随着交易增强信心，英特尔股票可能继续上涨

英特尔（INTC -6.89%）的股价在八月份迄今已上涨超过 20%。这家陷入困境的芯片制造商仍面临严重问题，市场份额不断流失给 AMD，而其半导体代工业务缺乏主要客户也让整个项目的前景受到质疑。据报道，英特尔的 18A 工艺面临良率问题，最近有传言称新任英特尔首席执行官林博文（Lip-Bu Tan）正在考虑放弃争取外部代工客户的努力，而是专注于英特尔的 14A 工艺。

尽管英特尔的转型进展缓慢，但该公司在美国的制造资产价值引起了一些关注。日本的 软银 本周早些时候通过购买股权向公司注入了 20 亿美元，并据报道在达成该交易之前讨论过直接收购英特尔的代工业务。美国政府也即将介入，据报道特朗普政府正在讨论以 10% 的股份投资英特尔。

这笔资金将有所帮助，因为建设先进半导体制造设施需要巨额资本。但对英特尔来说，更重要的是，这些交易可能会促使芯片设计师考虑将英特尔作为制造商。如果英特尔能够获得一个主要的外部代工客户，这项业务将会走上更可行的道路。

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软银如何提供帮助

软银拥有 Arm 的控股权。基于 Arm 的芯片在智能手机市场占据主导地位，并且开始在个人电脑和服务器市场与英特尔竞争。Arm 并不直接销售芯片，而是将其设计和知识产权授权给包括 苹果、英伟达、高通 等多家公司。

英特尔自 2023 年以来一直与 Arm 合作，以确保英特尔的 18A 工艺针对基于 Arm 的芯片进行了优化。本月初，英特尔暂时发布了一段视频，展示了一款名为 “Deer Creek Falls” 的参考 SoC，该 SoC 基于 Arm 技术，并使用英特尔的 18A 制造工艺。这可能是为了展示英特尔的 18A 能够支持先进的基于 Arm 的芯片。

对于基于 Arm 的芯片设计师来说，拥有一个可行的替代 台积电 的制造选择将是有价值的，可能会降低成本。而且，随着美国半导体关税威胁的临近，使用英特尔进行制造可能是避免任何关税的一条途径。

美国政府如何提供帮助

虽然英特尔与美国政府之间的股份交易仍未确定，但如果政府确实在英特尔中持有股份，这可能会激励芯片设计师认真考虑英特尔作为制造商。大型科技公司一直在向特朗普政府做出重大承诺，包括苹果 6000 亿美元的投资承诺。苹果还承诺购买美国来源的稀土磁铁。

尚不清楚特朗普政府在持有英特尔股份的情况下会参与多少，但即使它保持被动投资，芯片设计师可能会将选择英特尔作为制造商视为提升其美国制造声誉的一种方式。英特尔的 18A 可能不是像苹果或英伟达这样的最大芯片设计师的选择，但据报道，两者都在考虑英特尔的 14A 进行试生产。

英特尔的前景开始好转

英特尔仍需在其个人电脑和服务器 CPU 业务中重新夺回失去的市场份额，并且绝对需要英特尔的 18A 工艺提供稳定的性能和效率提升，因为该公司有多个产品计划使用该技术。用于笔记本电脑的 Panther Lake 计划在今年晚些时候推出，而其 Clearwater Forest 服务器 CPU 将在 2026 年推出时使用英特尔的 18A 工艺。

还有很多工作要做，但来自软银和可能的美国政府的资金注入将减轻这家陷入困境的公司的财务压力。除了新的资金来源外，英特尔可能在获得外部代工客户方面会更有运气，因为强大的支持者有充分的动力希望英特尔的代工努力取得成功。

要让英特尔的股票真正飙升，只需一个大型外部代工客户承诺与公司合作。现在，这种情况比几周前更有可能发生，因为软银和可能的美国政府正在介入。