《大行》瑞银降中通服评级至「中性」经营前景存挑战

瑞银发表研究报告指，中国通信服务 (00552.HK) 上半年业绩反映经营前景面临挑战，期内利润率因宏观逆风及收入结构转变而下降。电讯商减少开支，但中通服透过拓展非电讯商客户及成本控制，维持稳定收入及净利润。

然而，瑞银认为客户采用人工智能正推动其业务结构从业务外包转向应用开发，意味着中通服短期利润率将受压，由於其业务前景韧性较低且估值偏高，因此将投资评级由「买入」下调至「中性」。瑞银目前仍偏好中资电讯股及中国铁塔 (00788.HK)，上调中通服 2025 至 2027 年收入预测 1% 至 2%，以反映非营运商业务增长预期，但将盈利预测下调最多 2%。目标价从 5 元上调至 5.3 元。