<div id="readability-page-1">一份来自麻省理工学院（MIT）的报告，揭示了企业在 AI 投资上的严峻现实，这篇报告与 OpenAI 首席执行官对 AI 泡沫的警告共同作用，打破了华尔街的乐观情绪，并引发了科技股的急剧抛售。 周二，美股科技板块遭遇重挫，以科技股为主的纳斯达克综合指数下跌 1.4%，创下自 8 月 1 日以来的最大单日跌幅，蓝筹股标准普尔 500 指数也收低 0.7%。 AI 热潮的核心受益者英伟达下跌 3.5%，软件公司 Palantir 和芯片设计公司 Arm 分别重挫 9.4% 和 5%。与此同时，防御性板块如消费必需品、公用事业和房地产则逆势上涨，凸显出资金从高风险、高动能的科技股中轮动出来的明显趋势。 市场动荡的直接导火索，指向了 MIT 周一发布的一份关键报告。该报告指出，高达 “95% 的企业从其生成式 AI 投资中获得的回报为零”。这一结论，叠加 OpenAI 首席执行官 Sam Altman 近期关于 “投资者过于兴奋” 可能正在形成 AI 泡沫的言论，严重打击了市场信心。 此次抛售集中在年内表现最佳的股票上，让投资者开始重新审视支撑本轮大涨的核心逻辑——AI 能否真正、快速地转化为企业利润。 <h2>报告揭示的 “AI 鸿沟”</h2> 交易员口中 “吓到人们” 的报告题为《生成式 AI 鸿沟：2025 年商业 AI 现状》，由 MIT 的 NANDA 项目发布。报告的核心发现是，尽管企业对生成式 AI 充满期待，但绝大多数项目未能产生实际的财务影响。 一位接近某数十亿美元规模美国科技基金的交易员表示，“这个故事正在让人们感到恐慌。” 报告基于对 150 名企业领导者的访谈、对 350 名员工的调查以及对 300 个公开 AI 部署案例的分析。结果显示，只有约 5% 的 AI 试点项目实现了收入的快速增长，而绝大多数项目停滞不前，对公司的损益表（P&amp;L）没有产生任何可衡量的影响。 报告主要作者 Aditya Challapally 解释说，问题的核心不在于 AI 模型本身的质量，而在于企业内部工具和组织的 “学习差距” 以及存在缺陷的整合策略。许多高管将失败归咎于监管或模型性能，但 MIT 的研究直指企业集成过程中的问题。 例如，像 ChatGPT 这样为个人设计的通用工具，因其灵活性而大受欢迎，但在企业环境中却常常碰壁，因为它们无法从特定工作流程中学习或适应。 <h2>成功的少数与失败的多数</h2> 报告进一步剖析了 AI 部署成功与失败的关键差异。成功的少数，例如一些初创公司，其策略是 “选择一个痛点，出色地执行，并与使用其工具的公司建立明智的合作伙伴关系”。Aditya Challapally 举例称，一些由年轻人领导的初创公司 “收入在一年内从零跃升至 2000 万美元”。 然而，对于数据集中 95% 的公司而言，AI 实施效果不佳。报告发现，超过一半的生成式 AI 预算被用于销售和营销工具，但最大的投资回报（ROI）实际上来自后台办公自动化，如削减业务流程外包和外部机构成本。 另一个关键发现是 “购买” 优于 “自建”。从专业供应商处购买 AI 工具并建立合作关系的成功率约为 67%，而企业内部自行构建系统的成功率仅为三分之一。Aditya Challapally 指出，尽管许多公司倾向于构建自己的专有工具，但数据显示这种 “单干” 模式的失败率要高得多。 这一发现对那些投入巨资试图建立专有 AI 系统的公司构成了直接挑战，并引发了市场对这些公司资本支出效率的质疑。报告还指出，成功的关键因素包括赋予一线经理而非中央 AI 实验室推动应用的权力，以及选择能够深度集成并随时间推移而适应的工具。 <h2>估值压力与市场情绪转向</h2> 这份报告的出现，恰逢市场对科技股高估值的担忧日益加剧之际。据彭博社数据，纳斯达克 100 指数的预期市盈率为 27 倍，比其长期平均水平高出近三分之一。这种拉伸的估值为市场回调埋下了伏笔。 Sam Altman 的警告更是火上浇油。他坦言，“我确实认为一些投资者可能会损失很多钱”，并承认市场会出现 “非理性繁荣的时期”，这进一步加剧了投资者的疑虑。 Irving Investors 的投资组合经理 Jacob Sonnenberg 表示：“市场一直很火爆，但今天你看到了资金从许多非常热门、高动量的股票中轮动出来。” 实际上，市场对任何有关 AI 的负面消息都高度敏感。 今年 1 月，DeepSeek 宣布以远低于美国竞争对手的算力取得了技术突破，就曾一度引发市场动荡。虽然股价随后反弹，但这一事件凸显了投资者情绪的脆弱性。 周二的抛售再次证明，在 AI 热潮持续数月后，任何质疑其商业化落地能力的证据都可能成为市场回调的催化剂。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。</div>

PLTR

英伟达

一份来自麻省理工学院的报告揭示，95% 的企业在生成式 AI 投资中未获得回报，导致美股科技股大跌。纳斯达克指数下跌 1.4%，英伟达、Palantir 和 Arm 等科技股重挫。报告指出，尽管企业对 AI 充满期待，但大多数项目未能产生财务影响，市场信心受到严重打击。

- MIT 报告称 95% 企业 AI 投资回报为零，打击市场信心。  
- 科技股大幅下跌，纳斯达克指数创最大单日跌幅。  
- 投资者对 AI 商业化能力的质疑加剧市场动荡。  

美股大跌的导火索，这篇 MIT 的报告有什么特别？