<p><strong>英伟达</strong>(NVDA -0.85%) 在其财务策略中持有上市公司的股票。截止到 6 月底的季度，其 43 亿美元的投资组合包括六个头寸，但其中两个占据了 95% 的投资资产：91% 分配给了 <strong>CoreWeave</strong>(CRWV 0.49%)，4% 分配给了 <strong>Arm Holdings</strong>(ARM -1.19%)。</p>
<p>投资者应该了解这些杰出的人工智能股票。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84Mjk3MTYvYXJ0aWZpY2lhbC1pbnRlbGxpZ2VuY2UtNy5qcGcmdz03MDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84Mjk3MTYvYXJ0aWZpY2lhbC1pbnRlbGxpZ2VuY2UtNy5qcGcmdz03MDA"/></p>
<p>图片来源：Getty Images。</p>
<h2>CoreWeave：英伟达股票投资组合的 91%</h2>
<p>CoreWeave 提供专为人工智能（AI）工作负载设计的云基础设施和软件服务。该公司目前在美国和欧洲拥有 33 个数据中心。SemiAnalysis 最近将其评为市场上最佳的 AI 云服务，因其无与伦比的性能，给予其比 <strong>亚马逊</strong>、<strong>微软</strong> 和 <strong>谷歌</strong> 的 <strong>Alphabet</strong> 更高的评分。</p>
<p>CoreWeave 与英伟达有着密切的关系，通常能够在其他云服务提供商之前将新芯片推向市场。例如，它是第一个提供英伟达 H100 和 H200 GPU 的云服务，也是第一个提供英伟达 GB200（Grace Blackwell）超级芯片的云服务。尖端的基础设施结合行业领先的性能帮助 CoreWeave 赢得了包括微软、OpenAI 和英伟达在内的大客户。</p>
<p>CoreWeave 报告的第二季度财务结果超出了预期，收入增长了 206%，达到 12 亿美元，非公认会计原则（non-GAAP）营业收入（不包括利息支付）增长了 134%，达到 2 亿美元。然而，当包括债务的利息支付时，该公司的非公认会计原则净亏损扩大至 1.31 亿美元。</p>
<p>投资者应注意两个风险。首先，微软在该季度贡献了 71% 的收入，这意味着 CoreWeave 对单一客户的依赖程度很高。其次，预计今年资本支出将超过 200 亿美元，是去年的两倍多，基础设施建设的加速可能导致 CoreWeave 承担更多债务，而上个季度的利息支付已经消耗了 22% 的收入。</p>
<p>CoreWeave 的市销率为 12 倍，对于一家预计到 2027 年年收入将以 88% 的速度增长的公司来说，这一估值是合理的。该股票的价格为每股 100 美元，分析师对其未来走势意见不一。目标价从每股 32 美元（意味着 68% 的下行空间）到每股 180 美元（意味着 80% 的上行空间）不等。我认为，耐心的投资者如果能接受波动，可以今天小幅买入。</p>
<h2>Arm Holdings：英伟达股票投资组合的 4%</h2>
<p>Arm 是一家有些不寻常的半导体公司。它不是销售芯片，而是设计中央处理器（CPU）架构及相关技术，如系统和软件开发工具。Arm 然后将其知识产权授权给在移动设备、数据中心和汽车系统等最终市场中构建定制 CPU 的公司。</p>
<p>Arm 的高效能架构帮助公司在智能手机市场占据了 99% 的市场份额，但这种品质最近也推动了数据中心对其的需求，因为对高功耗 AI 工作负载的需求激增。实际上，亚马逊、微软和 Alphabet 都设计了基于 Arm 的 CPU，英伟达也是如此。因此，超过 70,000 家企业在数据中心运行基于 Arm 芯片的 AI 工作负载，这比 2021 年增长了 14 倍。</p>
<p>Arm 在 6 月底的季度报告了令人失望的财务结果，因许可收入下降和特许权使用费收入疲软，未能达到销售预期。总销售额增长了 12%，达到 10 亿美元，营业利润率收缩了 8 个百分点，主要是由于研发支出增加，非公认会计原则净收入下降了 13%，每股稀释收益为 0.35 美元。但该公司预计当前季度的销售增长将加速至约 25%。</p>
<p>Arm 最近开始授权计算子系统（CSS），这基本上是将 CPU 与其他芯片组件结合的蓝图，以帮助客户更快地开发新产品。上个季度，CSS 客户的数量翻了一番，这一趋势对 Arm 来说是个好兆头，因为 CSS 许可证使公司获得的特许权使用费收入比单纯的 CPU 设计许可证更多。</p>
<p>华尔街预计 Arm 的调整后收益将在截至 2027 年 3 月的财政年度内以 23% 的年率增长。这使得当前 87 倍的调整后收益估值显得昂贵。但分析师过去低估了该公司。Arm 在过去六个季度中平均超出共识收益预期 11%。考虑到这一点，耐心的投资者可以今天小幅买入，但等待更便宜的入场点将是明智的。</p>

CRWV

<p>Nvidia 的 43 亿美元投资组合重仓于两只人工智能股票，其中 95% 的资金分配给 CoreWeave（91%）和 Arm Holdings（4%）。CoreWeave 作为人工智能云基础设施的领导者，报告了 206% 的收入增长，达到 12 亿美元，但由于客户依赖度高和资本支出上升，面临风险。Arm 是一家半导体设计公司，销售额增长了 12%，但未能达到预期，尽管它预计本季度将实现 25% 的增长。分析师对这两只股票的看法不一，建议采取谨慎的投资策略</p>

<p><strong>Nvidia</strong>(NVDA -0.85%) owns stock in publicly traded companies as part of its treasury strategy. Its $4.3 billion portfolio included six positions as of the June-ending quarter, but two accounted for 95% of invested assets: 91% was allocated to <strong>CoreWeave</strong>(CRWV 0.49%) and 4% was to <strong>Arm Holdings</strong>(ARM -1.19%).</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>英伟达</strong>(NVDA -0.85%) 在其财务策略中持有上市公司的股票。截止到 6 月底的季度，其 43 亿美元的投资组合包括六个头寸，但其中两个占据了 95% 的投资资产：91% 分配给了 <strong>CoreWeave</strong>(CRWV 0.49%)，4% 分配给了 <strong>Arm Holdings</strong>(ARM -1.19%)。</p>
</div><p>Here's what investors should know about these magnificent artificial intelligence stocks.</p>
<div class="lb-trans"><p>投资者应该了解这些杰出的人工智能股票。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84Mjk3MTYvYXJ0aWZpY2lhbC1pbnRlbGxpZ2VuY2UtNy5qcGcmdz03MDA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F829716%2Fartificial-intelligence-7.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：Getty Images。</p>
</div><h2>CoreWeave: 91% of Nvidia's stock portfolio</h2>
<div class="lb-trans"><h2>CoreWeave：英伟达股票投资组合的 91%</h2>
</div><p>CoreWeave provides cloud infrastructure and software services purpose-built for artificial intelligence (AI) workloads. The company currently owns 33 data centers across the United States and Europe. SemiAnalysis recently ranked it as the best AI cloud on the market for its unmatched performance, awarding it higher scores than competitors including <strong>Amazon</strong>, <strong>Microsoft</strong>, and <strong>Alphabet</strong>'s Google.</p>
<div class="lb-trans"><p>CoreWeave 提供专为人工智能（AI）工作负载设计的云基础设施和软件服务。该公司目前在美国和欧洲拥有 33 个数据中心。SemiAnalysis 最近将其评为市场上最佳的 AI 云服务，因其无与伦比的性能，给予其比 <strong>亚马逊</strong>、<strong>微软</strong> 和 <strong>谷歌</strong> 的 <strong>Alphabet</strong> 更高的评分。</p>
</div><p>CoreWeave has a close relationship with Nvidia that often lets it bring new chips to market before other cloud providers. For instance, it was the first cloud to offer Nvidia H100 and H200 GPUs, and the first to offer Nvidia GB200 (Grace Blackwell) superchips. Cutting-edge infrastructure combined with industry-leading performance has helped CoreWeave win big customers including Microsoft, OpenAI, and Nvidia.</p>
<div class="lb-trans"><p>CoreWeave 与英伟达有着密切的关系，通常能够在其他云服务提供商之前将新芯片推向市场。例如，它是第一个提供英伟达 H100 和 H200 GPU 的云服务，也是第一个提供英伟达 GB200（Grace Blackwell）超级芯片的云服务。尖端的基础设施结合行业领先的性能帮助 CoreWeave 赢得了包括微软、OpenAI 和英伟达在内的大客户。</p>
</div><p>CoreWeave reported second-quarter financial results that beat estimates on the top and bottom lines. Revenue increased 206% to $1.2 billion, and non-GAAP operating income, which does not include interest payments, climbed 134% to $200 million. However, when interest payments on debt are included, the company's non-GAAP net loss widened to $131 million.</p>
<div class="lb-trans"><p>CoreWeave 报告的第二季度财务结果超出了预期，收入增长了 206%，达到 12 亿美元，非公认会计原则（non-GAAP）营业收入（不包括利息支付）增长了 134%，达到 2 亿美元。然而，当包括债务的利息支付时，该公司的非公认会计原则净亏损扩大至 1.31 亿美元。</p>
</div><p>Investors should be aware of two risks. First, Microsoft contributed 71% of revenue in the quarter, meaning CoreWeave is highly dependent on a single customer. Second, capital expenditures are expected to top $20 billion this year, more than double last year, as the infrastructure buildout accelerates. That trend could cause CoreWeave to take on more debt, and interest payments already consumed 22% of revenue last quarter.</p>
<div class="lb-trans"><p>投资者应注意两个风险。首先，微软在该季度贡献了 71% 的收入，这意味着 CoreWeave 对单一客户的依赖程度很高。其次，预计今年资本支出将超过 200 亿美元，是去年的两倍多，基础设施建设的加速可能导致 CoreWeave 承担更多债务，而上个季度的利息支付已经消耗了 22% 的收入。</p>
</div><p>CoreWeave trades at 12 time sales, a reasonable valuation for a company whose revenue is forecast to grow at 88% annually through 2027. The stock is priced at $100 per share, and analysts have mixed opinions about where its headed. Targets range from $32 per share at the low end, implying 68% downside, to $180 per share at the high end, implying 80% upside. I think patient investors comfortable with volatility can buy a very small position today.</p>
<div class="lb-trans"><p>CoreWeave 的市销率为 12 倍，对于一家预计到 2027 年年收入将以 88% 的速度增长的公司来说，这一估值是合理的。该股票的价格为每股 100 美元，分析师对其未来走势意见不一。目标价从每股 32 美元（意味着 68% 的下行空间）到每股 180 美元（意味着 80% 的上行空间）不等。我认为，耐心的投资者如果能接受波动，可以今天小幅买入。</p>
</div><h2>Arm Holdings: 4% of Nvidia's stock portfolio</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Arm Holdings：英伟达股票投资组合的 4%</h2>
</div><p>Arm is a somewhat atypical semiconductor company. Rather than selling chips, it designs central processing unit (CPUs) architectures and related technologies such as systems and software development tools. Arm then licenses its intellectual property to companies that build custom CPUs in end markets such as mobile devices, data centers, and automotive systems.</p>
<div class="lb-trans"><p>Arm 是一家有些不寻常的半导体公司。它不是销售芯片，而是设计中央处理器（CPU）架构及相关技术，如系统和软件开发工具。Arm 然后将其知识产权授权给在移动设备、数据中心和汽车系统等最终市场中构建定制 CPU 的公司。</p>
</div><p>Arm's power-efficient architecture has helped the company capture 99% market share in smartphones, but that quality has more recently driven demand in data centers as power-intensive AI workloads have proliferated. In fact, Amazon, Microsoft, and Alphabet have designed Arm-based CPUs, as has Nvidia. Consequently, more than 70,000 enterprises run AI workloads in data centers on Arm chips, a 14-fold increase from 2021.</p>
<div class="lb-trans"><p>Arm 的高效能架构帮助公司在智能手机市场占据了 99% 的市场份额，但这种品质最近也推动了数据中心对其的需求，因为对高功耗 AI 工作负载的需求激增。实际上，亚马逊、微软和 Alphabet 都设计了基于 Arm 的 CPU，英伟达也是如此。因此，超过 70,000 家企业在数据中心运行基于 Arm 芯片的 AI 工作负载，这比 2021 年增长了 14 倍。</p>
</div><p>Arm reported disappointing financial results in the June-ending quarter, missing sales estimates on lower licensing revenue and light royalty revenue. Total sales increased 12% to $1 billion, operating margin contracted 8 percentage points primarily because of increased R&amp;D spending, and non-GAAP net income fell 13% to $0.35 per diluted share. But the company expects sales growth to accelerate to about 25% in the current quarter.</p>
<div class="lb-trans"><p>Arm 在 6 月底的季度报告了令人失望的财务结果，因许可收入下降和特许权使用费收入疲软，未能达到销售预期。总销售额增长了 12%，达到 10 亿美元，营业利润率收缩了 8 个百分点，主要是由于研发支出增加，非公认会计原则净收入下降了 13%，每股稀释收益为 0.35 美元。但该公司预计当前季度的销售增长将加速至约 25%。</p>
</div><p>Arm recently began licensing compute subsystems (CSS), which are essentially blueprints that combine CPUs with other chip components to help customers develop new products faster. The number of CSS customers more than doubled in the last quarter, and that trend bodes well for Arm because CSS licenses entitle the company to more royalty revenue than CPU design licenses alone.</p>
<div class="lb-trans"><p>Arm 最近开始授权计算子系统（CSS），这基本上是将 CPU 与其他芯片组件结合的蓝图，以帮助客户更快地开发新产品。上个季度，CSS 客户的数量翻了一番，这一趋势对 Arm 来说是个好兆头，因为 CSS 许可证使公司获得的特许权使用费收入比单纯的 CPU 设计许可证更多。</p>
</div><p>Wall Street expects Arm's adjusted earnings to grow at 23% annually through the fiscal year ending in March 2027. That makes the current valuation of 87 times adjusted earnings look expensive. But analysts have underestimated the company in the past. Arm beat the consensus earnings estimate by an average of 11% in the past six quarters. With that in mind, patient investors could buy a very small position today, but waiting for a cheaper entry point would be prudent.</p>
<div class="lb-trans"><p>华尔街预计 Arm 的调整后收益将在截至 2027 年 3 月的财政年度内以 23% 的年率增长。这使得当前 87 倍的调整后收益估值显得昂贵。但分析师过去低估了该公司。Arm 在过去六个季度中平均超出共识收益预期 11%。考虑到这一点，耐心的投资者可以今天小幅买入，但等待更便宜的入场点将是明智的。</p>
</div>

Nvidia Has 95% of Its Portfolio Invested in 2 Brilliant AI Stocks

- Nvidia 的投资组合中，91% 资金投入 CoreWeave，4% 投入 Arm Holdings。  
- CoreWeave 第二季度收入增长 206% 至 12 亿美元，但依赖微软，面临高资本支出风险。  
- Arm 销售增长 12% 至 10 亿美元，预计未来季度加速，但当前估值较高。  

英伟达将其 95% 的投资组合投资于两只出色的 AI 股票