降息信号引爆垃圾债行情！美国高收益债收益率跌至 40 个月新低

智通财经 APP 获悉，美国垃圾债市场上周五遭遇显著波动，收益率跌至 40 个月新低，同时，由于收益率大跌，债券价格随之飙升，创出近三个月来最大的单日涨幅。这一走势与美联储主席鲍威尔的最新表态密切相关——其在杰克逊霍尔年会上释放 “9 月降息” 的明确信号，市场焦点迅速从通胀风险转向就业市场的潜在放缓。

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多重利好——企业盈利稳健、劳动力数据走弱以及降息预期——共同推动收益率回到 2022 年 4 月以来最低位，债券价格则实现 5 月以来最大单日涨幅。受此影响，企业债市场情绪明显改善，推动各级别债券收益率全集体下行。

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具体来看，BB 级高收益债收益率当日收于 5.80%，创 11 个月新低，较前一交易日下降 0.36 个百分点，单日跌幅为 5 月以来最大。更值得关注的是，风险等级最高的 CCC 级债券收益率大幅下行 20 个基点至 10.58%，创 6 月中旬以来最大单日跌幅，而该级别债券上周五 0.53% 的收益率表现，亦成为两个多月来最佳单日涨幅。市场分析认为，降息预期重燃直接降低了违约风险溢价，促使资金流向高风险高收益领域。

一级市场供给端同步释放积极信号。摩根大通最新报告指出，在 6-8 月发行量激增后，受益于当前收益率吸引力、利差收窄趋势及宽松货币政策预期，2025 年高收益债及杠杆贷款供给或将持续放量。该行将明年垃圾债供应预测从 2250 亿美元上调至 3000 亿美元，杠杆贷款规模更由 6000 亿美元大幅调增至 9850 亿美元，凸显机构对市场融资需求的乐观预期。