金价大涨带动，紫金矿业上半年净利润同比大增 55%，拟每 10 股派发 2.2 元 | 财报见闻

受铜矿、黄金产量稳步提升和价格上涨的双重推动，紫金矿业 2025 年上半年交出了一份亮眼的成绩单，净利润大幅增长 55%。

周二晚间，紫金矿业公布上半年业绩报告。核心要点如下：

• 营业收入 1,677 亿元，同比增长 11.50%
• 净利润 286 亿元，同比增长 55%
• 归母净利润 233 亿元，同比增长 54%
• 经营活动现金流量净额 288 亿元，同比增长 41%
• 矿产品毛利率 60.23%，同比提升 3 个百分点
• 核心业务进展：矿产铜 57 万吨（+9%），矿产金 41 吨（+16%），矿产银 224 吨（+6%）
• 刚果卡莫阿铜矿受矿震影响，全年产量目标下调至 37-42 万吨，预计影响公司全年矿产铜权益产量 4.4-9.3 万吨。
• 公司拟每 10 股派发现金红利 2.2 元（含税）

量价齐升效应下，盈利能力大幅改善，黄金业务成重要引擎

紫金矿业 2025 年上半年交出了一份亮眼的成绩单。公司实现营业收入 1,677 亿元，同比增长 11.5%；净利润 286 亿元，同比增长 55%；归母净利润 233 亿元，同比增长 54%。这一业绩表现主要得益于金属价格上涨和产量稳步提升的双重驱动。

具体来看，公司矿产铜产量达到 57 万吨，同比增长 9%；矿产金产量 41 吨，同比增长 16%。更为重要的是，受益于金属价格大幅上涨，公司整体矿产品毛利率达到 60.23%，同比提升 3 个百分点。

从业务结构看，铜业务销售收入占比 27.8%，毛利占比 38.5%；黄金业务销售收入占比 49.1%，得益于金价大幅上涨，毛利占比达 38.6%，成为利润增长的重要引擎。

卡莫阿铜矿产量目标显著下调

然而，值得注意的是，刚果卡莫阿铜矿发生淹井事故，导致全年产量计划从 52-58 万吨下调至 37-42 万吨，预计影响公司全年矿产铜权益产量 4.4-9.3 万吨。

尽管管理层表示对公司全年矿产铜产量不会产生重要影响，但这一黑天鹅事件仍需密切关注其对下半年业绩的实际冲击。

在资源储量方面，紫金矿业延续了 “勘探 + 并购” 双轮驱动策略。报告期内，公司权益口径新增铜资源量 204.9 万吨，储量 132.2 万吨；新增黄金资源量 88.8 吨，黄金储量 34.5 吨。

最值得关注的是，公司以 137.29 亿元收购藏格矿业控股权，持股比例达到 26.178% 并获得控制权。这一收购不仅新增了战略性矿产钾资源储量，还进一步培厚了公司铜、锂金属资源储量。藏格矿业报告期实现净利润 18 亿元，其中 4.71 亿元归属于紫金矿业，体现了良好的投资回报。

此外，公司还连续收购了加纳阿基姆金矿和哈萨克斯坦 Raygorodok 金矿，实现在西非和中亚地区的重要战略布局。

在资本运作方面，公司境外黄金板块分拆上市进展顺利。公司将八座境外黄金矿山资产重组至紫金黄金国际，并于 6 月 30 日向联交所正式递交上市申请。

同时，公司积极实施市值管理。报告期末，A 股、H 股股价较年初分别上涨约 31% 和 44%，总市值已达 5,962 亿元，排名 A 股全市场第 21 位。公司还推出了 2025 年员工持股计划，并实施了 10 亿元股份回购，有效维护了市值稳定。

在股东回报方面，公司年度分红首超百亿规模，2024 年度分红 74 亿元，叠加中期分红 27 亿元。董事会同意实施 2025 年中期每股分红 0.22 元（含税），拟分红总额 58.5 亿元。