赣锋锂业上半年营收同比下降 12.65%，净利润亏损收窄，锂电池营收增 9.89% | 财报见闻

赣锋锂业 2025 年上半年营收同比下降 12.65%，净利润为-5.31 亿元，同比改善 30.13%。锂化合物业务占营业收入 56.78%，同比下降 27.16%，主要受锂价下跌影响。锂电池业务营收同比增长 9.89%。

22 日，赣锋锂业发布 2025 年半年度财报：

• 营业收入：83.76 亿元，同比下降 12.65%
• 归属净利润：-5.31 亿元，同比改善 30.13%
• 扣非净利润：-9.13 亿元，同比大幅下滑 469.14%
• 毛利率：11.14%，较上年同期 10.78% 小幅提升
• 净资产：402.21 亿元，期末较年初下降 3.74%

核心业务进展

• 锂盐产能：设计产能超 20 万吨 LCE，四川赣锋 5 万吨锂盐项目投产
• 锂电池业务：设计产能约 67GWh，587Ah 大容量储能电芯实现规模量产
• 资源自给率：2025 年预计超 50%，覆盖全球多个优质锂资源项目
• 固态电池：三大类别电芯全面布局，在低空经济等领域获得订单

锂价大跌冲击营收

2025 年上半年，全球锂盐行业经历深度调整。受供需格局转变影响，锂化合物价格整体呈下跌趋势，从年初的 850-900 美元/吨跌至 6 月的 620-640 美元/吨，跌幅达 25%-31%。这一市场环境直接影响了公司的经营业绩。

尽管面临行业挑战，公司垂直一体化优势依然明显。作为全球唯一同时拥有"卤水提锂"、"矿石提锂"和"回收提锂"产业化技术的企业，公司在成本控制和技术壁垒方面保持领先地位。

财报显示，公司锂化合物业务占营业收入 56.78%，同比下降 27.16%，主要受锂价下跌影响。但公司通过技术升级和工艺优化积极应对，毛利率仍维持在 8.36% 的水平。

锂电池业务表现相对较好，营业收入 29.75 亿元，同比增长 9.89%，占比提升至 35.52%。特别是587Ah 大容量储能电芯的规模化量产，展现了公司在储能领域的技术实力。

用固态电池和资源优势筑牢 “护城河”

公司全球锂资源布局进一步完善，直接或间接拥有权益的锂资源超过 6000 万吨 LCE。马里 Goulamina 项目一期投产，阿根廷 Mariana 项目产能爬坡，2025 年资源自给率预计超 50%，显著高于行业平均水平。

公司在固态电池技术方面取得重要突破：

• 硫化物电解质室温离子电导率达>8mS/cm
• 氧化物固体电解质陶瓷膜厚度控制在 25μm 以下
• 高比能电池能量密度覆盖 320-550Wh/kg 范围
• 已与知名无人机、eVTOL 企业达成合作

需要注意的是，锂价波动风险仍是最大挑战。公司通过期货套期保值业务管理价格风险，但报告期内碳酸锂套期保值业务仍产生 7,413 万元亏损。