谷歌-A 是否即将开始比特币挖矿？

通过同意为 TeraWulf（WULF -2.73%）在纽约的数据中心校园提供租赁担保，Alphabet（GOOG 1.29%）（GOOGL 1.17%）获得了一些股票认购权，这可能转化为在一家挖掘 比特币（BTC -0.79%）的公司中占有重要的股权。

这家互联网搜索巨头并没有直接购买比特币，也没有完全收购一家矿业公司。但在经济层面上，这种曝光仍然足够重要，值得投资者关注，因此我们来详细调查一下发生了什么。

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不要期待资产负债表有太大变化

简而言之，Alphabet 的谷歌同意支持与 TeraWulf 在纽约布法罗附近的 Lake Mariner 校园建设相关的长期租赁义务。

作为回报，谷歌获得了股票认购权，如果行使，将使其在 TeraWulf 的股权比例增加到大约 14%，这建立在之前的担保基础上，后者使其获得了如果行使可获得 8% 股权的认购权。Alphabet 与该项目相关的累计担保承诺现在总计约为 32 亿美元。对于这样一家规模庞大的公司来说，截至最近的季度财报，其现金及现金等价物和短期投资超过 950 亿美元，这样的承诺是微不足道的，并不意味着战略上的重大变化。

重要的是，TeraWulf 是一家美国本土的比特币挖矿公司，尽管它还有其他运营部门，包括人工智能（AI）服务和数据中心。因此，Alphabet 并没有在其资产负债表上积累比特币，且如果行使其认购权，也并不意味着它持有或计划购买比特币。如果说有什么的话，它可能在于拥有在提供所需数据和计算基础设施的参与者中拥有股权的选择，而挖矿活动在整体包裹中是附带的。

但通过接受一家比特币矿工发行的认购权，Alphabet 仍然在为以股权为媒介参与比特币经济做好准备，尽管相对于其主要业务而言规模较小。

毕竟，这类矿业公司的价值直接与比特币的价格以及它们能够根据计算能力生产多少比特币相关。

因此，如果比特币的价格大幅上涨，这将增加 TeraWulf 的价值，而 TeraWulf 本身持有并生产该资产，从而提高 Alphabet 的非控股股权的价值，假设它选择行使认购权以在某个时刻实际控制其股权。拥有矿业公司股权而不是直接购买比特币的一个额外优势是，公司可以利用杠杆来增强其回报。

这对比特币本身意味着什么

如果你是比特币持有者，Alphabet 接受 TeraWulf 认购权的信号是适度积极的。

一家大型平台公司对通过矿业运营商间接接触资产的涨跌感到舒适。这可以帮助其他大型企业在评估自己的接触路径时，使该资产类别正常化。如果 Alphabet 认为其主要生产的资产毫无价值或将归零，它就不会从矿业公司接受任何认购权。

与此同时，这一事件并不意味着你应该将其视为强烈的买入信号。即使 Alphabet 行使其认购权，它也不会成为比特币挖矿的重要参与者，未来也不太可能成为。

换句话说，这是另一个数据点，表明大型、复杂的公司愿意确保对比特币生态系统的基于股权的曝光，即使它们的股东可能对通过购买和持有资产获得直接曝光感到不满。在这一组数据点中已经有相当多的例子，但总是有更多确认看涨趋势的空间。