<h2><strong>10 年期国债、黄金、原油和欧元期货</strong></h2>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.contentstack.io/v3/assets/blt40263f25ec36953f/blt2d42d561d5b3fe17/68a7237b7d7514cd1cab514d/082125_Five_Futures_WTD_Performance.png/query-YXV0bz13ZWJwJmRpc2FibGU9dXBzY2FsZSZmb3JtYXQ9cGpwZyZxdWFsaXR5PTUwJndpZHRoPTgyNw?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.contentstack.io/v3/assets/blt40263f25ec36953f/blt2d42d561d5b3fe17/68a7237b7d7514cd1cab514d/082125_Five_Futures_WTD_Performance.png/query-YXV0bz13ZWJwJmRpc2FibGU9dXBzY2FsZSZmb3JtYXQ9cGpwZyZxdWFsaXR5PTUwJndpZHRoPTgyNw"/></p>
<ol>
<li>标普 500 E-mini 期货 (/ES): -0.43%</li>
<li>10 年期国债期货 (/ZN): -0.11%</li>
<li>黄金期货 (/GC): -0.14%</li>
<li>原油期货 (/CL): +0.02%</li>
<li>欧元期货 (/6E): -0.08%</li>
</ol>
<p>在美联储主席杰罗姆·鲍威尔的杰克逊霍尔演讲前的一周，市场的主题非常明确：对人工智能超级周期的怀疑。从麻省理工学院的一项研究质疑企业 AI 的有效性，到 OpenAI 的山姆·阿尔特曼警告泡沫，再到 Meta 宣布冻结 AI 招聘，那些在八月底没有度假的交易者发现自己正在减少对 2025 年顶级表现者的投资。在数据方面，消息也不乐观：美国每周失业救济申请在三个月内首次出现最大周增幅，而持续申请人数则达到自 2021 年 11 月以来的最高水平。</p>
<table>
<thead>
<tr>
<th></th>
<th></th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>股票代码</td>
<td>日变化</td>
</tr>
<tr>
<td>/ESU5</td>
<td>-0.43%</td>
</tr>
<tr>
<td>/NQU5</td>
<td>-0.45%</td>
</tr>
<tr>
<td>/RTYU5</td>
<td>-0.66%</td>
</tr>
<tr>
<td>/YMU5</td>
<td>-0.41%</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<p>标普 500 期货 (/ESU5) 在周四早盘下跌，价格正朝着连续第四天的亏损方向发展，因为投资者在指数创下历史新高后开始获利了结。科技股和半导体继续对市场情绪施加压力，投资者担心数据中心和人工智能投资的回撤可能会限制该行业的热情。沃尔玛（WMT）在盘前交易中下跌 2%，因零售巨头在第二季度财报中未能达到盈利预期。Zoom（ZM）和 Ross（ROST）计划在收盘后发布财报。</p>
<table>
<thead>
<tr>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>策略: (36DTE, ATM)</td>
<td>行权价</td>
<td>成功概率</td>
<td>最大利润</td>
<td>最大损失</td>
</tr>
<tr>
<td>铁鹰策略</td>
<td>多头 6050 p<br/>空头 6100 p<br/>空头 6700 c<br/>多头 6750 c</td>
<td>62%</td>
<td>+537.50</td>
<td>-1962.50</td>
</tr>
<tr>
<td>空头跨式</td>
<td>空头 6100 p<br/>空头 6700 c</td>
<td>68%</td>
<td>+2425</td>
<td>x</td>
</tr>
<tr>
<td>空头看跌垂直</td>
<td>多头 6050 p<br/>空头 6100 p</td>
<td>86%</td>
<td>+250</td>
<td>-2250</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.contentstack.io/v3/assets/blt40263f25ec36953f/blt08225f37613ddccf/68a7234a1af9cc34d90b59d0/082125_Five_Futures_ES.png/query-YXV0bz13ZWJwJmRpc2FibGU9dXBzY2FsZSZmb3JtYXQ9cGpwZyZxdWFsaXR5PTUwJndpZHRoPTE2NDE?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.contentstack.io/v3/assets/blt40263f25ec36953f/blt08225f37613ddccf/68a7234a1af9cc34d90b59d0/082125_Five_Futures_ES.png/query-YXV0bz13ZWJwJmRpc2FibGU9dXBzY2FsZSZmb3JtYXQ9cGpwZyZxdWFsaXR5PTUwJndpZHRoPTE2NDE"/></p>
<table>
<thead>
<tr>
<th></th>
<th></th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>股票代码: 债券</td>
<td>日变化</td>
</tr>
<tr>
<td>/ZTU5</td>
<td>-0.03%</td>
</tr>
<tr>
<td>/ZFU5</td>
<td>-0.08%</td>
</tr>
<tr>
<td>/ZNU5</td>
<td>-0.11%</td>
</tr>
<tr>
<td>/ZBU5</td>
<td>-0.22%</td>
</tr>
<tr>
<td>/UBU5</td>
<td>-0.24%</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<p>收益率在周四上升，10 年期国债期货在早盘交易中下跌约 0.11%。利率交易者预计美联储下个月会议上降息的概率约为 80%。FOMC 会议纪要显示，随着关税效应开始在数据中显现，关于通胀的担忧日益加剧。美联储主席杰罗姆·鲍威尔将在明天的杰克逊霍尔发表演讲，这可能会给债券市场带来一些波动。</p>
<table>
<thead>
<tr>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>策略 (36DTE, ATM)</td>
<td>行权价</td>
<td>成功概率</td>
<td>最大利润</td>
<td>最大损失</td>
</tr>
<tr>
<td>铁鹰策略</td>
<td>多头 108.5 p<br/>空头 110 p<br/>空头 113.5 c<br/>多头 115 c</td>
<td>65%</td>
<td>+250</td>
<td>-1250</td>
</tr>
<tr>
<td>空头跨式</td>
<td>空头 110 p<br/>空头 113.5 c</td>
<td>68%</td>
<td>+375</td>
<td>x</td>
</tr>
<tr>
<td>空头看跌垂直</td>
<td>多头 108.5 p<br/>空头 110 p</td>
<td>86%</td>
<td>+109.38</td>
<td>-1390.63</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.contentstack.io/v3/assets/blt40263f25ec36953f/blte1192d3a6e6a1468/68a7232b0ae618061c3137e4/082125_Five_Futures_ZN.png/query-YXV0bz13ZWJwJmRpc2FibGU9dXBzY2FsZSZmb3JtYXQ9cGpwZyZxdWFsaXR5PTUwJndpZHRoPTE2NDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.contentstack.io/v3/assets/blt40263f25ec36953f/blte1192d3a6e6a1468/68a7232b0ae618061c3137e4/082125_Five_Futures_ZN.png/query-YXV0bz13ZWJwJmRpc2FibGU9dXBzY2FsZSZmb3JtYXQ9cGpwZyZxdWFsaXR5PTUwJndpZHRoPTE2NDA"/></p>
<table>
<thead>
<tr>
<th></th>
<th></th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>股票代码: 贵金属</td>
<td>日变化</td>
</tr>
<tr>
<td>/GCZ5</td>
<td>-0.14%</td>
</tr>
<tr>
<td>/SIU5</td>
<td>+0.48%</td>
</tr>
<tr>
<td>/HGU5</td>
<td>-0.36%</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<p>周四早盘，黄金价格在昨日从三周低点反弹后横盘整理。价格未能突破 9 日指数移动平均线（EMA），这一水平在过去一周限制了上涨的价格走势。美元走强和收益率上升抑制了对黄金的需求。明天鲍威尔的演讲受到贵金属交易者的密切关注。FOMC 会议纪要显示，政策制定者仍然对维持利率稳定感到满意，这也对金属价格施加了压力。</p>
<table>
<thead>
<tr>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>策略 (68DTE, ATM)</td>
<td>行权价</td>
<td>成功概率</td>
<td>最大利润</td>
<td>最大损失</td>
</tr>
<tr>
<td>铁鹰策略</td>
<td>多头 3200 p<br/>空头 3225 p<br/>空头 3575 c<br/>多头 3600 c</td>
<td>59%</td>
<td>+860</td>
<td>-1640</td>
</tr>
<tr>
<td>空头跨式</td>
<td>空头 3225 p<br/>空头 3575 c</td>
<td>68%</td>
<td>+4980</td>
<td>x</td>
</tr>
<tr>
<td>空头看跌垂直</td>
<td>多头 3200 p<br/>空头 3225 p</td>
<td>81%</td>
<td>+470</td>
<td>-2030</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.contentstack.io/v3/assets/blt40263f25ec36953f/blt9460d0fe15b0da7f/68a7230bbae7fd6bfd8bc437/082125_Five_Futures_GC.png/query-YXV0bz13ZWJwJmRpc2FibGU9dXBzY2FsZSZmb3JtYXQ9cGpwZyZxdWFsaXR5PTUwJndpZHRoPTE2NDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.contentstack.io/v3/assets/blt40263f25ec36953f/blt9460d0fe15b0da7f/68a7230bbae7fd6bfd8bc437/082125_Five_Futures_GC.png/query-YXV0bz13ZWJwJmRpc2FibGU9dXBzY2FsZSZmb3JtYXQ9cGpwZyZxdWFsaXR5PTUwJndpZHRoPTE2NDA"/></p>
<table>
<thead>
<tr>
<th></th>
<th></th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>股票代码: 能源</td>
<td>日变化</td>
</tr>
<tr>
<td>/CLV5</td>
<td>+0.02%</td>
</tr>
<tr>
<td>/HOU5</td>
<td>-0.04%</td>
</tr>
<tr>
<td>/NGU5</td>
<td>+1.45%</td>
</tr>
<tr>
<td>/RBU5</td>
<td>+0.41%</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<p>原油价格 (/CLV5) 未能保持昨日的涨幅，日内突破 9 日 EMA 的走势在交易日中被击败。价格自本月初以来大幅下跌，市场预期俄罗斯和乌克兰之间可能达成和平协议。然而，关于谈判的不确定性正在上升，使得俄罗斯原油可能重返全球市场的前景变得渺茫。尽管如此，原油交易者仍然略显乐观，因为价格从上周交易的月低点恢复不多。</p>
<table>
<thead>
<tr>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>策略 (56DTE, ATM)</td>
<td>行权价</td>
<td>成功概率</td>
<td>最大利润</td>
<td>最大损失</td>
</tr>
<tr>
<td>铁鹰策略</td>
<td>多头 54 p<br/>空头 55 p<br/>空头 71 c<br/>多头 72 c</td>
<td>65%</td>
<td>+220</td>
<td>-780</td>
</tr>
<tr>
<td>空头跨式</td>
<td>空头 55 p<br/>空头 71 c</td>
<td>71%</td>
<td>+1350</td>
<td>x</td>
</tr>
<tr>
<td>空头看跌垂直</td>
<td>多头 54 p<br/>空头 55 p</td>
<td>81%</td>
<td>+130</td>
<td>-870</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.contentstack.io/v3/assets/blt40263f25ec36953f/blt592c34c4747a2781/68a722745555aef25b9b0662/082125_Five_Futures_CL.png/query-YXV0bz13ZWJwJmRpc2FibGU9dXBzY2FsZSZmb3JtYXQ9cGpwZyZxdWFsaXR5PTUwJndpZHRoPTE2Mzc?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.contentstack.io/v3/assets/blt40263f25ec36953f/blt592c34c4747a2781/68a722745555aef25b9b0662/082125_Five_Futures_CL.png/query-YXV0bz13ZWJwJmRpc2FibGU9dXBzY2FsZSZmb3JtYXQ9cGpwZyZxdWFsaXR5PTUwJndpZHRoPTE2Mzc"/></p>
<table>
<thead>
<tr>
<th></th>
<th></th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>代码: FX</td>
<td>日变化</td>
</tr>
<tr>
<td>/6AU5</td>
<td>-0.17%</td>
</tr>
<tr>
<td>/6BU5</td>
<td>-0.05%</td>
</tr>
<tr>
<td>/6CU5</td>
<td>-0.17%</td>
</tr>
<tr>
<td>/6EU5</td>
<td>-0.08%</td>
</tr>
<tr>
<td>/6JU5</td>
<td>-0.37%</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<p>交易者对美国数据的关注程度低于对美国国债收益率上升的关注，而美元（$DXY）本周一直在跟随这一趋势。因此，美元大致保持在区间内，因为收益率的波动使外汇市场在过去几天保持稳定。欧元（/6EU5）在两周内几乎没有变动，但波动性依然存在，隐含波动率接近 40；加元（/6CU5）在外汇期货中隐含波动率最高，写作时为 58.2。</p>
<table>
<thead>
<tr>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>策略 (43DTE, ATM)</td>
<td>行权价</td>
<td>成功概率</td>
<td>最大利润</td>
<td>最大损失</td>
</tr>
<tr>
<td>铁鹰策略</td>
<td>买入 1.13 看跌期权<br/>卖出 1.14 看跌期权<br/>卖出 1.2 看涨期权<br/>买入 1.21 看涨期权</td>
<td>67%</td>
<td>+275</td>
<td>-975</td>
</tr>
<tr>
<td>卖出跨式策略</td>
<td>卖出 1.14 看跌期权<br/>卖出 1.2 看涨期权</td>
<td>72%</td>
<td>+662.50</td>
<td>x</td>
</tr>
<tr>
<td>卖出看跌垂直策略</td>
<td>买入 1.13 看跌期权<br/>卖出 1.14 看跌期权</td>
<td>90%</td>
<td>+112.50</td>
<td>-1137.50</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.contentstack.io/v3/assets/blt40263f25ec36953f/blt9752d18ce0c73fa3/68a722a769e1666fd91afb15/082125_Five_Futures_6E.png/query-YXV0bz13ZWJwJmRpc2FibGU9dXBzY2FsZSZmb3JtYXQ9cGpwZyZxdWFsaXR5PTUwJndpZHRoPTE2NDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.contentstack.io/v3/assets/blt40263f25ec36953f/blt9752d18ce0c73fa3/68a722a769e1666fd91afb15/082125_Five_Futures_6E.png/query-YXV0bz13ZWJwJmRpc2FibGU9dXBzY2FsZSZmb3JtYXQ9cGpwZyZxdWFsaXR5PTUwJndpZHRoPTE2NDA"/></p>
<p><strong>Christopher Vecchio</strong> <em>, CFA，tastylive 的期货和外汇负责人，已有近 20 年的交易经验。他曾为跨国公司提供外汇对冲咨询，并在杜克法学院讲授外汇衍生品课程。Vecchio 在宏观经济学和全球政治的交汇处寻找高凸性机会。他在周一至周五主持</em> <em>Futures Power Hour</em> <em>节目，在周二主持</em> <em>Let Me Explain</em> <em>节目，并在周一至周四共同主持</em> <em>Overtime</em> <em>节目。@cvecchiofx</em></p>
<p><strong>Thomas Westwater</strong> <em>, tastylive 的金融作家和分析师，拥有八年的市场和交易经验。@fxwestwater</em></p>
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S&P 500 Slumps as Jobless Claims Rise, Meta Freezes AI Hiring

- 美股 S&P 500 期货下跌 0.43%，投资者获利了结。  
- 美国初请失业金人数创三个月最大增幅，持续申请人数创新高。  
- 美联储主席鲍威尔将在杰克逊霍尔发表讲话，市场关注其对利率的影响。  

随着失业救济申请的增加，标普 500 指数下滑，Meta 冻结了 AI 招聘