2025 年 7 月，中国空调市场看似坚不可摧的 “双寡头” 格局，被撕开了一道清晰的裂痕。
据奥维云网数据，小米空调当月线上销量市占率攀升至 16.71%，首次超越了长踞王座的格力（15.22%）。
放眼全渠道，第三方权威调研机构发布的最新数据显示，2025 年 7 月中国空调市场销量排名前五的品牌依次为美的、格力、小米、海尔和奥克斯。其中，小米已凭借全年高达 53.9% 的同比增速，将自己送上行业第三的宝座，成为前三甲中唯一的 “高速增长” 变量。
小米集团公关部王化转发了相关微博并表示，没想到新时代这么快就来了。
此前，小米集团总裁卢伟冰在直播时表示，小米目标是 2030 年成为中国头部家电品牌。
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市场的喧嚣与资本的骚动瞬间被点燃。
这是否意味着，由美的、格力双雄联手统治近二十年的稳固王朝，终于迎来了真正的颠覆者？
在一片 “变天” 的呼声中，国联民生证券管泉森团队发布深度报告《空调格局重估——未变的部分》，试图与投资者一起，分析那些决定这场战争最终走向的、更为关键的 “未变的部分”。
<h2>一、 小米的 “矛”：软件定义硬件，但受制于物理成本</h2>
小米的进攻无疑是凌厉的，其核心打法是典型的互联网降维打击：用 “软件” 优势重塑 “硬件” 价值。
卢伟冰将小米的高增长归因于 “能力的坚实提升”，其核心正是 “传统家电智能化” 的浪潮。数据显示，小米空调用户的联网使用率超过 70%，而部分传统品牌仅为百分之几，差距悬殊。依托 “人车家全生态” 的战略，小米将空调从一个孤立的制冷工具，变成了智能家居网络中的一个关键节点，这是其区别于传统玩家的根本所在。
这种 “软件” 优势，通过与长虹集团的 “极致代工” 模式，转化为了终端市场的价格优势。报告揭示，小米已成为长虹空调内销业务的最大客户，贡献了其约 60% 的收入。但这种深度绑定，也将长虹的整体毛利率 “压榨” 至仅 7%，净利率不足 3%。这清晰地勾勒出小米性价比模式的底色：以软件和生态的溢价，最大化压缩制造环节的物理利润，换取市场份额。
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然而，这柄软件之 “矛”，终究要受制于物理世界的成本铁律。报告通过严谨的财务模型测算，为市场划下了一条清晰的 “成本铁底”：一台品质不妥协的 1.5 匹空调，即便在制造商不赚不亏、品牌商零毛利、且通过极致 B2C 模式直达消费者的最理想状况下，其含税零售价也难以低于 1900 元。
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这个数字意味着，小米的 “矛” 虽利，但其赖以扩张的价格空间已逼近极限，无法发动摧毁性的攻击。
<h2>二、 巨头的 “盾”：历史、规模与控制力的三重壁垒</h2>
面对小米的凌厉攻势，传统巨头看似被动，实则手握一面由历史规律、绝对规模和产业控制力构筑的三重 “盾牌”。
首先，是历史经验。报告复盘了空调行业近二十年的竞争史，得出一个惊人结论：价格战从未颠覆格局。无论是 2009 年、2015 年还是 2019-2020 年的价格偏弱周期，最终结果都是行业出清、龙头集中度反而提升。历史证明，在这个行业，单纯依靠价格实现跃迁的案例几乎没有。
第二，是无可撼动的绝对规模。 在这个年规模约 3000 亿的市场中，美的、格力两大巨头的内销收入均在千亿量级。而第二梯队的海尔、海信约在 300 亿左右，第三梯队的奥克斯、TCL 则在 100-150 亿区间。这意味着，第一梯队的规模是第二梯队的 3-4 倍，是第三梯队的 6-10 倍。这种体量鸿沟带来了巨大的采购议价权和成本优势，是新进入者短期内完全无法比拟的。
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第三，是对产业命脉的绝对控制。 这面 “盾” 最坚固的部分，在于垂直一体化。在空调的 “心脏”——压缩机领域，美的旗下的 GMCC 和格力旗下的凌达，合计占据了 65% 的市场份额，其零部件份额甚至高于整机份额。此外，在渠道端，行业整体仍是 “整机品牌集中度 &gt; 渠道集中度”，定价权牢牢掌握在制造商手中。
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这三重壁垒解释了巨头为何看似 “按兵不动”。报告测算，即便将小米和奥克斯近两年的内销增量（约 150 亿）全部加到任何一家巨头头上，后者的总收入增长也不到 3%。为追逐有限的份额而牺牲整个盈利体系，无异于 “舍本逐末”。
<h2>三、 未来战场：从 “全面战争” 到 “子品牌代理人战争”</h2>
当小米的 “矛” 难以刺穿巨头的 “盾”，未来的空调战争将如何演变？
报告预示，行业不会爆发颠覆性的全面价格战。竞争的焦点，将从主品牌的正面冲突，下沉至子品牌的 “代理人战争”。这是一种更聪明、更具层次感的竞争范式。
美的早已为此布局。其子品牌 “华凌”，在过去 5 年间，线上零售量份额从不足 1%，悄然提升至接近 10%。同样，海尔旗下的 “统帅” 也扮演着类似角色。报告指出，华凌和统帅分别占到美的系和海尔系零售额的 25%-30%。
这些子品牌，正成为巨头们构筑的 “缓冲垫和主动竞争工具”。它们可以精准卡位性价比市场，在不损害主品牌高端定位的前提下，与小米等新势力进行贴身肉搏。
未来的空调战争，或许更像一场由主品牌在幕后指挥，由 “华凌们”、“统帅们” 和 “米家们” 在前台冲锋的 “代理人战争”。
<h2>尾声</h2>
回到最初的问题：空调格局变了吗？
答案是，变了，但又没有完全改变。
小米这条 “鲶鱼” 的闯入，以其凌厉的智能化攻势，确实改变了市场的竞争范式，加速了行业的变革。从这个角度看，格局确实在 “变”。
然而，决定行业根基的，由历史规律、绝对规模和核心技术构筑的底层结构，依然稳固，当前空调龙头规模优势和一体化壁垒依旧。
小米的胜利，更像是一次成功的 “特种部队突袭”，但尚未能改变整个战场的战略态势。
一个 “新时代” 或许真的来了，但它的特征并非王朝的倾覆，而是巨头们必须学会用更聪明的 “代理人战争”，来应对新物种的挑战。对于消费者而言，一个更多元、更充分的竞争格局，正在缓缓拉开序幕。

小米集团(ADR)

小米集团-W

格力电器

面对传统巨头在规模、核心技术与渠道构筑的壁垒，真正的行业颠覆远未到来。

- 2025 年 7 月，小米空调线上销量市占率首次超越格力。  
- 小米凭借 53.9% 的同比增速，成为空调市场第三。  
- 未来竞争将转向子品牌代理人战争，巨头需应对新挑战。

小米强势杀入 “前三”，7 月线上销量超格力，空调格局变了吗？