<h2>盘前市场动向</h2>1. 8 月 21 日 (周四) 美股盘前，美股三大股指期货齐跌。截至发稿，道指期货跌 0.39%，标普 500 指数期货跌 0.29%，纳指期货跌 0.23%。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250821/1755777508363626.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" title="1755777508363626.png" alt="21.png" width="898" height="116" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250821/1755777508363626.png"/>2. 截至发稿，德国 DAX 指数跌 0.36%，英国富时 100 指数跌 0.25%，法国 CAC40 指数跌 0.74%，欧洲斯托克 50 指数跌 0.33%。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250821/1755777511666062.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" title="1755777511666062.png" alt="22.png" width="888" height="153" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250821/1755777511666062.png"/>3. 截至发稿，WTI 原油涨 0.65%，报 63.12 美元/桶。布伦特原油涨 0.55%，报 67.21 美元/桶。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250821/1755777515274001.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" title="1755777515274001.png" alt="23.png" width="895" height="78" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250821/1755777515274001.png"/><h2>市场消息</h2>橡树资本马克斯预警：美股初现泡沫迹象，但调整临界点未至。这位不良债务投资管理公司联席董事长表示：“我目前当然没有敲响警钟。关键在于市场估值已经偏高。” 他补充道，投资者距离上次经历&#34;严重的市场修正&#34;已有 16 年之久。马克斯指出，当前时期让他联想到上世纪 90 年代末，当时市场对科技股陷入狂热，促使美联储前主席艾伦·格林斯潘发出&#34;非理性繁荣&#34;的警告。不过他也强调，在科技泡沫破裂前，市场仍持续上涨了数年。&#34;人们已经淡忘了市场修正的教训，&#34;马克斯表示，并指出&#34;均值回归极可能发生&#34;。他认为部分科技股相对于历史估值&#34;处于相当高位&#34;。堪萨斯城联储主席：当前温和限制性货币政策处于合适位置。堪萨斯城联储主席施密德表示，他认为通胀风险略高于劳动力市场风险。尽管如此，在政策制定者考虑下月是否调整利率之际，货币政策总体上处于合适的位置。施密德表示，当前围绕何时降息的辩论，核心在于个别政策制定者是否认为政策过于紧缩。他表示：“我认为它们是温和限制性的。”“我认为我们走在一条不错的道路上。”急挫后反弹概率达 80%！高盛建议逢低买入美股动量股。高盛集团的交易部门表示，若以史为鉴，近期涨势强劲的动量股的大幅下挫可能正提供一次逢低买入的机会。交易员们指出，高盛 High Beta 一篮子动量股票此前在出现类似跌幅后的反弹表现，加上当前的技术面走势，为其观点提供支持。他们在一份客户报告中表示：“过去当多空动量一篮子股票在五天内下跌 10% 或以上时，在接下来的一周上涨的概率为 80%。接下来一周的回报率中值为 4.5%，接下来一个月的回报率中值超过 11%。”美银：鲍威尔讲话或成美股小盘股短期催化剂，长期复苏仍依靠基本面。美银称，美联储主席鲍威尔周五在杰克逊霍尔全球央行年会上的讲话，可能成为以小盘股为主的罗素 2000 指数近期最大的催化剂 (正面或负面都有可能)。鲍威尔的鸽派讲话可能刺激小盘股反弹，而更偏鹰派的讲话可能带来短期下行风险——尤其是市场目前已定价美联储年内将降息两次。不过，美银补充称，小盘股的持续超额表现可能仍需依赖美联储之外的因素，包括基本面、关税 (小盘股因利润率较低更脆弱) 以及宏观环境 (值得注意的是，该行的美国周期指标看似将再次转向 “复苏”，但过去两年一直处于宏观混沌状态)。美联储理事库克拒辞职，被控抵押贷款欺诈陷政治风暴。美联储理事库克通过发言人以电子邮件形式发表声明称：&#34;我无意因社交媒体上的指控被迫辞职。作为美联储成员，我严肃对待个人财务历史相关问题，目前正在整理准确信息以回应合理质疑。&#34;这番表态直接回应了美国总统特朗普的辞职要求。此前，联邦住房金融局局长比尔·普尔特致信司法部长帕姆·邦迪，指控库克在两笔抵押贷款中涉嫌伪造银行文件和财产记录以获取优惠贷款条件，可能构成刑事犯罪。尽管司法部尚未启动调查且未提起任何指控，特朗普仍于周三在社交平台发文要求库克下台。<h2>个股消息</h2>沃尔玛 (WMT.US) Q2 业绩好坏参半，上调全年销售额指引。财报显示，沃尔玛 Q2 营收同比增长 4.8% 至 1774 亿美元，好于市场预期的 1762 亿美元;调整后每股收益为 0.68 美元，不及市场预期的 0.74 美元。沃尔玛预计，2025 年净销售额将增长 3.75% 至 4.75%，此前预测为增长 3% 至 4%。这释放出一个乐观信号，即尽管通胀担忧升温、经济数据走弱，消费者的购买力仍带来支撑。截至发稿，沃尔玛周四美股盘前跌近 3%。苹果 (AAPL.US) 加码印度市场布局，下月将在班加罗尔开设新门店。苹果将于下月初在印度南部科技枢纽班加罗尔开设一家新门店，进一步加大对这一关键增长市场的投入。苹果周四在声明中表示，这家门店位于班加罗尔高端商场 “亚洲凤凰购物中心”，将于 9 月 2 日正式向顾客开放。苹果目前在印度已运营两家门店：一家是位于印度金融中心孟买的旗舰店，另一家位于德里南部的商场内。尽管印度市场在苹果营收中的占比远低于美国和中国，但库克曾表示，这个全球人口最多的国家蕴含巨大增长空间。砸钱行动告一段落！Meta(META.US) 暂停招聘 AI 人才。Meta 周四证实，已暂停其新成立的人工智能部门招聘，结束了在 AI 研究员和工程师领域的一轮高价挖角热潮。该公司称，此次暂停只是&#34;基础的组织规划：在人员到位后为超级智能项目建立稳固架构，同时进行年度预算与规划&#34;。媒体报道称，此次冻结招聘于上周生效，正值 Meta 进行全面架构重组之际。知情人士称，Meta 近期将 AI 业务重组为四大团队：专注于构建机器超级智能的&#34;TBD 实验室&#34;(意为&#34;待定&#34;)、AI 产品部门、基础设施部门，以及负责长期项目探索的部门。加拿大钾肥巨头 Brazil Potash(GRO.US 签下 10 年钾肥销售大单！Brazil Potash 表示，已与 Keytrade Fertilizantes Brasil 就一项为期 10 年的 “照付不议”(take-or-pay) 承诺达成具有约束力的重要协议，Keytrade 将每年购买最多约 90 万吨钾肥产品，从而最终落实了在今年 1 月公布的谅解备忘录。Keytrade Fertilizantes Brasil 是全球领先的化肥贸易公司之一，将以 “照付不议” 的协议方式，从公司的一项 Autazes 项目购买 Brazil Potash 公司年度钾肥产量的大约 30%-37%，上限为每年 90 万吨。截至发稿，Brazil Potash 周四美股盘前暴涨超 32%。哔哩哔哩 (BILI.US) 发布第二季度业绩：股东应占净利润 2.19 亿元，同比扭亏为盈。哔哩哔哩发布 2025 年第二季度未经审计的财务业绩，期内实现净营业额总额 73.38 亿元 (人民币，下同)，同比增加 19.76%;毛利 26.76 亿元，同比增加 45.97%;该公司股东应占净利润 2.19 亿元，上年同期股东应占净亏损 6.09 亿元，同比扭亏为盈;每股基本净利润 0.52 元。名创优品 (MNSO.US) Q2 营收同比增长 23.1%，TOP TOY 营收激增 87.0%，同店销售额转正。名创优品第二季度增长加速，营收增长 23.1% 超预期，调整后净利润同比增长 10.6%，同店销售额增长 (SSSG) 转为正值，结束了上季度中个位数下滑态势。TOP TOY 营收激增 87.0%，创下第二季度新纪录。截至发稿，名创优品周四美股盘前涨近 6%。阿特斯太阳能 (CSIQ.US) Q2 营收不及市场预期，下调全年营收指引。财报显示，该公司 Q2 营收同比增长 3.7% 至 17 亿美元，低于市场预期的 19 亿美元。非 GAAP 每股亏损为 0.53 美元，逊于市场预期。第二季度确认为收入的组件总出货量为 7.9GW，环比增长 14%。展望未来，在 2025 年第三季度，该公司预计总收入将在 13 亿美元至 15 亿美元之间;确认为收入的总组件出货量预计在 5.0 GW 至 5.3 GW 之间。该公司将 2025 财年的销售指引从 61 亿至 71 亿美元下调至 56 亿至 63 亿美元，低于 63.3 亿美元的预期。截至发稿，阿特斯太阳能周四美股盘前跌超 8%。<h2>重要经济数据和事件预告</h2>北京时间 20:30 美国截至 8 月 16 日当周初请失业金人数北京时间 20:30 美国 8 月费城联储制造业指数北京时间 21:45 美国 8 月 SPGI 制造业 PMI 初值北京时间 22:00 美国 7 月成屋销售年化总数<h2>业绩预告</h2>周五早间：罗斯百货 (ROST.US)周五盘前：金田 (GFI.US)、雾芯科技 (RLX.US)

沃尔玛

美股三大股指期货齐跌，市场动向显示道指期货跌 0.39%，标普 500 指数期货跌 0.29%，纳指期货跌 0.23%。同时，欧洲主要股指也出现下跌。橡树资本的马克斯警告美股初现泡沫迹象，认为市场估值偏高，可能面临调整。堪萨斯城联储主席施密德表示当前货币政策适当，通胀风险略高于劳动力市场风险。高盛则建议逢低买入美股动量。

- 美股三大股指期货齐跌，德国、英国和法国股指也下滑。  
- WTI 原油涨 0.65%，报 63.12 美元/桶。  
- 美银称鲍威尔讲话可能影响小盘股短期表现。

美股前瞻 | 三大股指期货齐跌 沃尔玛绩后走低

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