen 目前不支付股息。</p>
<h2>展望未来：指导和关键关注领域</h2>
<p>管理层告诉投资者，现在有明确的路径可以实现调整后 EBITDA 盈亏平衡。</p>
<p>投资者和观察者应关注 Roadzen 在 IaaS 领域恢复增长的能力、维持经纪业务扩展的能力，以及成功将其日益增强的合同管道转化为收入的能力。如果负现金流趋势持续，现金保留和额外融资将至关重要。印度新安全标准的监管采纳和已达成的英国合作伙伴关系可能会推动未来的转折点，但具体的时机和规模仍有待观察。</p>
<p><em>除非另有说明，收入和净收入均按照美国公认会计原则（GAAP）呈现。</em></p>

RDZN

<p>Roadzen 报告了 2026 财年第一季度收入增长 22%，达到 1090 万美元，尽管未达到分析师预期。公司将净亏损缩小至 400 万美元，毛利率提升至 58.9%。Roadzen 的人工智能驱动保险解决方案持续扩展，代理收入显著增长。公司获得了关键合作伙伴关系，并增加了 450 万美元的资本，但面临监管挑战，必须重新获得增长动能。管理层的目标是实现调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）盈亏平衡，重点关注战略合作伙伴关系和技术进步</p>

<p><em>Editor's note: A previous version of this article used incorrect analyst estimates. Numbers based on estimates provided by FactSet have been updated.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>编辑注：本文的早期版本使用了不正确的分析师估计。基于 FactSet 提供的估计的数字已更新。</em></p>
</div><p><strong>Roadzen</strong>(RDZN -1.91%), an insurance technology company specializing in artificial intelligence-powered solutions for underwriting, claims, and telematics, released its Q1 FY2026 earnings results on Aug. 13, 2025. The company posted its highest-ever Q1 revenue (GAAP) at $10.9 million, a 22% increase from the previous year.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Roadzen</strong>(RDZN -1.91%) 是一家专注于人工智能驱动的承保、索赔和远程信息处理解决方案的保险科技公司，于 2025 年 8 月 13 日发布了其 2026 财年第一季度的财报。该公司报告了创纪录的第一季度收入（GAAP）为 1090 万美元，比去年增长了 22%。</p>
</div><p>However, this missed the analyst estimate for $11.4 million in revenue by about about 4.4%. The company missed the estimate for earnings per share by 1 penny.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，这一数字比分析师预估的 1140 万美元收入低了约 4.4%。该公司的每股收益估计也低了 1 美分。</p>
</div><p>Gross margin (GAAP) improved by 19.7 percentage points. and net loss (GAAP) narrowed sharply compared to last year.</p>
<div class="lb-trans"><p>毛利率（GAAP）提高了 19.7 个百分点，净亏损（GAAP）与去年相比大幅缩小。</p>
</div><table>
<thead>
<tr>
<th>Metric</th>
<th>Q1 Fiscal 2026 (Ended June 30, 2025)</th>
<th>Q1 Estimate</th>
<th>Q1 Fiscal 2025 (Ended June 30, 2024)</th>
<th>Y/Y Change</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>EPS (GAAP)</td>
<td>$(0.05)</td>
<td>$(0.04)</td>
<td>$(0.71)</td>
<td>N/A</td>
</tr>
<tr>
<td>Revenue (GAAP)</td>
<td>$10.9 million</td>
<td>$11.4 million</td>
<td>$8.9 million</td>
<td>22.1%</td>
</tr>
<tr>
<td>Gross Margin</td>
<td>58.9 %</td>
<td></td>
<td>39.2 %</td>
<td>19.7 pp</td>
</tr>
<tr>
<td>Net Loss</td>
<td>$(4.0) million</td>
<td></td>
<td>$(48.4) million</td>
<td>N/A</td>
</tr>
<tr>
<td>Adjusted EBITDA</td>
<td>$(1.4) million</td>
<td></td>
<td>$(2.8) million</td>
<td>N/A</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<div class="lb-trans"><table>
<thead>
<tr>
<th>指标</th>
<th>2026 财年第一季度（截至 2025 年 6 月 30 日）</th>
<th>第一季度估计</th>
<th>2025 财年第一季度（截至 2024 年 6 月 30 日）</th>
<th>同比变化</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>每股收益（GAAP）</td>
<td>$(0.05)</td>
<td>$(0.04)</td>
<td>$(0.71)</td>
<td>不适用</td>
</tr>
<tr>
<td>收入（GAAP）</td>
<td>1090 万美元</td>
<td>1140 万美元</td>
<td>890 万美元</td>
<td>22.1%</td>
</tr>
<tr>
<td>毛利率</td>
<td>58.9%</td>
<td></td>
<td>39.2%</td>
<td>19.7 pp</td>
</tr>
<tr>
<td>净亏损</td>
<td>$(4.0) 百万</td>
<td></td>
<td>$(48.4) 百万</td>
<td>不适用</td>
</tr>
<tr>
<td>调整后 EBITDA</td>
<td>$(1.4) 百万</td>
<td></td>
<td>$(2.8) 百万</td>
<td>不适用</td>
</tr>
</tbody>
</table>
</div><p>Source: Roadzen. Note: Analysts' consensus estimates provided by FactSet.</p>
<div class="lb-trans"><p>来源：Roadzen。注：分析师共识估计由 FactSet 提供。</p>
</div><h2>Roadzen's Business and Current Focus</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Roadzen 的业务及当前重点</h2>
</div><p>Roadzen operates at the intersection of insurance and technology. Its core offering is an artificial intelligence (AI)-powered Insurance as a Service (IaaS) platform that supports underwriting, claims automation, and telematics—real-time data collection in vehicles. The company provides software that powers touchless claims processing and usage-based insurance for automotive, insurance, and fleet clients across India, the United States, the United Kingdom, and Europe.</p>
<div class="lb-trans"><p>Roadzen 在保险与科技的交汇处运营。其核心产品是一个人工智能（AI）驱动的保险即服务（IaaS）平台，支持承保、索赔自动化和远程信息处理——在车辆中进行实时数据收集。该公司为印度、美国、英国和欧洲的汽车、保险和车队客户提供支持无接触索赔处理和基于使用的保险的软件。</p>
</div><p>Recent efforts have centered on embedding AI throughout the insurance value chain and expanding global partnerships. Success hinges on continuing to win and scale with major insurance carriers, automakers, and logistics fleets, while navigating complex regulatory environments. Roadzen relies on a capital-light model—developing technology and partnerships, but not underwriting insurance risk itself—which makes strong client relationships and continued innovation critical to growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>最近的努力集中在将 AI 嵌入整个保险价值链，并扩大全球合作伙伴关系。成功的关键在于继续赢得并与主要保险公司、汽车制造商和物流车队扩大规模，同时应对复杂的监管环境。Roadzen 依赖于轻资本模式——开发技术和合作伙伴关系，但不承担保险风险——这使得与客户建立强大关系和持续创新对增长至关重要。</p>
</div><h2>Quarter Highlights</h2>
<div class="lb-trans"><h2>季度亮点</h2>
</div><p>The period brought Roadzen's highest Q1 revenue on record, up 22% year-over-year. Net loss (GAAP) narrowed substantially to $4.0 million, and earnings per share (GAAP) came in at $(0.05), just below breakeven and a sharp improvement from the prior year’s deep loss.</p>
<div class="lb-trans"><p>这一时期带来了 Roadzen 创纪录的第一季度收入，同比增长 22%。净亏损（GAAP）大幅缩小至 400 万美元，每股收益（GAAP）为$(0.05)，略低于盈亏平衡，并且相比去年深度亏损有了显著改善。</p>
</div><p>Gross margin surged to 58.9%, up nearly 20 percentage points from the same quarter last year. Adjusted EBITDA, a non-GAAP metric that excludes interest, tax, depreciation, and amortization and is often used by companies to show operating performance, improved significantly for the fourth consecutive quarter. Lower operating expenses, down 74% year over year excluding cost of service and depreciation and amortization, drove much of this improvement.</p>
<div class="lb-trans"><p>毛利率飙升至 58.9%，比去年同期提高近 20 个百分点。调整后 EBITDA 是一个排除利息、税收、折旧和摊销的非 GAAP 指标，通常用于公司展示运营表现，连续第四个季度显著改善。运营费用大幅下降，排除服务成本和折旧及摊销后同比下降 74%，推动了这一改善。</p>
</div><p>Roadzen’s technology, notably its DrivebuddyAI suite (an advanced driver assistance and telematics platform), remains central. The company secured a key patent for real-time driver drowsiness detection in June 2025 and became the first system certified under new Indian safety rules coming in April 2026. Its AI systems processed 462,277 IaaS claims and inspections, down from 547,233 in the prior year—a rare decline that management did not directly address in the release. This reduction in claims negatively impacted IaaS revenue, which fell 12%.</p>
<div class="lb-trans"><p>Roadzen 的技术，特别是其 DrivebuddyAI 套件（一个先进的驾驶辅助和远程信息处理平台），仍然是核心。该公司在 2025 年 6 月获得了实时驾驶员疲劳检测的关键专利，并成为首个根据 2026 年 4 月生效的新印度安全规则获得认证的系统。其 AI 系统处理了 462,277 个 IaaS 索赔和检查，低于去年 547,233 个——这一罕见的下降管理层在发布中并未直接提及。这一索赔减少对 IaaS 收入产生了负面影响，下降了 12%。</p>
</div><p>Meanwhile, brokerage solutions—where Roadzen distributes insurance products but does not underwrite risk—grew rapidly and accounted for 53% of the company’s total revenue. Brokerage revenue jumped 86% year-over-year, while the number of policies sold rose 5% year-over-year, and gross written premium increased 21% year-over-year. The total number of automotive agreements rose to 78, agent and fleet agreements hit 3,800, while insurance customer agreements held steady at 34.</p>
<div class="lb-trans"><p>与此同时，代理解决方案——Roadzen 分销保险产品但不承担风险——快速增长，占公司总收入的 53%。代理收入同比激增 86%，销售的保单数量同比增长 5%，毛保费同比增长 21%。汽车协议总数增加至 78 个，代理和车队协议达到 3,800 个，而保险客户协议保持在 34 个。</p>
</div><p>Several notable global partnerships were inked or expanded in the period. In India, SHV Energy announced plans to equip its truck fleet with DrivebuddyAI, with installation on track for completion by September 30, 2025, and a partnership with a leading motorcycle manufacturer covers over 100 million vehicles globally. In the United Kingdom, Roadzen resumed growth after a prior regulatory pause, launching partnerships at Vodafone Automotive (May 2025), Motion Finance (August 2025), and a leading car retailer (July 2025). While the strategic signings are material, the release did not specify when these deals will generate revenue or by how much, making near-term financial impacts uncertain.</p>
<div class="lb-trans"><p>在这一期间，几项显著的全球合作伙伴关系被签署或扩展。在印度，SHV Energy 宣布计划为其卡车车队配备 DrivebuddyAI，安装预计在 2025 年 9 月 30 日前完成，与一家领先的摩托车制造商的合作覆盖全球超过 1 亿辆车辆。在英国，Roadzen 在之前的监管暂停后恢复增长，与 Vodafone Automotive（2025 年 5 月）、Motion Finance（2025 年 8 月）和一家领先的汽车零售商（2025 年 7 月）启动了合作关系。尽管这些战略签约具有重要意义，但发布中并未具体说明这些交易何时会产生收入或产生多少收入，使得近期财务影响不确定。</p>
</div><p>On the balance sheet side, Roadzen added approximately $4.5 million in capital via two placements at a 20% premium to market price in the last week of July 2025, subsequent to the quarter—a move pitched as demonstrating investor confidence. Leadership delayed vesting of executive compensation to align incentives. However, underscoring risks to liquidity without continued funding.</p>
<div class="lb-trans"><p>在资产负债表方面，Roadzen 在 2025 年 7 月最后一周通过两次以市场价格 20% 的溢价进行的融资增加了约 450 万美元的资本，这一举措被视为展示投资者信心。管理层推迟了高管薪酬的归属，以对齐激励。然而，这突显了在没有持续融资的情况下流动性风险。</p>
</div><p>Regulatory trends remain a double-edged sword. The company resumed U.K. operations after resolving prior issues affecting GAP (Guaranteed Asset Protection) product sales in May 2025 and regaining its backlog, but these events highlight exposure to rule changes. In India, pending road safety regulations should favor DrivebuddyAI, which is already certified—a first mover advantage—but the regulation does not take effect until April 2026, making its impact medium-term.</p>
<div class="lb-trans"><p>监管趋势仍然是把双刃剑。该公司在解决了影响 GAP（担保资产保护）产品销售的先前问题后，于 2025 年 5 月恢复了在英国的运营，并恢复了其积压，但这些事件突显了对规则变化的暴露。在印度，待定的道路安全法规应有利于 DrivebuddyAI，该产品已获得认证——这是一种先发优势——但该法规直到 2026 年 4 月才生效，因此其影响是中期的。</p>
</div><p>Roadzen does not currently pay a dividend.</p>
<div class="lb-trans"><p>Roadzen 目前不支付股息。</p>
</div><h2>Looking Ahead: Guidance and Key Watch Areas</h2>
<div class="lb-trans"><h2>展望未来：指导和关键关注领域</h2>
</div><p>Management told investors it now has a clear path to reach Adjusted EBITDA breakeven.</p>
<div class="lb-trans"><p>管理层告诉投资者，现在有明确的路径可以实现调整后 EBITDA 盈亏平衡。</p>
</div><p>Investors and observers should monitor Roadzen’s ability to regain growth in the IaaS segment, sustain brokerage expansion, and successfully convert its strengthening contract pipeline into revenue. Cash preservation and additional capital raises will be essential if negative cash flow trends persist. Regulatory adoption of new safety standards in India and secured U.K. partnerships may drive future inflection points, but the timing and magnitude remain to be seen.</p>
<div class="lb-trans"><p>投资者和观察者应关注 Roadzen 在 IaaS 领域恢复增长的能力、维持经纪业务扩展的能力，以及成功将其日益增强的合同管道转化为收入的能力。如果负现金流趋势持续，现金保留和额外融资将至关重要。印度新安全标准的监管采纳和已达成的英国合作伙伴关系可能会推动未来的转折点，但具体的时机和规模仍有待观察。</p>
</div><p><em>Revenue and net income presented using U.S. generally accepted accounting principles (GAAP) unless otherwise noted.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>除非另有说明，收入和净收入均按照美国公认会计原则（GAAP）呈现。</em></p>
</div>

Roadzen 公布第一季度收入增长 22%