对冲基金转向看涨，七周来最快速度买入美股。
高盛 Prime 经纪业务上周显示，对冲基金上上周还在以 4 个月来最快速度做空美股。但当周态度骤变，转向以七周来最快速度买入美股，买入力度达 1 年标准差的 +0.4，多头买入规模与空头卖出规模之比达 2.4:1。
这一转变标志着对冲基金情绪的显著逆转。如今基本面多空策略总杠杆率六周来首次上升，股票多空基金的 “总杠杆率”（反映整体杠杆交易强度）6 周来首次上升 2.4 个百分点至 210.1%，处于过去三年的 93% 分位（即仅 7% 的时间杠杆水平更高），显示市场整体交易激进性升温。
不过，多空分歧依然存在。净杠杆率（多头减去空头后的净敞口）仅小幅上升 0.3 个百分点至 52.7%，处于三年期的中位水平。多空比例（多头规模/空头规模）则降至 1.67，位于过去三年仅第 13 分位的低位。这意味着，虽然基金愿意加杠杆参与市场，但多头尚未形成压倒性优势，市场分歧仍在持续。
<h2>市场风格转换：热门股受挫，冷门板块崛起</h2>
标普 500 指数上周上涨 1%，再创历史新高，过去五周中已有四周录得上涨。从估值角度看，美股已接近互联网泡沫顶点，市净率水平甚至超过当年峰值。与此同时，夏季交易淡季导致市场成交清淡，买盘虽小，但因卖盘更少，股价被轻易推高。
风格上，市场正在经历显著转换。曾经的热门股遭遇抛售，而此前被忽视的冷门板块开始反弹。高盛数据显示，其美国 “高波动动量股组合”（GSPRHIMO 指数）在过去五天大跌 7%，创下自 3 月以来最差表现，显示资金正撤离高风险强势股。
与之形成鲜明对比的是，医疗保健板块结束长期低迷，上周反弹 4%，创下自 2022 年 10 月以来最佳单周表现，成为风格转换的重要信号。表现最亮眼的还有亏损科技股、绿色能源股、过去 12 个月的 “输家股” 以及 “被做空最多” 的股票，这些板块涨幅均在 5% 以上。而核能股和过去 12 个月的 “赢家股” 则跌幅居前，下跌 2% 至 4%。
<h2>资金动向：大盘工具受捧，防御板块遭弃</h2>
从资金动向看，市场呈现 “大盘工具受捧、个股分歧、防御板块遭弃” 的特征。
指数与 ETF 成资金避风港，以指数和 ETF 为代表的 “宏观产品” 录得 7 周来最大规模净买入，力度达 +0.7 个标准差，主要由主动做多推动（多头买入与空头回补比例 1.6:1），显示大资金倾向于通过 “押注大盘” 规避个股波动。
个股方面，个股连续两周小幅净卖出（力度-0.2 个标准差），11 个板块中有 7 个被净卖出，医疗保健、日用品、公用事业、金融是主力。仅可选消费、通信服务、工业、原材料获净买入。
值得注意的是，对冲基金在连续 6 周买入防御性股票（医疗保健、日用品、公用事业）后，本周以 4 个月来最大规模撤离，尤其日用品板块，空头抛售力度居前，烟草和个人护理产品成重灾区。

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高盛

高盛数据显示，对冲基金情绪骤变，上上周还在以 4 个月最快速度做空，上周却以 7 周最快速度买入美股，多头买入力度是空头的 2.4 倍，总杠杆率升至 210.1%，为近三年 93% 分位，显示风险偏好回升，但净杠杆率和多空比例仍处中低水平，显示多空分歧仍存。

- 对冲基金转向看涨，七周来最快速度买入美股，买入力度达 1 年标准差的 +0.4。  
- 标普 500 指数上周上涨 1%，热门股遭遇抛售，冷门板块反弹。  
- 大盘工具受捧，防御板块遭弃，个股连续两周小幅净卖出。  

对冲基金反手做多，以七周最快速度大举买入美股