<p><strong>英伟达公司</strong> NVDA 自 2025 年 4 月触底以来，市值增加了惊人的 2 万亿美元，但投资者现在可能在思考这波上涨是否过快、过猛。</p>
<ul>
<li><strong>NVDA 股票交易接近历史最高点。查看实时价格。</strong></li>
</ul>
<p>这家人工智能明星公司定于周三收盘后公布第三季度财报，尽管市场预期依然高涨，但华尔街的一些人呼吁谨慎——并不是因为人工智能的故事正在消退，而是因为标准实在太高。</p>
<h2>等待英伟达下一个重大催化剂：高盛</h2>
<p>高盛分析师 <strong>詹姆斯·施奈德</strong>（James Schneider）博士对英伟达的前景依然持结构性看涨态度，但他指出可能会出现向上催化剂的潜在停滞。</p>
<p>他在周一的一份报告中写道：“我们对英伟达在 2026 年实现超常增长的前景依然非常看好，” 并提到超大规模客户的资本支出势头和来自非传统客户的需求增长。</p>
<p>然而，他补充道：“考虑到缺乏推动估计修正的硬数据，股票在接下来的几个月中可能难以表现优于大盘。”</p>
<p>在施奈德看来，英伟达下一步的上涨可能依赖于几个关键催化剂：超大规模资本支出（CapEx）估计的任何上行意外、关于鲁宾平台发布时间表的新细节，以及关于美国出口管制如何影响英伟达在中国收入的更清晰评论。</p>
<p>如果在这些方面没有实质性更新，随着对 2026 年及以后的不确定性重新浮现，投资者的热情可能会降温。</p>
<h2>期权市场发出 “谨慎” 信号</h2>
<p><strong>杰夫·雅各布森</strong>（Jeff Jacobson），22V Research 的分析师，建议英伟达的股票可能处于战术拐点。虽然他对长期故事并不看空，但他表示，在财报发布前，风险回报的吸引力较低。</p>
<p>雅各布森在周一写道：“有充分理由在持有 NVDA 股票的情况下卖出看涨期权。”</p>
<p>雅各布森指出了财报前谨慎的几个原因。首先，估值看起来紧张，英伟达目前的交易价格比华尔街平均 12 个月目标价 195 美元低不到 10%。</p>
<p>上一次股价接近该水平——在 2024 年 6 月——标志着一个局部高峰，持续了近四个月。</p>
<p>其次，空头头寸已经崩溃，现在处于五年低点，比 2023 年的高点下降了 50%。这消除了一个关键的上行驱动因素：财报后的空头挤压潜力。</p>
<p>最后，预期可能已经完全反映在内。在自 4 月以来上涨 105% 后，受热情和多次估计上调的推动，英伟达几乎没有失误的空间。</p>
<h2>九月问题</h2>
<p>还有一个 <strong>季节性诅咒</strong>。九月历来是英伟达表现最差的月份。</p>
<p>自 1999 年上市以来，英伟达股票在九月的平均回报为-2.19%，比一年中的任何其他月份都要差。它仅有 58% 的时间收盘上涨，过去五个九月中有三个以亏损结束。</p>
<p>而且这不仅仅是英伟达。标准普尔 500 指数在九月也表现不佳，平均下跌 1.85%，自 1999 年以来仅有 46% 的年份收盘上涨。</p>
<p><strong>立即阅读：</strong></p>
<ul>
<li><strong>‘一切上涨’ 卷土重来——多亏了鲍威尔对就业的冒险赌注</strong></li>
</ul>
<p><em>照片来源：Shutterstock</em></p>

英伟达

2 倍做多英伟达 ETF - GraniteShares

南方两倍做多英伟达

南方两倍做空英伟达

英伟达期权收益策略 ETF - YieldMax

1 倍做空英伟达 ETF - Direxion

2 倍做多 NVDA ETF - T-Rex

2 倍做空 NVDA ETF - T-Rex

半导体 3 倍做多 - Direxion

<p>英伟达公司自 2025 年 4 月以来市值增加了 2 万亿美元，但其股价接近历史最高点，引发投资者对可持续性的担忧。高盛和 22V Research 的分析师在即将发布的财报前表示谨慎，指出市场对业绩的高预期以及潜在的缺乏催化剂。历史上，9 月一直是英伟达表现最差的月份，自上市以来平均回报率为-2.19%。在估值紧张和空头头寸低的情况下，随着未来增长的不确定性加剧，风险与回报的情景似乎不太乐观</p>

<p><strong>Nvidia Corp.</strong> NVDA has added an eye-watering $2 trillion in market cap since bottoming out in April 2025, but investors may now be wondering whether the rally has gone too far, too fast.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>英伟达公司</strong> NVDA 自 2025 年 4 月触底以来，市值增加了惊人的 2 万亿美元，但投资者现在可能在思考这波上涨是否过快、过猛。</p>
</div><ul>
<li><strong>NVDA stock is trading near all-time highs. Check live prices here.</strong></li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li><strong>NVDA 股票交易接近历史最高点。查看实时价格。</strong></li>
</ul>
</div><p>The AI darling is set to report third-quarter earnings on Wednesday after the close, and while expectations remain sky-high, some on Wall Street are urging caution—not because the AI story is fading, but because the bar is simply too high.</p>
<div class="lb-trans"><p>这家人工智能明星公司定于周三收盘后公布第三季度财报，尽管市场预期依然高涨，但华尔街的一些人呼吁谨慎——并不是因为人工智能的故事正在消退，而是因为标准实在太高。</p>
</div><h2>Waiting For Nvidia’s Next Big Catalyst: Goldman Sachs</h2>
<div class="lb-trans"><h2>等待英伟达下一个重大催化剂：高盛</h2>
</div><p>Goldman Sachs analyst <strong>James Schneider</strong>, Ph.D., remains structurally bullish on Nvidia, but he flagged a potential lull in upward catalysts.</p>
<div class="lb-trans"><p>高盛分析师 <strong>詹姆斯·施奈德</strong>（James Schneider）博士对英伟达的前景依然持结构性看涨态度，但他指出可能会出现向上催化剂的潜在停滞。</p>
</div><p>&#34;We remain very bullish on Nvidia's prospects for outsized growth in 2026,&#34; he wrote in a note Monday, citing hyperscaler CapEx momentum and growing demand from non-traditional customers.</p>
<div class="lb-trans"><p>他在周一的一份报告中写道：“我们对英伟达在 2026 年实现超常增长的前景依然非常看好，” 并提到超大规模客户的资本支出势头和来自非传统客户的需求增长。</p>
</div><p>Yet, he added that &#34;it may be difficult for the stock to outperform in the next few months, given a potential lack of hard data to drive estimate revisions.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，他补充道：“考虑到缺乏推动估计修正的硬数据，股票在接下来的几个月中可能难以表现优于大盘。”</p>
</div><p>In Schneider's view, Nvidia's next leg higher likely depends on a few key catalysts: any upside surprises in hyperscaler capital expenditure (CapEx) estimates, new details around the launch timeline for the Rubin platform, and clearer commentary on how U.S. export controls are affecting Nvidia's China revenues.</p>
<div class="lb-trans"><p>在施奈德看来，英伟达下一步的上涨可能依赖于几个关键催化剂：超大规模资本支出（CapEx）估计的任何上行意外、关于鲁宾平台发布时间表的新细节，以及关于美国出口管制如何影响英伟达在中国收入的更清晰评论。</p>
</div><p>Without substantial updates on these fronts, investor enthusiasm may cool as uncertainty over 2026 and beyond creeps back in.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果在这些方面没有实质性更新，随着对 2026 年及以后的不确定性重新浮现，投资者的热情可能会降温。</p>
</div><h2>The Options Market Say &#34;Caution&#34;</h2>
<div class="lb-trans"><h2>期权市场发出 “谨慎” 信号</h2>
</div><p><strong>Jeff Jacobson</strong>, analyst at 22V Research, suggests Nvidia's stock could be at a tactical inflection point. While he’s not bearish on the long-term story, he indicated that risk-reward heading into earnings is less compelling.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>杰夫·雅各布森</strong>（Jeff Jacobson），22V Research 的分析师，建议英伟达的股票可能处于战术拐点。虽然他对长期故事并不看空，但他表示，在财报发布前，风险回报的吸引力较低。</p>
</div><p>&#34;There are compelling reasons to sell upside calls against a long NVDA equity position,&#34; Jacobson wrote Monday.</p>
<div class="lb-trans"><p>雅各布森在周一写道：“有充分理由在持有 NVDA 股票的情况下卖出看涨期权。”</p>
</div><p>Jacobson flagged several reasons for caution ahead of earnings. First, valuation looks tight, with Nvidia now trading less than 10% below the Street's average 12-month price target of $195.</p>
<div class="lb-trans"><p>雅各布森指出了财报前谨慎的几个原因。首先，估值看起来紧张，英伟达目前的交易价格比华尔街平均 12 个月目标价 195 美元低不到 10%。</p>
</div><p>The last time shares approached that level—back in June 2024—it marked a local peak that held for nearly four months.</p>
<div class="lb-trans"><p>上一次股价接近该水平——在 2024 年 6 月——标志着一个局部高峰，持续了近四个月。</p>
</div><p>Second, short interest has collapsed, now sitting at a five-year low and down 50% from 2023 highs. That removes one key upside driver: the potential for a post-earnings short squeeze.</p>
<div class="lb-trans"><p>其次，空头头寸已经崩溃，现在处于五年低点，比 2023 年的高点下降了 50%。这消除了一个关键的上行驱动因素：财报后的空头挤压潜力。</p>
</div><p>Finally, expectations may already be fully baked in. After a 105% rally since April, driven by enthusiasm and repeated estimate upgrades, there's very little room for Nvidia to miss a step.</p>
<div class="lb-trans"><p>最后，预期可能已经完全反映在内。在自 4 月以来上涨 105% 后，受热情和多次估计上调的推动，英伟达几乎没有失误的空间。</p>
</div><h2>The September Problem</h2>
<div class="lb-trans"><h2>九月问题</h2>
</div><p>There's also the <strong>seasonal curse</strong>. September has historically been Nvidia's worst-performing month.</p>
<div class="lb-trans"><p>还有一个 <strong>季节性诅咒</strong>。九月历来是英伟达表现最差的月份。</p>
</div><p>Since its 1999 IPO, Nvidia stock has averaged a -2.19% return in September, worse than any other month of the year. It finishes higher just 58% of the time, and three of the past five Septembers ended in the red.</p>
<div class="lb-trans"><p>自 1999 年上市以来，英伟达股票在九月的平均回报为-2.19%，比一年中的任何其他月份都要差。它仅有 58% 的时间收盘上涨，过去五个九月中有三个以亏损结束。</p>
</div><p>And it's not just Nvidia. The S&amp;P 500 itself struggles in September, with an average 1.85% decline and positive closes in just 46% of the years since 1999.</p>
<div class="lb-trans"><p>而且这不仅仅是英伟达。标准普尔 500 指数在九月也表现不佳，平均下跌 1.85%，自 1999 年以来仅有 46% 的年份收盘上涨。</p>
</div><p><strong>Read now:</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>立即阅读：</strong></p>
</div><ul>
<li><strong>The ‘Everything Rally’ Is Back—Thanks To Powell’s Risky Bet On Jobs</strong></li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li><strong>‘一切上涨’ 卷土重来——多亏了鲍威尔对就业的冒险赌注</strong></li>
</ul>
</div><p><em>Photo: Shutterstock</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>照片来源：Shutterstock</em></p>
</div>

Nvidia's Monster Rally Meets Its September Curse

- Nvidia 自 2025 年 4 月以来市值增加 2 万亿美元，股价接近历史高点。  
- 高盛分析师认为，未来几个月缺乏催化剂可能导致股价表现平平。  
- 九月是 Nvidia 的传统低迷期，历史上表现不佳。  

英伟达的强劲反弹遭遇了九月的魔咒