<h2>发生了什么</h2>
<p>根据 2025 年 8 月 15 日发布的 SEC 文件，Sender Co &amp; Partners, Inc. 增加了对 <strong>Kenvue</strong>(KVUE 0.68%) 的持股，增持了 530,717 股。根据该期间的平均股价，估计交易价值约为 1208 万美元。到 2025 年 6 月 30 日，该基金持有 645,397 股 Kenvue，价值 1350 万美元，使其成为投资组合中按价值计算的最大持仓。</p>
<h2>其他信息</h2>
<p>此次购买使 Kenvue 占 Sender 报告的管理资产（AUM）的 3.8%，截至 2025 年 6 月 30 日。</p>
<p>文件发布后的主要持仓包括：</p>
<ol>
<li><strong>Kenvue</strong>: 1351 万美元（占 AUM 的 3.82%）</li>
<li><strong>Nvidia</strong>: 890 万美元（占 AUM 的 2.52%）</li>
<li><strong>波音</strong>: 744 万美元（占 AUM 的 2.11%）</li>
<li><strong>AST SpaceMobile</strong>: 688 万美元（占 AUM 的 1.95%）</li>
<li><strong>Constellation Energy</strong>: 671 万美元（占 AUM 的 1.90%）</li>
</ol>
<p>截至 2025 年 8 月 18 日，Kenvue 的股价为 21.10 美元，12 个月内下跌了 2.5%，在同一时期内表现不及标准普尔 500 指数 17.5 个百分点。</p>
<p>该股票的股息收益率为 3.9%，比 52 周高点低 16.2%，2026 财年的前瞻市盈率为 18.7，企业价值/息税折旧摊销前利润比率为 15.6。</p>
<h2>公司概况</h2>
<table>
<thead>
<tr>
<th>指标</th>
<th>数值</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>市值</td>
<td>405 亿美元</td>
</tr>
<tr>
<td>收入（TTM）</td>
<td>151.4 亿美元</td>
</tr>
<tr>
<td>净收入（TTM）</td>
<td>14.2 亿美元</td>
</tr>
<tr>
<td>股息收益率</td>
<td>3.90%</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<h2>公司快照</h2>
<ul>
<li>提供多样化的消费健康产品组合，包括泰诺、尼古丁替代品、Zyrtec、露得清、Aveeno、OGX、李施德林、强生、创可贴和 Stayfree 等品牌。</li>
<li>主要通过销售非处方药、个人护理和基本健康产品在自我护理、皮肤健康和美容以及基本健康领域产生收入。</li>
<li>针对全球零售消费者，提供值得信赖的健康、保健和个人护理解决方案。</li>
</ul>
<p>Kenvue Inc. 是一家领先的消费健康公司，规模庞大，拥有广泛的知名品牌组合和全球业务。Kenvue 的竞争优势在于其多样化的产品供应和在关键类别中的强大市场地位。</p>
<h2>愚蠢的看法</h2>
<p>Sender 对消费健康产品公司 Kenvue 的如此重大投资，并不是因为该公司在第二季度的表现，而是因为它可能成为的样子。</p>
<p>该股票吸引了价值投资者的关注，包括激进投资者 Starboard Value，因为这家从 <strong>强生</strong> 分拆出来的消费健康公司在其产品组合中拥有一些引人注目的知名品牌。然而，它的表现不及同行，价值投资者看到随着公司努力缩小与竞争对手的差距，尤其是在皮肤健康和美容领域，创造价值的机会。</p>
<p>毫无疑问，Starboard 与 Kenvue 达成协议，在 3 月初任命三名新董事会成员（包括 Starboard 首席执行官 Jeffrey Smith）会影响 Sender 的想法。</p>
<p>然而，Sender 是否会欢迎随后在 7 月中旬发生的首席执行官 Thibault Mongon 的离职尚不清楚。</p>
<p>Mongon 的离职已成为公司正在进行的战略审查的催化剂。同时，董事会正在努力寻找新的永久首席执行官。</p>
<p>如果 Starboard 的参与能够改善 Kenvue 的情况，那么 Sender 的投资将被证明是明智的。然而，这并没有保证，而且要扭转一家在竞争激烈的终端市场中运营并预计在 2025 年销售下降的公司还有很多工作要做。</p>
<h2>术语表</h2>
<p><strong>AUM（管理资产）：</strong> 基金或投资公司代表客户管理的资产的总市场价值。</p>
<p><strong>13F 报告资产：</strong> 如果机构投资经理的证券超过某些阈值，必须每季度向 SEC 披露的证券。</p>
<p><strong>股息收益率：</strong> 公司支付的年度股息除以其当前股价，以百分比表示。</p>
<p><strong>前瞻市盈率：</strong> 使用预测的下一个财年的收益计算的市盈率，指示预期估值。</p>
<p><strong>企业价值/息税折旧摊销前利润：</strong> 企业价值除以息税折旧摊销前利润；衡量公司价值相对于收益的比率。</p>
<p><strong>投资组合持仓：</strong> 基金或投资者整体投资组合中的单个投资或持有。</p>
<p><strong>52 周高点：</strong> 股票在过去 12 个月内交易的最高价格。</p>
<p><strong>TTM：</strong> 截至最近季度报告的 12 个月期间。</p>

KVUE

<p>Sender Co & Partners, Inc. 根据美国证券交易委员会的文件，将其在 Kenvue 的持股增加了 530,717 股，价值约为 1208 万美元。Kenvue 目前占 Sender 管理资产的 3.8%。尽管 Kenvue 的股价在过去一年下跌了 2.5%，但由于其强大的品牌组合，仍吸引了价值投资者。该公司在首席执行官 Thibault Mongon 被解除职务后正在进行战略审查，希望 Starboard Value 的参与能提升业绩。Kenvue 的市值为 405 亿美元，股息收益率为 3.9%</p>

<h2>What happened</h2>
<div class="lb-trans"><h2>发生了什么</h2>
</div><p>According to an SEC filing published August 15, 2025, Sender Co &amp; Partners, Inc. increased its position in <strong>Kenvue</strong>(KVUE 0.68%) by 530,717 shares. The estimated trade value, based on the period's average share price, was approximately $12.08 million. The fund held 645,397 shares of Kenvue, worth $13.5 million by June 30, 2025, making it the top position by value in the portfolio.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据 2025 年 8 月 15 日发布的 SEC 文件，Sender Co &amp; Partners, Inc. 增加了对 <strong>Kenvue</strong>(KVUE 0.68%) 的持股，增持了 530,717 股。根据该期间的平均股价，估计交易价值约为 1208 万美元。到 2025 年 6 月 30 日，该基金持有 645,397 股 Kenvue，价值 1350 万美元，使其成为投资组合中按价值计算的最大持仓。</p>
</div><h2>What else to know</h2>
<div class="lb-trans"><h2>其他信息</h2>
</div><p>This buy brought Kenvue to 3.8% of Sender's reported equity Assets Under Management (AUM) as of June 30, 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>此次购买使 Kenvue 占 Sender 报告的管理资产（AUM）的 3.8%，截至 2025 年 6 月 30 日。</p>
</div><p>Top holdings after the filing are:</p>
<div class="lb-trans"><p>文件发布后的主要持仓包括：</p>
</div><ol>
<li><strong>Kenvue</strong>: $13.51 million (3.82% of AUM)</li>
<li><strong>Nvidia</strong>: $8.90 million (2.52% of AUM)</li>
<li><strong>Boeing</strong>: $7.44 million (2.11% of AUM)</li>
<li><strong>AST SpaceMobile</strong>: $6.88 million (1.95% of AUM)</li>
<li><strong>Constellation Energy</strong>: $6.71 million (1.90% of AUM)</li>
</ol>
<div class="lb-trans"><ol>
<li><strong>Kenvue</strong>: 1351 万美元（占 AUM 的 3.82%）</li>
<li><strong>Nvidia</strong>: 890 万美元（占 AUM 的 2.52%）</li>
<li><strong>波音</strong>: 744 万美元（占 AUM 的 2.11%）</li>
<li><strong>AST SpaceMobile</strong>: 688 万美元（占 AUM 的 1.95%）</li>
<li><strong>Constellation Energy</strong>: 671 万美元（占 AUM 的 1.90%）</li>
</ol>
</div><p>Kenvue shares were priced at $21.10 as of August 18, 2025, down 2.5% over 12 months, underperforming the S&amp;P 500 by 17.5 percentage points over the same period.</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 2025 年 8 月 18 日，Kenvue 的股价为 21.10 美元，12 个月内下跌了 2.5%，在同一时期内表现不及标准普尔 500 指数 17.5 个百分点。</p>
</div><p>The stock yielded 3.9% in dividends, was 16.2% below its 52-week high, had a forward P/E of 18.7 for fiscal year 2026, and an EV/EBITDA ratio of 15.6.</p>
<div class="lb-trans"><p>该股票的股息收益率为 3.9%，比 52 周高点低 16.2%，2026 财年的前瞻市盈率为 18.7，企业价值/息税折旧摊销前利润比率为 15.6。</p>
</div><h2>Company Overview</h2>
<div class="lb-trans"><h2>公司概况</h2>
</div><table>
<thead>
<tr>
<th>Metric</th>
<th>Value</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>Market Capitalization</td>
<td>$40.5 billion</td>
</tr>
<tr>
<td>Revenue (TTM)</td>
<td>$15.14 billion</td>
</tr>
<tr>
<td>Net Income (TTM)</td>
<td>$1.42 billion</td>
</tr>
<tr>
<td>Dividend Yield</td>
<td>3.90%</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<div class="lb-trans"><table>
<thead>
<tr>
<th>指标</th>
<th>数值</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>市值</td>
<td>405 亿美元</td>
</tr>
<tr>
<td>收入（TTM）</td>
<td>151.4 亿美元</td>
</tr>
<tr>
<td>净收入（TTM）</td>
<td>14.2 亿美元</td>
</tr>
<tr>
<td>股息收益率</td>
<td>3.90%</td>
</tr>
</tbody>
</table>
</div><h2>Company Snapshot</h2>
<div class="lb-trans"><h2>公司快照</h2>
</div><ul>
<li>Offers a diversified portfolio of consumer health products, including brands such as Tylenol, Nicorette, Zyrtec, Neutrogena, Aveeno, OGX, Listerine, Johnson's, Band-Aid, and Stayfree.</li>
<li>Generates revenue primarily through the sale of over-the-counter medicines, personal care, and essential health products across self-care, skin health and beauty, and essential health segments.</li>
<li>Targets global retail consumers seeking trusted health, wellness, and personal care solutions.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>提供多样化的消费健康产品组合，包括泰诺、尼古丁替代品、Zyrtec、露得清、Aveeno、OGX、李施德林、强生、创可贴和 Stayfree 等品牌。</li>
<li>主要通过销售非处方药、个人护理和基本健康产品在自我护理、皮肤健康和美容以及基本健康领域产生收入。</li>
<li>针对全球零售消费者，提供值得信赖的健康、保健和个人护理解决方案。</li>
</ul>
</div><p>Kenvue Inc. is a leading consumer health company, operating at scale with a broad portfolio of well-established brands and a global presence. Kenvue's competitive advantage lies in its diverse product offerings and strong market positions in key categories.</p>
<div class="lb-trans"><p>Kenvue Inc. 是一家领先的消费健康公司，规模庞大，拥有广泛的知名品牌组合和全球业务。Kenvue 的竞争优势在于其多样化的产品供应和在关键类别中的强大市场地位。</p>
</div><h2>Foolish take</h2>
<div class="lb-trans"><h2>愚蠢的看法</h2>
</div><p>Sender's acquisition of such a significant stake in consumer health products company Kenvue isn't because of what the company was in the second quarter, but rather what it could become.</p>
<div class="lb-trans"><p>Sender 对消费健康产品公司 Kenvue 的如此重大投资，并不是因为该公司在第二季度的表现，而是因为它可能成为的样子。</p>
</div><p>The stock has attracted the interest of value investors, including activist investor Starboard Value, because the consumer health company, a spin-off from <strong>Johnson &amp; Johnson</strong>, has some compelling, well-known brands in its product portfolio. However, it has underperformed its peers, and value investors see an opportunity for value creation as the company attempts to close the gap to its rivals, notably in its skin health and beauty segment.</p>
<div class="lb-trans"><p>该股票吸引了价值投资者的关注，包括激进投资者 Starboard Value，因为这家从 <strong>强生</strong> 分拆出来的消费健康公司在其产品组合中拥有一些引人注目的知名品牌。然而，它的表现不及同行，价值投资者看到随着公司努力缩小与竞争对手的差距，尤其是在皮肤健康和美容领域，创造价值的机会。</p>
</div><p>There's little doubt that Starboard's agreement with Kenvue to appoint three new board members (including Starboard CEO Jeffrey Smith) to the board in early March would have influenced Sender's thinking.</p>
<div class="lb-trans"><p>毫无疑问，Starboard 与 Kenvue 达成协议，在 3 月初任命三名新董事会成员（包括 Starboard 首席执行官 Jeffrey Smith）会影响 Sender 的想法。</p>
</div><p>However, it's not clear that Sender would have welcomed the subsequent removal of CEO Thibault Mongon, as it occurred in mid-July.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，Sender 是否会欢迎随后在 7 月中旬发生的首席执行官 Thibault Mongon 的离职尚不清楚。</p>
</div><p>Mongon's departure has become the catalyst for the ongoing strategic review at the company. At the same time, the board tries to find a new permanent CEO.</p>
<div class="lb-trans"><p>Mongon 的离职已成为公司正在进行的战略审查的催化剂。同时，董事会正在努力寻找新的永久首席执行官。</p>
</div><p>If Starboard's involvement can improve matters at Kenvue, then Sender's investment will prove a smart move. However, there's no guarantee it will, and there's a lot of work to be done to turn around a company operating in highly competitive end markets and one set for sales declines in 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果 Starboard 的参与能够改善 Kenvue 的情况，那么 Sender 的投资将被证明是明智的。然而，这并没有保证，而且要扭转一家在竞争激烈的终端市场中运营并预计在 2025 年销售下降的公司还有很多工作要做。</p>
</div><h2>Glossary</h2>
<div class="lb-trans"><h2>术语表</h2>
</div><p><strong>AUM (Assets Under Management):</strong> The total market value of assets a fund or investment firm manages on behalf of clients.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>AUM（管理资产）：</strong> 基金或投资公司代表客户管理的资产的总市场价值。</p>
</div><p><strong>13F reportable assets:</strong> Securities that institutional investment managers must disclose quarterly to the SEC if they exceed certain thresholds.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>13F 报告资产：</strong> 如果机构投资经理的证券超过某些阈值，必须每季度向 SEC 披露的证券。</p>
</div><p><strong>Dividend yield:</strong> Annual dividends paid by a company divided by its current share price, expressed as a percentage.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>股息收益率：</strong> 公司支付的年度股息除以其当前股价，以百分比表示。</p>
</div><p><strong>Forward P/E:</strong> Price-to-earnings ratio using forecasted earnings for the next fiscal year, indicating expected valuation.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>前瞻市盈率：</strong> 使用预测的下一个财年的收益计算的市盈率，指示预期估值。</p>
</div><p><strong>EV/EBITDA:</strong> Enterprise value divided by earnings before interest, taxes, depreciation, and amortization; measures company value relative to earnings.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>企业价值/息税折旧摊销前利润：</strong> 企业价值除以息税折旧摊销前利润；衡量公司价值相对于收益的比率。</p>
</div><p><strong>Portfolio position:</strong> An individual investment or holding within a fund or investor's overall portfolio.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>投资组合持仓：</strong> 基金或投资者整体投资组合中的单个投资或持有。</p>
</div><p><strong>52-week high :</strong> The highest price at which a stock has traded during the past 12 months.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>52 周高点：</strong> 股票在过去 12 个月内交易的最高价格。</p>
</div><p><strong>TTM:</strong> The 12-month period ending with the most recent quarterly report.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>TTM：</strong> 截至最近季度报告的 12 个月期间。</p>
</div>

Sender 投资于 Kenvue 的转型故事