<p>在过去几年中，技术领域正在经历一场范式转变，这一变化是由人工智能（AI）领域的进步推动的。事实上，全球市值最高的五家公司，每家市值均超过 2 万亿美元，毫无疑问处于 AI 创新的前沿。</p>
<p>AI 芯片制造商 <strong>Nvidia</strong> 最近成为首家市值超过 4 万亿美元的公司，其图形处理单元（GPU）是 AI 工作负载的黄金标准，使其估值达到 4.5 万亿美元。<strong>Microsoft</strong> 不断增长的基于云的 AI 工具套件推动了其增长，市值达到 3.9 万亿美元。<strong>Apple</strong> 在进行 Apple Intelligence 升级的过程中，拥有超过 10 亿部 iPhone 的用户群体，使其价值达到 3.4 万亿美元。排名前五的还有云计算和 AI 领导者 <strong>Alphabet</strong> 和 <strong>Amazon</strong>，截至目前，市值分别为 2.5 万亿美元和 2.4 万亿美元。</p>
<p>目前市值约为 13 亿美元的 <strong>台积电</strong>（TSM 1.06%），我预测到 2028 年将快速成为 2 万亿美元俱乐部的成员。AI 的采用持续获得动力，推动对其最先进芯片的需求上升。作为全球最大的半导体代工厂，台积电似乎注定要加入这一精英企业的行列。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjkwNDUvYS1jbG9zZXVwLW9mLWEtcGVyc29uLXJldmlld2luZy1ncmFwaHMtYWNyb3NzLW11bHRpcGxlLWxhcmdlLWNvbXB1dGVyLW1vbml0b3JzLmpwZyZ3PTcwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="700" height="393" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjkwNDUvYS1jbG9zZXVwLW9mLWEtcGVyc29uLXJldmlld2luZy1ncmFwaHMtYWNyb3NzLW11bHRpcGxlLWxhcmdlLWNvbXB1dGVyLW1vbml0b3JzLmpwZyZ3PTcwMA"/></p>
<p>图片来源：Getty Images。</p>
<h2>一块老石头上的芯片</h2>
<p>在经历多年默默无闻的工作后，台积电最近终于走入了聚光灯下。该公司自称是 “全球首家专注于半导体的代工厂”，在一个日益依赖超高速芯片进行 AI 和高性能计算（HPC）的科技世界中占据着关键位置。毫无疑问，没有哪家芯片制造商能像台积电一样受到如此高度的尊重。该公司的最大客户包括 Nvidia、<strong>Arm Holdings</strong>（ARM 1.55%）、<strong>Advanced Micro Devices</strong>（AMD -0.73%）和 Apple。</p>
<p>自 AI 兴起以来，科技格局发生了变化。台积电曾依赖智能手机芯片占据其收入的主要部分，但 HPC，包括用于 AI 的专用处理器，已成为公司的最大收入来源，最近占销售额的 60%。</p>
<p>台积电的增长正在加速。第二季度，收入同比增长 44%，达到 300 亿美元（USD），每个美国存托凭证的收益为 2.47 美元，飙升 67%。公司预计这种快速增长将持续。管理层的预测显示，第三季度的收入在指导中点为 324 亿美元（USD），代表约 38% 的增长。</p>
<h2>通往 2 万亿美元的道路</h2>
<p>随着全球向 AI 转型，台积电处于一个令人羡慕的位置。由于科技界的巨头们使用其行业领先的处理器，台积电将从生成性 AI 的加速采用中受益——这一技术在过去几年中迅速传播。此外，台积电加速的收入证明其在把握这一机会方面处于良好位置，并将很快被推入多万亿企业的行列。</p>
<p>根据华尔街的预测，台积电预计在 2025 年产生约 1220 亿美元的收入，给予其前瞻性市销率（P/S）约为 10.4。如果其 P/S 保持不变，台积电每年需产生 1920 亿美元的收入才能支持 2 万亿美元的市值。</p>
<p>更有趣的是，华尔街预测 2026 年和 2027 年的收入增长分别为 16% 和 19%——而台积电一直超出预期。如果公司能够跨越这些低双位数的障碍，可能会在 2029 年初实现 2 万亿美元的市值。然而，考虑到公司历史上的超额表现以及加速的机会，我预测这一目标会更早实现。</p>
<p>关于 AI 的广泛采用的估计差异很大。全球管理咨询公司麦肯锡（McKinsey &amp; Company）的一项较为保守的估计认为，生成性 AI 在未来十年可能每年为全球经济增加 2.6 万亿到 4.4 万亿美元。即使是更保守的估计也随着 AI 新用例的发现而不断上升。</p>
<p>最后，台积电的市盈率为 28 倍，估值吸引人，为投资这一千载难逢的 AI 机会提供了经济实惠的方式。</p>

台积电

半导体 3 倍做多 - Direxion

<p>台湾半导体制造公司（TSMC）预计将在 2028 年前加入 2 万亿美元市值俱乐部，这得益于对人工智能芯片日益增长的需求。目前，TSMC 的市值为 1.3 万亿美元，已将重点从智能手机芯片转向高性能计算，这部分现在占其收入的 60%。预计到 2025 年，TSMC 的收入将达到 1220 亿美元，并持续表现优异，TSMC 有望在人工智能热潮中占据有利位置，甚至可能比预期更早实现 2 万亿美元的估值</p>

<p>A paradigm shift has been under way in the world of technology over the past few years, driven by advances in the field of artificial intelligence (AI). In fact, the world's five most valuable companies by market cap, worth more than $2 trillion each, are arguably at the forefront of AI innovation.</p>
<div class="lb-trans"><p>在过去几年中，技术领域正在经历一场范式转变，这一变化是由人工智能（AI）领域的进步推动的。事实上，全球市值最高的五家公司，每家市值均超过 2 万亿美元，毫无疑问处于 AI 创新的前沿。</p>
</div><p>AI chipmaker <strong>Nvidia</strong> recently became the first company to surpass a $4 trillion market cap, as its graphics processing units (GPUs) are the gold standard for AI workloads, propelling its valuation to $4.5 trillion. <strong>Microsoft</strong>'s growing suite of cloud-based AI tools has fueled its growth spurt, clocking in at $3.9 trillion. <strong>Apple</strong> has a captive audience of more than 1 billion iPhones amid an Apple Intelligence upgrade, driving its value to $3.4 trillion. Rounding out the top five are cloud and AI leaders <strong>Alphabet</strong> and <strong>Amazon</strong>, sporting market caps of $2.5 trillion and $2.4 trillion, respectively, as of this writing.</p>
<div class="lb-trans"><p>AI 芯片制造商 <strong>Nvidia</strong> 最近成为首家市值超过 4 万亿美元的公司，其图形处理单元（GPU）是 AI 工作负载的黄金标准，使其估值达到 4.5 万亿美元。<strong>Microsoft</strong> 不断增长的基于云的 AI 工具套件推动了其增长，市值达到 3.9 万亿美元。<strong>Apple</strong> 在进行 Apple Intelligence 升级的过程中，拥有超过 10 亿部 iPhone 的用户群体，使其价值达到 3.4 万亿美元。排名前五的还有云计算和 AI 领导者 <strong>Alphabet</strong> 和 <strong>Amazon</strong>，截至目前，市值分别为 2.5 万亿美元和 2.4 万亿美元。</p>
</div><p>With a current market cap of roughly $1.3 billion, <strong>Taiwan Semiconductor Manufacturing</strong>(TSM 1.06%), often referred to as TSMC, is, I predict, on the fast track to become a member of the $2 trillion club by 2028. The adoption of AI continues to gain momentum, driving up demand for its most advanced chips in the process. As the world's largest and most renowned semiconductor foundry, TSMC seems ordained to join this elite collection of businesses.</p>
<div class="lb-trans"><p>目前市值约为 13 亿美元的 <strong>台积电</strong>（TSM 1.06%），我预测到 2028 年将快速成为 2 万亿美元俱乐部的成员。AI 的采用持续获得动力，推动对其最先进芯片的需求上升。作为全球最大的半导体代工厂，台积电似乎注定要加入这一精英企业的行列。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjkwNDUvYS1jbG9zZXVwLW9mLWEtcGVyc29uLXJldmlld2luZy1ncmFwaHMtYWNyb3NzLW11bHRpcGxlLWxhcmdlLWNvbXB1dGVyLW1vbml0b3JzLmpwZyZ3PTcwMA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F829045%2Fa-closeup-of-a-person-reviewing-graphs-across-multiple-large-computer-monitors.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：Getty Images。</p>
</div><h2>A chip off the old block</h2>
<div class="lb-trans"><h2>一块老石头上的芯片</h2>
</div><p>After years of working in the shadows, TMSC has recently found itself in the limelight. The company describes itself as the &#34;world's first dedicated semiconductor foundry,&#34; occupying a pivotal position in a tech world that increasingly relies on lightning-fast chips for AI and high-performance computing (HPC). And make no mistake, no chipmaker is held in as high a regard as TSMC. The company includes Nvidia, <strong>Arm Holdings</strong>(ARM 1.55%), <strong>Advanced Micro Devices</strong>(AMD -0.73%), and Apple among its biggest customers.</p>
<div class="lb-trans"><p>在经历多年默默无闻的工作后，台积电最近终于走入了聚光灯下。该公司自称是 “全球首家专注于半导体的代工厂”，在一个日益依赖超高速芯片进行 AI 和高性能计算（HPC）的科技世界中占据着关键位置。毫无疑问，没有哪家芯片制造商能像台积电一样受到如此高度的尊重。该公司的最大客户包括 Nvidia、<strong>Arm Holdings</strong>（ARM 1.55%）、<strong>Advanced Micro Devices</strong>（AMD -0.73%）和 Apple。</p>
</div><p>The tech landscape has shifted since the dawn of AI. TSMC once depended on smartphone chips for the lion's share of its revenue, but HPC, including the specialized processors used for AI, has become the company's biggest breadwinner, recently accounting for 60% of sales.</p>
<div class="lb-trans"><p>自 AI 兴起以来，科技格局发生了变化。台积电曾依赖智能手机芯片占据其收入的主要部分，但 HPC，包括用于 AI 的专用处理器，已成为公司的最大收入来源，最近占销售额的 60%。</p>
</div><p>TSMC's growth is accelerating. Revenue grew 44% year over year to $30 billion in U.S. dollars (USD) in the second quarter, while earnings per American depositary receipt of $2.47 soared 67%. The company is expecting this surging growth to continue. Management's forecast is calling for third-quarter revenue of $32.4 billion in USD at the midpoint of its guidance, representing growth of about 38%.</p>
<div class="lb-trans"><p>台积电的增长正在加速。第二季度，收入同比增长 44%，达到 300 亿美元（USD），每个美国存托凭证的收益为 2.47 美元，飙升 67%。公司预计这种快速增长将持续。管理层的预测显示，第三季度的收入在指导中点为 324 亿美元（USD），代表约 38% 的增长。</p>
</div><h2>The path to $2 trillion</h2>
<div class="lb-trans"><h2>通往 2 万亿美元的道路</h2>
</div><p>TSMC sits in an enviable position as the world pivots to AI. Since the biggest names in technology use its industry-leading processors, it stands to benefit from the accelerating adoption of generative AI -- which has spread like wildfire over the past few years. Furthermore, TSMC's accelerating revenue provides evidence that it's well positioned to capitalize on this opportunity and will soon be catapulted into the company of multi-trillionaires.</p>
<div class="lb-trans"><p>随着全球向 AI 转型，台积电处于一个令人羡慕的位置。由于科技界的巨头们使用其行业领先的处理器，台积电将从生成性 AI 的加速采用中受益——这一技术在过去几年中迅速传播。此外，台积电加速的收入证明其在把握这一机会方面处于良好位置，并将很快被推入多万亿企业的行列。</p>
</div><p>According to Wall Street, TSMC is on track to generate revenue of roughly $122 billion in 2025, giving it a forward price-to-sales (P/S) ratio of about 10.4. Assuming its P/S remains constant, TSM would have to generate revenue of $192 billion annually to support a $2 trillion market cap.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据华尔街的预测，台积电预计在 2025 年产生约 1220 亿美元的收入，给予其前瞻性市销率（P/S）约为 10.4。如果其 P/S 保持不变，台积电每年需产生 1920 亿美元的收入才能支持 2 万亿美元的市值。</p>
</div><p>Even more intriguing is that Wall Street is forecasting revenue growth of 16% and 19% in 2026 and 2027, respectively -- and TSMC has consistently outpaced expections. If the company clears those low-double-digit hurdles, it would probably achieve a $2 trillion market cap sometime in early 2029. However, given the company's history of outperformance -- and the accelerating opportunity -- I predict it will happen even sooner.</p>
<div class="lb-trans"><p>更有趣的是，华尔街预测 2026 年和 2027 年的收入增长分别为 16% 和 19%——而台积电一直超出预期。如果公司能够跨越这些低双位数的障碍，可能会在 2029 年初实现 2 万亿美元的市值。然而，考虑到公司历史上的超额表现以及加速的机会，我预测这一目标会更早实现。</p>
</div><p>Estimates regarding the expanding adoption of AI vary wildly. One of the more conservative estimates posits that generative AI could add between $2.6 trillion and $4.4 trillion to the global economy annually over the next decade, according to global management consulting firm McKinsey &amp; Company. Even the more conservative estimates have been climbing as new use cases for AI are uncovered.</p>
<div class="lb-trans"><p>关于 AI 的广泛采用的估计差异很大。全球管理咨询公司麦肯锡（McKinsey &amp; Company）的一项较为保守的估计认为，生成性 AI 在未来十年可能每年为全球经济增加 2.6 万亿到 4.4 万亿美元。即使是更保守的估计也随着 AI 新用例的发现而不断上升。</p>
</div><p>Finally, at 28 times trailing-12-month earnings, TSMC is attractively valued, offering an economical way to invest in the once-in-a-generation opportunity afforded by AI.</p>
<div class="lb-trans"><p>最后，台积电的市盈率为 28 倍，估值吸引人，为投资这一千载难逢的 AI 机会提供了经济实惠的方式。</p>
</div>

Prediction: This Unstoppable Stock Will Join Nvidia, Microsoft, Apple, Amazon, and Alphabet in the $2 Trillion Club by 2028

- TSMC 预计将在 2028 年成为市值 2 万亿美元的公司。  
- 其收入在第二季度同比增长 44%，达到 300 亿美元。  
- AI 的快速采用推动了对其先进芯片的需求。  

预测：这只势不可挡的股票将在 2028 年与英伟达、微软、苹果、亚马逊和 Alphabet 一起进入 2 万亿美元俱乐部