《大行》大和：九兴中期净利润经调整後应为按年增长 2% 上调目标价至 20 元

大和报告指，九兴 (01836.HK) 中期净利润 7,860 万美元，对比市场预期的 7,580 万美元，扣除 700 万美元印尼及菲律宾增产问题的一次性开支，净利润应为 8,560 万美元，按年跌 7%。该行指，去年有 100 万对鞋提早在上半年付运，形成高基数效应。进一步扣除有关影响 (估算 800 万美元)，公司中期净利润实际应按年升 2%。

该行指，基於公司每年额外 6,000 万美元利润派发，除非公司把有关资金作用回购，否则今明两年股息率料达 10 厘，属非常吸引。该行料公司在第三季业绩公布时披露三年净利润增长计划，该行料 2026 至 2028 年年复合增长率目标为为高单位数。

该行下调对公司今明两年每股盈利预测 2% 至 5%，反映公司厂房增产事件及对指定客户提供暂时性关税支援影响，目标价由 17 元上调至 20 元，为今明两年平均每年每股盈利预测的 12 倍，维持「买入」评级。