<p><strong>英伟达</strong>(NVDA 2.04%) 在周五遭遇了震惊，因为中国政府要求其科技公司停止使用该公司的 H20 芯片。中国政府似乎是针对商务部长霍华德·卢特尼关于中国使用美国技术的言论做出的这一决定。</p>
<p>事实上，考虑到中国 14 亿的人口，英伟达和大多数其他美国公司一直希望能够利用中国的增长。然而，投资者似乎对该股票保持乐观，这条消息可能并不像一些人想象的那样对人工智能（AI）股票产生负面影响。原因如下。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzA2NzcvbnZpZGlhLWRlc2t0b3Atd2l0aC1udmlkaWEtZ3B1LWluc2lkZS1hbmQtaGlnaGxpZ2h0ZWQucG5nJnc9NzAw?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="700" height="420" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzA2NzcvbnZpZGlhLWRlc2t0b3Atd2l0aC1udmlkaWEtZ3B1LWluc2lkZS1hbmQtaGlnaGxpZ2h0ZWQucG5nJnc9NzAw"/></p>
<p>图片来源：英伟达。</p>
<h2>中国为何 “禁用” 英伟达 H20 芯片</h2>
<p>中国对英伟达的敌意始于卢特尼对中国发表的一些有争议的言论。</p>
<p>在与 CNBC 的交谈中，卢特尼表示，中国公司只能获得英伟达的 “第四好” 芯片。他进一步指出，“你想要向中国人销售足够的产品，让他们对美国技术堆栈上瘾。”</p>
<p>中国当局称这一言论 “侮辱”。尽管中国已经努力逐步摆脱对美国技术的依赖，但现在该国似乎决心加快这些努力。因此，政府要求监管机构寻找方法，使中国公司远离英伟达的 H20 芯片。</p>
<p>尽管有这一消息，英伟达的股票在周五交易中上涨。诚然，这可能是因为 <strong>纳斯达克综合指数</strong> 在交易日上涨了近 1.9%，而美联储主席杰罗姆·鲍威尔强烈暗示美联储将在下个月的 9 月会议上开始降息。</p>
<p>英伟达的股票 modestly 落后于这一表现，涨幅为 1.7%，但缺乏负面反应表明投资者对此消息反应平淡。</p>
<h2>为什么这对英伟达股票可能不是负面影响</h2>
<p>这种平淡的反应可能是因为英伟达的投资者并不太关注 H20。</p>
<p>H20 基于英伟达的旧架构。竞争对手如 <strong>AMD</strong> 和其他芯片设计公司已经匹配或超越了这一旧技术。因此，该公司的竞争优势不再体现在这款芯片上，且其价格并不高。</p>
<p>相反，英伟达的投资者更关注其最新发布的 Blackwell 架构 GPU，以及预计明年发布的 Vera Rubin。这些产品推动了高价位，从而推动了公司的快速增长的收入和利润水平。</p>
<p>美国政府长期以来禁止英伟达向中国销售其最新技术。虽然在某些情况下这可能是个负面因素，但满足当前需求的困难已经掩盖了这一担忧。</p>
<p>在英伟达 2026 财年第一季度（截至 4 月 27 日），收入为 440 亿美元，同比增长 69%。其中约 89% 的收入，即 390 亿美元，来自其数据中心部门，该部门设计其 AI 芯片。该部门的收入同比增长 73%。</p>
<p>此外，公司预计 2026 财年第二季度收入为 450 亿美元，如果达到该预期，将增长 50%。然而，投资者还应注意，三个月前的预测中包括了由于出口限制造成的 80 亿美元的 H20 收入损失。虽然英伟达在当时可能没有预见到最新的 H20 限制，但该公司在适应此类限制方面有着良好的历史。</p>
<p>此外，由于 2026 财年第二季度截至 7 月 27 日，其业绩将不受这些限制的影响。不过，投资者可能会在英伟达于 8 月 27 日公布本季度业绩时等待有关这一打击的进一步细节，目前尚不清楚投资者将如何对这一消息作出反应。</p>
<h2>英伟达与中国限制</h2>
<p>最终，中国对 H20 销售的限制不太可能改变对英伟达股票的买入论点。</p>
<p>诚然，这一变化对公司并不是积极的，尤其是出于政治原因在如此大市场中失去业务可能会带来更负面的影响。</p>
<p>尽管如此，H20 芯片并没有像英伟达最新发布的产品那样具有高价位，并且在市场的低端面临更多竞争。此外，H20 的限制对公司来说并不新鲜，英伟达已经将至少部分来自该芯片的销售损失考虑在其预估中。</p>
<p>考虑到这不会影响公司的最新技术，英伟达的看涨者不应改变对该股票的前景。</p>

英伟达

2 倍做多英伟达 ETF - GraniteShares

南方两倍做多英伟达

南方两倍做空英伟达

英伟达期权收益策略 ETF - YieldMax

1 倍做空英伟达 ETF - Direxion

2 倍做多 NVDA ETF - T-Rex

2 倍做空 NVDA ETF - T-Rex

半导体 3 倍做多 - Direxion

<p>英伟达面临挫折，因为中国政府敦促其科技公司停止使用 H20 芯片，此举是针对美国商务部长霍华德·卢特尼克的争议性言论。尽管如此，英伟达的股价仍上涨了 1.7%，这可能与更广泛的市场趋势以及投资者对其新技术（如 Blackwell 架构 GPU）的关注有关。H20 芯片基于较旧的技术，对英伟达的竞争优势没有显著影响。该公司之前已适应过类似的限制，并继续预测强劲的收入增长，这表明 H20 的限制可能不会严重影响其整体前景</p>

<p><strong>Nvidia</strong>(NVDA 2.04%) received a shock on Friday after the Chinese government told its tech companies to stop using the company's H20 chips. The Chinese government appeared to make this decision in response to statements made by Commerce Secretary Howard Lutnick regarding China's use of American technology.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>英伟达</strong>(NVDA 2.04%) 在周五遭遇了震惊，因为中国政府要求其科技公司停止使用该公司的 H20 芯片。中国政府似乎是针对商务部长霍华德·卢特尼关于中国使用美国技术的言论做出的这一决定。</p>
</div><p>Indeed, Nvidia and most other American companies have wanted to capitalize on China's growth, given the country's population of 1.4 billion. However, investors seem to have remained bullish on the stock, and the news might not be as negative for the artificial intelligence (AI) stock as some might assume. Here's why.</p>
<div class="lb-trans"><p>事实上，考虑到中国 14 亿的人口，英伟达和大多数其他美国公司一直希望能够利用中国的增长。然而，投资者似乎对该股票保持乐观，这条消息可能并不像一些人想象的那样对人工智能（AI）股票产生负面影响。原因如下。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzA2NzcvbnZpZGlhLWRlc2t0b3Atd2l0aC1udmlkaWEtZ3B1LWluc2lkZS1hbmQtaGlnaGxpZ2h0ZWQucG5nJnc9NzAw" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F830677%2Fnvidia-desktop-with-nvidia-gpu-inside-and-highlighted.png&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Nvidia.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：英伟达。</p>
</div><h2>What prompted China to &#34;ban&#34; Nvidia H20 chips</h2>
<div class="lb-trans"><h2>中国为何 “禁用” 英伟达 H20 芯片</h2>
</div><p>China's animosity toward Nvidia started when Lutnick made some controversial statements about China.</p>
<div class="lb-trans"><p>中国对英伟达的敌意始于卢特尼对中国发表的一些有争议的言论。</p>
</div><p>Speaking with CNBC, Lutnick stated that Chinese companies would only get Nvidia's &#34;fourth best&#34; chip. He further noted, &#34;you want to sell the Chinese enough that they get addicted to the American technology stack.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>在与 CNBC 的交谈中，卢特尼表示，中国公司只能获得英伟达的 “第四好” 芯片。他进一步指出，“你想要向中国人销售足够的产品，让他们对美国技术堆栈上瘾。”</p>
</div><p>Chinese authorities called the statement &#34;insulting.&#34; Although China has worked to transition away from American technology for some time, the country now seems determined to hasten these efforts. Thus, its government asked its regulators to find ways to move Chinese companies away from Nvidia's H20 chips.</p>
<div class="lb-trans"><p>中国当局称这一言论 “侮辱”。尽管中国已经努力逐步摆脱对美国技术的依赖，但现在该国似乎决心加快这些努力。因此，政府要求监管机构寻找方法，使中国公司远离英伟达的 H20 芯片。</p>
</div><p>Despite this news, Nvidia stock rose in Friday trading. Admittedly, that is likely because the <strong>Nasdaq Composite</strong> index rose nearly 1.9% during the trading day, as Federal Reserve Chair Jerome Powell strongly indicated that the Fed will cut interest rates beginning at its September meeting next month.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管有这一消息，英伟达的股票在周五交易中上涨。诚然，这可能是因为 <strong>纳斯达克综合指数</strong> 在交易日上涨了近 1.9%，而美联储主席杰罗姆·鲍威尔强烈暗示美联储将在下个月的 9 月会议上开始降息。</p>
</div><p>Nvidia stock modestly trailed this performance with a 1.7% gain, but the lack of an adverse reaction indicates investors took this news in stride.</p>
<div class="lb-trans"><p>英伟达的股票 modestly 落后于这一表现，涨幅为 1.7%，但缺乏负面反应表明投资者对此消息反应平淡。</p>
</div><h2>Why it is likely not a negative for Nvidia stock</h2>
<div class="lb-trans"><h2>为什么这对英伟达股票可能不是负面影响</h2>
</div><p>The muted reaction likely happened because Nvidia's investors are not heavily focused on the H20.</p>
<div class="lb-trans"><p>这种平淡的反应可能是因为英伟达的投资者并不太关注 H20。</p>
</div><p>The H20 is based on Nvidia's old architecture. Competitors such as <strong>AMD</strong> and other chip design companies have either matched or surpassed the older technology. Thus, the company's competitive advantage no longer lies with this chip, and it does not command premium prices.</p>
<div class="lb-trans"><p>H20 基于英伟达的旧架构。竞争对手如 <strong>AMD</strong> 和其他芯片设计公司已经匹配或超越了这一旧技术。因此，该公司的竞争优势不再体现在这款芯片上，且其价格并不高。</p>
</div><p>Instead, Nvidia's investors are more focused on its latest release, the Blackwell architecture GPU, and the upcoming Vera Rubin, which it will likely release next year. Such products are what drive premium pricing and, by extension, the company's fast-growing revenue and profit levels.</p>
<div class="lb-trans"><p>相反，英伟达的投资者更关注其最新发布的 Blackwell 架构 GPU，以及预计明年发布的 Vera Rubin。这些产品推动了高价位，从而推动了公司的快速增长的收入和利润水平。</p>
</div><p>The U.S. government has long forbidden Nvidia from selling its latest technology to China. While this might be a negative under some circumstances, the struggles to meet current demand have overshadowed this concern.</p>
<div class="lb-trans"><p>美国政府长期以来禁止英伟达向中国销售其最新技术。虽然在某些情况下这可能是个负面因素，但满足当前需求的困难已经掩盖了这一担忧。</p>
</div><p>In Nvidia's first quarter of fiscal 2026 (ended April 27), revenue of $44 billion rose 69% from year-ago levels. Around 89% of that revenue, or $39 billion, came from its data center segment, which designs its AI chips. That segment grew revenue by 73% compared to year-ago levels.</p>
<div class="lb-trans"><p>在英伟达 2026 财年第一季度（截至 4 月 27 日），收入为 440 亿美元，同比增长 69%。其中约 89% 的收入，即 390 亿美元，来自其数据中心部门，该部门设计其 AI 芯片。该部门的收入同比增长 73%。</p>
</div><p>Moreover, the company forecast $45 billion in revenue for fiscal Q2, a 50% increase if it meets that estimate. However, investors should also note that the forecast from three months ago included an $8 billion loss in H20 revenue from export restrictions. While Nvidia may not have foreseen the latest H20 restrictions at the time, the company has a history of adapting to such limitations.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，公司预计 2026 财年第二季度收入为 450 亿美元，如果达到该预期，将增长 50%。然而，投资者还应注意，三个月前的预测中包括了由于出口限制造成的 80 亿美元的 H20 收入损失。虽然英伟达在当时可能没有预见到最新的 H20 限制，但该公司在适应此类限制方面有着良好的历史。</p>
</div><p>Also, since fiscal Q2 ended July 27, its results will not factor in these restrictions. Still, investors will likely await further details on this crackdown when Nvidia reports for this quarter on Aug. 27, and it remains unclear how investors will react to such news.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，由于 2026 财年第二季度截至 7 月 27 日，其业绩将不受这些限制的影响。不过，投资者可能会在英伟达于 8 月 27 日公布本季度业绩时等待有关这一打击的进一步细节，目前尚不清楚投资者将如何对这一消息作出反应。</p>
</div><h2>Nvidia and the China restrictions</h2>
<div class="lb-trans"><h2>英伟达与中国限制</h2>
</div><p>Ultimately, the restrictions on H20 sales in China are unlikely to change the buy thesis on Nvidia stock.</p>
<div class="lb-trans"><p>最终，中国对 H20 销售的限制不太可能改变对英伟达股票的买入论点。</p>
</div><p>Admittedly, this change is not a positive for the company, and losing business in such a large market, particularly for political reasons, could have more negative implications.</p>
<div class="lb-trans"><p>诚然，这一变化对公司并不是积极的，尤其是出于政治原因在如此大市场中失去业务可能会带来更负面的影响。</p>
</div><p>Nonetheless, the H20 chip does not command the premium pricing like Nvidia's latest releases, and it faces more competition in the lower ends of the market. Additionally, restrictions on the H20 are nothing new for the company, and it has already factored at least some of the lost sales from this chip into its estimates.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管如此，H20 芯片并没有像英伟达最新发布的产品那样具有高价位，并且在市场的低端面临更多竞争。此外，H20 的限制对公司来说并不新鲜，英伟达已经将至少部分来自该芯片的销售损失考虑在其预估中。</p>
</div><p>Considering this does not affect the company's latest technology, Nvidia bulls should not change their outlook on the stock.</p>
<div class="lb-trans"><p>考虑到这不会影响公司的最新技术，英伟达的看涨者不应改变对该股票的前景。</p>
</div>

China Warns Against Nvidia H20 Chips: Here's Why That Won't Stop the AI Leader

- 中国政府要求本国企业停止使用 Nvidia H20 芯片，因其官员对美国技术的言论感到不满。  
- 尽管面临限制，Nvidia 股票在交易中小幅上涨，因投资者关注其最新技术。  
- H20 芯片不再是公司竞争优势，未来增长依赖于新产品和数据中心收入。  

中国警告英伟达 H20 芯片：这不会阻止这家 AI 领导者的原因