<p><strong>英伟达</strong>(NVDA -0.16%) 是全球最大的公司，这可能会让一些投资者在投资前有所顾虑。一个常见的心态是：“如果它已经是世界上最大的公司，它还能变得更大吗？” 根据我的分析，答案是肯定的，它可以变得更大，并且从现在开始，它将继续成为一个成功的投资。</p>
<p>我有三个理由说明英伟达在当前价格下仍然是一个优秀的买入选择，投资者在三年后可能会为当初购买的股票感到高兴。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84Mjk2ODAvbnZpZGlhLXZveWFnZXItaGVhZHF1YXJ0ZXJzLmpwZyZ3PTcwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="700" height="466" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84Mjk2ODAvbnZpZGlhLXZveWFnZXItaGVhZHF1YXJ0ZXJzLmpwZyZ3PTcwMA"/></p>
<p>英伟达总部。图片来源：Getty Images。</p>
<h2>1. 数据中心资本支出仍在上升</h2>
<p>英伟达的主要产品，图形处理单元（GPU），由于人工智能竞赛而需求旺盛。它们已成为训练和运行这些模型的首选计算单元，这种主导地位看起来不会减弱。</p>
<p>GPU 能够并行处理多个计算，从而实现令人印象深刻的性能。它们可以在数据中心内以集群方式连接，创造出无与伦比的计算能力以支持人工智能应用。</p>
<p>幸运的是，英伟达最大的客户开始提供 2026 年资本支出的指导。这部分收入的高比例将用于数据中心，其中相当一部分将用于填充英伟达的 GPU。尽管 2025 年是资本支出的创纪录年份，但预计 2026 年将超过这些水平。</p>
<p>公司还预计这一趋势将持续到至少 2028 年。在 2025 年 GTC 活动期间，管理层引用了一项第三方预测，估计 2024 年全球数据中心资本支出将达到 4000 亿美元。预计到 2028 年，这一数字将上升至 1 万亿美元，这将为英伟达带来巨大的增长动力。</p>
<p>这一主要增长引擎远未结束，这对公司的未来是个好兆头。</p>
<h2>2. 英伟达的中国业务将很快恢复</h2>
<p>在四月份，特朗普政府撤销了英伟达 H20 芯片的出口许可证，这些芯片是专门为满足之前的出口规定而设计的。这在公司的业务中造成了重大缺口，但这个缺口可能很快就会被填补。</p>
<p>它重新申请了出口许可证，并得到了政府的保证，表示将会批准。然而，公司可能需要做出一个让步。</p>
<p>政府计划对这些 GPU 向英伟达征收 15% 的出口税，这将侵蚀其利润率。尽管如此，这些对中国的芯片销售将对其业务产生巨大的推动，即使它们的利润不如以前那么高。</p>
<p>在第二季度，如果允许 H20 芯片销售，其预计收入增长将为 77%，而不是指导数字的 50%。这一增长可能在第三季度就会到来，提供另一个关键的增长杠杆。</p>
<h2>3. 股票并不像看起来那么贵</h2>
<p>英伟达的崛起并非完全与业务相关。它的股票已经成为市场上最受欢迎的股票，这导致其估值飙升。以 42 倍的预期市盈率来看，远非便宜。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/ea44270e0bfdc9bcbc4adf5a503c7eda.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="720" height="441" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/ea44270e0bfdc9bcbc4adf5a503c7eda.png"/></p>
<p>NVDA 市盈率（预期）数据来源于 YCharts；市盈率 = 股价与收益的比率。</p>
<p>然而，公司的增长足以抵消这一点。如果华尔街分析师对 2027 财年（截至 2027 年 1 月）每股收益（EPS）为 5.91 美元的预测是正确的，这表明该股票的交易价格为 2027 年收益的 31 倍，这个价格要合理得多。</p>
<p>然而，平均分析师仅预计 2027 财年的收入增长为 27%。如果英伟达超出预期（正如它常常做到的那样），其利润可能会更快增长，从而导致股票价格更便宜。</p>
<p>其增长和规模难以调和，这可能使其未来难以预测。但公司的中国业务正在恢复，国内对人工智能的需求正在推动数据中心的大规模建设。这两个因素可能会轻松使英伟达超出预期，使其在未来几年成为一个成功的股票选择。</p>

英伟达

2 倍做多英伟达 ETF - GraniteShares

南方两倍做多英伟达

南方两倍做空英伟达

英伟达期权收益策略 ETF - YieldMax

1 倍做空英伟达 ETF - Direxion

2 倍做多 NVDA ETF - T-Rex

2 倍做空 NVDA ETF - T-Rex

半导体 3 倍做多 - Direxion

<p>尽管英伟达是全球最大的公司，但仍然有望实现增长。支持这一观点的三个关键原因是：由于人工智能需求推动的数据中心资本支出上升、预计其中国业务在出口许可证问题后将恢复，以及股票估值可能比看起来更合理。分析师预测显著的收入增长，特别是在 H20 芯片销售重返中国和国内人工智能需求持续的情况下，使英伟达成为未来强劲的投资机会</p>

<p><strong>Nvidia</strong>(NVDA -0.16%) is the world's largest company, which may give some investors pause before investing in it. A common mindset is: &#34;If it's already the biggest company in the world, can it get any bigger?&#34; From my analysis, yes, it can get much bigger, and it will continue to be a winning investment from here.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>英伟达</strong>(NVDA -0.16%) 是全球最大的公司，这可能会让一些投资者在投资前有所顾虑。一个常见的心态是：“如果它已经是世界上最大的公司，它还能变得更大吗？” 根据我的分析，答案是肯定的，它可以变得更大，并且从现在开始，它将继续成为一个成功的投资。</p>
</div><p>I have three reasons Nvidia is still an excellent buy at its current price tag, and investors could be glad they picked up shares three years down the road.</p>
<div class="lb-trans"><p>我有三个理由说明英伟达在当前价格下仍然是一个优秀的买入选择，投资者在三年后可能会为当初购买的股票感到高兴。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84Mjk2ODAvbnZpZGlhLXZveWFnZXItaGVhZHF1YXJ0ZXJzLmpwZyZ3PTcwMA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F829680%2Fnvidia-voyager-headquarters.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Nvidia headquarters. Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>英伟达总部。图片来源：Getty Images。</p>
</div><h2>1. Data center capital expenditures are still rising</h2>
<div class="lb-trans"><h2>1. 数据中心资本支出仍在上升</h2>
</div><p>Nvidia's primary products, graphics processing units (GPUs), have been in huge demand thanks to the AI race. They have become the computing unit of choice for training and running these models, and that dominance doesn't look to be faltering.</p>
<div class="lb-trans"><p>英伟达的主要产品，图形处理单元（GPU），由于人工智能竞赛而需求旺盛。它们已成为训练和运行这些模型的首选计算单元，这种主导地位看起来不会减弱。</p>
</div><p>GPUs can process multiple calculations in parallel, leading to impressive performance. And they can be connected in clusters within a data center to create unparalleled computing power for AI applications.</p>
<div class="lb-trans"><p>GPU 能够并行处理多个计算，从而实现令人印象深刻的性能。它们可以在数据中心内以集群方式连接，创造出无与伦比的计算能力以支持人工智能应用。</p>
</div><p>Luckily for investors, Nvidia's largest clients are starting to offer guidance for 2026 capital expenditures (capex). A high percentage of this revenue will be used for data centers, with a hefty chunk going toward filing them with Nvidia GPUs. Even though 2025 was a record-setting year for capex, 2026 is expected to exceed these levels.</p>
<div class="lb-trans"><p>幸运的是，英伟达最大的客户开始提供 2026 年资本支出的指导。这部分收入的高比例将用于数据中心，其中相当一部分将用于填充英伟达的 GPU。尽管 2025 年是资本支出的创纪录年份，但预计 2026 年将超过这些水平。</p>
</div><p>The company also expects this to continue rising through at least 2028. During its 2025 GTC event, management cited a third-party projection that estimated global data center capex at $400 billion during 2024. That's expected to rise to $1 trillion by 2028, which will be a huge growth boost for Nvidia.</p>
<div class="lb-trans"><p>公司还预计这一趋势将持续到至少 2028 年。在 2025 年 GTC 活动期间，管理层引用了一项第三方预测，估计 2024 年全球数据中心资本支出将达到 4000 亿美元。预计到 2028 年，这一数字将上升至 1 万亿美元，这将为英伟达带来巨大的增长动力。</p>
</div><p>This primary growth engine for the company is far from done, which bodes well for its future.</p>
<div class="lb-trans"><p>这一主要增长引擎远未结束，这对公司的未来是个好兆头。</p>
</div><h2>2. Nvidia's China business will return shortly</h2>
<div class="lb-trans"><h2>2. 英伟达的中国业务将很快恢复</h2>
</div><p>In April, the Trump administration revoked Nvidia's export license for its H20 chips, which were specifically designed to meet prior export regulations. This created a significant hole in the company's business, but that hole could be plugged shortly.</p>
<div class="lb-trans"><p>在四月份，特朗普政府撤销了英伟达 H20 芯片的出口许可证，这些芯片是专门为满足之前的出口规定而设计的。这在公司的业务中造成了重大缺口，但这个缺口可能很快就会被填补。</p>
</div><p>It reapplied for its export license with assurances from the government that it will be approved. However, there's one concession that the company may need to make.</p>
<div class="lb-trans"><p>它重新申请了出口许可证，并得到了政府的保证，表示将会批准。然而，公司可能需要做出一个让步。</p>
</div><p>The government plans to charge Nvidia a 15% export tax on these GPUs, which will eat into its profit margins. Even so, these chip sales to China will be a huge boost to its business, even if they aren't as profitable as they once were.</p>
<div class="lb-trans"><p>政府计划对这些 GPU 向英伟达征收 15% 的出口税，这将侵蚀其利润率。尽管如此，这些对中国的芯片销售将对其业务产生巨大的推动，即使它们的利润不如以前那么高。</p>
</div><p>In the second quarter, its projected revenue growth would have been 77% instead of the guidance figure of 50% if H20 chip sales were allowed. This boost could be coming as soon as the third quarter, providing another crucial growth lever.</p>
<div class="lb-trans"><p>在第二季度，如果允许 H20 芯片销售，其预计收入增长将为 77%，而不是指导数字的 50%。这一增长可能在第三季度就会到来，提供另一个关键的增长杠杆。</p>
</div><h2>3. The stock isn't as expensive as it seems</h2>
<div class="lb-trans"><h2>3. 股票并不像看起来那么贵</h2>
</div><p>Nvidia's rise hasn't been all business-related. Its stock has easily become the most popular in the market, which has caused its valuation to skyrocket. At 42 times forward earnings, it is far from cheap.</p>
<div class="lb-trans"><p>英伟达的崛起并非完全与业务相关。它的股票已经成为市场上最受欢迎的股票，这导致其估值飙升。以 42 倍的预期市盈率来看，远非便宜。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/ea44270e0bfdc9bcbc4adf5a503c7eda.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/ea44270e0bfdc9bcbc4adf5a503c7eda.png"/></p>
<p>NVDA PE Ratio (Forward) data by YCharts; PE = price to earnings.</p>
<div class="lb-trans"><p>NVDA 市盈率（预期）数据来源于 YCharts；市盈率 = 股价与收益的比率。</p>
</div><p>However, the company's growth is more than enough to offset that. If Wall Street analysts' projections for $5.91 in earnings per share (EPS) in fiscal 2027 (ending January 2027) turn out to be right, that indicates the stock trades for 31 times 2027 earnings, which is a far more reasonable price tag.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，公司的增长足以抵消这一点。如果华尔街分析师对 2027 财年（截至 2027 年 1 月）每股收益（EPS）为 5.91 美元的预测是正确的，这表明该股票的交易价格为 2027 年收益的 31 倍，这个价格要合理得多。</p>
</div><p>However, the average analyst only expects 27% revenue growth in fiscal 2027. If Nvidia outperforms projections (as it has often done), its profits could grow far quicker, leading to a cheaper stock price.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，平均分析师仅预计 2027 财年的收入增长为 27%。如果英伟达超出预期（正如它常常做到的那样），其利润可能会更快增长，从而导致股票价格更便宜。</p>
</div><p>Its growth and size are hard to reconcile, which could make its future difficult to predict. But the company's China business is returning, and domestic AI demand is driving huge data center buildouts. These two factors could easily cause Nvidia to exceed expectations, making it a winning stock pick over the next few years.</p>
<div class="lb-trans"><p>其增长和规模难以调和，这可能使其未来难以预测。但公司的中国业务正在恢复，国内对人工智能的需求正在推动数据中心的大规模建设。这两个因素可能会轻松使英伟达超出预期，使其在未来几年成为一个成功的股票选择。</p>
</div>

3 Reasons I'm Buying Nvidia's Stock Like There's No Tomorrow

- Nvidia 仍然是一个优秀的投资选择，未来增长潜力巨大。  
- 数据中心资本支出持续上升，预计到 2028 年将达到 1 万亿美元。  
- 中国市场的回归和 AI 需求推动数据中心建设，将进一步提升业绩。  

我购买英伟达股票的三个原因，仿佛没有明天