为什么彼得·林奇的指标偏爱英伟达而非微软

在股市的受欢迎程度竞赛中，英伟达公司 NVDA 可能就是老师的宠儿——而 彼得·林奇 会赞同。

富达基金经理常常将 PEG 比率（市盈增长比率）视为快速而粗略的方式来发现合理价格的增长。按照这个标准，英伟达在所谓的七大巨头股票中脱颖而出：尽管其市值达到万亿美元并且股价飙升，但其 PEG 比率为 1.713（根据 Benzinga Pro 数据），低于 微软公司 MSFT 的 2.276 和 Meta Platforms Inc META 的 2.376。这表明华尔街可能仍在低估其增长故事。

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换句话说，英伟达正在同时实现昂贵和便宜的罕见成就。

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PEG 比率讲述了不同的故事

投资者常常对市盈率（P/E）比率过于痴迷。然而，林奇认为 PEG 比率是更有效的指标——它考虑了收益增长的速度。在这里，数学对英伟达有利。看看其他四个 “七大巨头” 股票：

• 字母表公司 GOOGLGOOG 的 PEG 为 1.532
• 苹果公司 AAPL 为 2.056
• 亚马逊公司 AMZN 为 2.659。
• 特斯拉公司 TSLA，其作为七大巨头股票的地位受到质疑，PEG 高达 6.409。

根据这一指标，特斯拉看起来极其高估，突显出投资者对 埃隆·马斯克 未来承诺的信心有多大。

尽管微软是企业软件和 AI 基础设施的基石，但在考虑增长时，其效率似乎不如英伟达。对于遵循林奇投资策略的投资者来说，这使得英伟达成为更具吸引力的选择。

英伟达的增长溢价看起来合理

英伟达的 PEG 为 1.713 之所以引人注目，是因为它是在经历了一年惊人股票涨幅之后得出的。尽管微软和 Meta 的 PEG 较高，但它们的增长轨迹较慢，这表明它们当前的估值不那么宽容。苹果和亚马逊相对于其增长也显得更贵。

英伟达作为 AI 革命支柱的独特地位有助于解释这一数学：其收益预计将快速增长，即使在高昂的股价下，按照林奇的指标，该股票仍然被视为 “合理”。这并不是说英伟达便宜——只是相对于增长巨头叙事而言，它的价格较低。

对于通过林奇的视角衡量大型科技公司的投资者来说，裁决很明确：英伟达在 CEO 黄仁勋 的领导下，可能拥有更火热的股票图表。不过，微软的 PEG 负担更重。

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