关税冲击显现 德国 Q2 经济萎缩幅度超预期

智通财经 APP 获悉，德国经济在第二季度的萎缩程度超出此前预期，因为德国制造商的业绩在美国企业囤货潮消散之后大幅下滑。德国统计局周五公布，第二季度国内生产总值 (GDP) 环比下降 0.3%，初值为下降 0.1%。投资也成为主要的拖累因素，下降了 1.4%，而私人消费对经济的支撑作用也远低于最初预期。

德国统计局在声明中表示：“工业生产的表现尤其逊于最初的预期。”

德国第二季度经济萎缩幅度超过预期

此次经济萎缩对这个欧洲最大经济体而言是一次重大挫折，也打破了人们对于该国能在俄乌冲突后走出经济低谷的期望。2025 年第一季度，德国 GDP 增长了 0.3%，部分得益于美国企业在关税生效前提前囤货。

荷兰国际集团全球宏观主管 Carsten Brzeski 表示：“德国经济经历了提前囤货效应的逆转，也感受到了美国关税带来的首次全面冲击。德国经济在停滞中安于现状，可能要到明年才会开始出现更显著的复苏。”

今年 7 月，欧盟与美国达成协议，欧盟大部分商品将被征收 15% 关税，该协议遭到德国工业界的严厉批评。

德国经济还受到全球经济增长乏力、地缘政治不确定性以及劳动力老龄化和官僚机构过度繁琐等长期存在的问题的影响。

德国央行周四在其月度报告中警告称，第三季度 GDP 可能再次无法实现增长，最有可能的结果将是经济停滞。

与此同时，德国新政府大规模增加国防和基础设施支出的计划带来了些许乐观情绪，其效果预计将在 2026 年显现出来。

本周早些时候，标普全球发布的德国综合采购经理人指数显示，8 月份私营部门活动意外加速增长，制造业也接近结束长达三年的低迷期。