衰退式降息阴云笼罩，欧股牛市逻辑面临重估？

美国就业市场降温和美联储面临政治压力，可能促使降息转向 “坏降息”，欧洲股市面临逻辑重估挑战。美银报告指出，7 月非农数据大幅下修，三个月平均就业增长降至 3.5 万，低于去年同期。预计欧洲股市将面临 10% 回调压力，低利率环境能否推动欧股上涨取决于降息性质。美银分析认为，若降息因通胀回落则可能支持市场上涨，反之则可能导致股市下跌。