新加坡国有投资机构淡马锡控股正考虑进行一次数十年来最重大的业务改革，计划将其庞大的投资组合重组为三个独立的业务部门，以期提高投资回报并简化运营。
据媒体 20 日报道，这项仍在公司高层讨论中的提案，计划将淡马锡的业务拆分为三大部分：一个专注于新加坡航空等最大本土持股，另一个负责海外投资，第三个则涵盖所有基金投资业务。
尽管淡马锡净资产组合价值在今年 3 月 31 日创下 4340 亿新元（3380 亿美元）的历史新高，但其 10 年期股东总回报率仅为 5%，与规模更大但投资风格更保守的同行 GIC 持平，且明显落后于 MSCI 世界指数同期 10% 的年化回报率。
改革方案最早可能在未来几个月内公布，新任董事长张志贤将于 10 月 9 日正式就职，10 月初的新加坡一级方程式大奖赛期间被视为向合作伙伴和利益相关方解释变革的良机。
<h2>业绩压力驱动结构调整</h2>
淡马锡当前采用传统管理模式，不同高管分别负责各类资产和地区投资。知情人士表示，如果重组方案得以实施，将使关键高管能够更专注于提升公司绩效和运营效率。
根据淡马锡 2025 年度回顾，截至今年 3 月，新加坡本土投资组合公司占其净资产组合价值的 41%，全球直接投资占 36%，&#34;合作伙伴关系、基金和资产管理公司&#34;占 23%。拟议的重组基本遵循了这一现有划分结构。
淡马锡在首席执行官 Dilhan Pillay 领导下，近年来面临投资回报承压。其 10 年期总股东回报率不仅与 GIC 持平，更是大幅落后于全球股市基准表现，凸显了结构性改革的紧迫性。
<h2>资产管理业务整合提速</h2>
在讨论的部分方案中，淡马锡与 Avanda Investment Management 等外部管理机构的投资将被重新整合，并可能置于 Seviora 集团旗下。Seviora 是淡马锡 2020 年设立的全资资产管理公司。
Seviora 目前作为控股公司，管理包括富敦基金管理、Azalea Investment Management 和 SeaTown Holdings International 在内的投资部门。
从下月起，Seviora 将由 Gabriel Lim 领导。Lim 是一名资深公务员，曾任新加坡贸工部常任秘书，去年 10 月加入淡马锡担任联席企业策略主管。
重组方案还将提升多名关键高管至高级职位，分别负责各新设部门的运营。除 Seviora 的 Lim 外，其他被提及负责新部门的高管包括首席财务官 Png Chin Yee，以及已调任巴黎办公室的欧洲、中东和非洲业务主管 Nagi Hamiyeh。
知情人士强调，该方案仍处于流动状态，可能发生变化。淡马锡方面暂未回应置评请求。这项重组如获通过，将标志着淡马锡在面对全球投资环境变化和股东回报预期时，选择通过结构性改革来重新定位其投资策略和运营模式。

新加坡航空公司

这项仍在公司高层讨论中的提案，计划将淡马锡的业务拆分为三大部分：一个专注于新加坡航空等最大本土持股，另一个负责海外投资，第三个则涵盖所有基金投资业务。方案最早可能在未来几个月内公布，新任董事长张志贤将于 10 月 9 日正式就职。

- 淡马锡控股计划将投资组合重组为三个独立部门以提高回报。  
- 该提案仍在讨论中，预计在未来几个月内公布。  
- 结构调整旨在应对业绩压力，提升运营效率。  

新加坡淡马锡拟进行多年来最大规模改革，或将业务 “一分为三”