《大行》汇丰研究升绿城中国目标价至 11.8 元 维持「持有」评级

汇丰环球研究报告指，虽然绿城中国 (03900.HK) 上半年净利润按年下跌 90%，但该行仍见到业绩中有积极表现，包括毛利率按年升 0.3 个百分点至 13.4%，下半年可售资源中新项目的比例增加，以及融资成本按年下降 40 个基点至 3.6%。不过，该行认为投资者已预期到该些积极因素，股价进一步上行需要额外催化剂；维持「持有」评级。

该行将 2025 至 2027 年毛利率预测上调 0.3 至 0.5 个百分点，将 2025 及 2026 年盈利预测分别下调 54% 及 39%，预期 2026 及 2027 年盈利将自低基数有 70% 及 33% 增长；目标价由 11.5 元升至 11.8 元。(ss/)