安踏体育上半年营收同比增长 14%，高于市场预期，但净利润同比下降近 9%。
8 月 27 日周三，安踏体育发布上半年财务业绩，具体来看：
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<ul>
<li>上半年营收达 385 亿元人民币，同比增长 14%，高于市场预期 381 亿元。</li>
<li>上半年净利润 70.3 亿元人民币，同比下降 8.9%，高于预估 69.3 亿元人民币。</li>
<li>上半年营业利润率同比上升 0.6% 至 26.3%。</li>
</ul>
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</blockquote>
核心业务进展：
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<ul>
<li>安踏品牌营收增长 5.4% 至 169.5 亿元，营业利润率上升 1.5 个百分点至 23.3%。</li>
<li>FILA 品牌营收增长 8.6% 至 141.8 亿元，营业利润率下降 0.9 个百分点至 27.7%。</li>
<li>其他品牌（DESCENTE、KOLON SPORT 等）营收同比增长 61.1% 至 74.1 亿元，营业利润率上升 3.3 个百分点至 33.2%。</li>
</ul>
</blockquote>
财报公布后，安踏体育港股股价一度涨超 2.6%，但随后又转跌，最终收跌 2.22%。
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<h2>联手韩国 Musinsa，安踏要拿下年轻人的 “潮”</h2>
安踏 Q2 营收同比增长 14.3% 至人民币 385.4 亿元。由于毛利率相对较低的电商业务及鞋类产品贡献增加，因此整体毛利率同比下跌 0.7 个百分点至 63.4%。尽管如此，安踏凭借有效的成本管控及运营效率优化，整体经营利润率同比上升 0.6% 至 26.3%。
安踏所有品牌的电商业务整体收入占本集团整体收入的 34.8%，2024 年上半年为 33.8%，按绝对金额计算，较 2024 年同期增长 17.6%。
安踏宣布与韩国时尚电商平台 Musinsa 成立合资公司，安踏将在中国大陆、中国香港和中国澳门运营 Musinsa 的潮流业务。根据港交所公告，安踏持股 40%，Musinsa 持股 60%，但未透露具体财务细节。
Musinsa 是韩国年轻人热衷的潮流电商平台，主打街头风、设计师品牌，和 Nike、Adidas 的城市文化市场高度重叠。这次合作，是安踏进一步布局 Z 世代和潮流人群的关键一步，通过引入 Musinsa 的潮流资源，安踏可直接获取年轻客群。
除了合资动作，安踏也在加速全球品牌收购。2025 年 5 月，安踏从美股上市公司 Topgolf Callaway 手中收购了德国高端户外品牌Jack Wolfskin，加强户外运动板块。安踏还组建联合管理团队，并制定为期 3-5 年的 “品牌焕新” 计划，推动该品牌的长期发展。
在疫情后，中国兴起了全民健身和户外运动热潮，安踏正乘势而上。安踏意图打造 “多品牌矩阵” 的写照，既有价格亲民的大众款，也有定位高端的专业户外品牌，全面覆盖大众市场到高端消费者。安踏的高端小众品牌，如 Descente（迪桑特）和 Kolon Sport（可隆），尽管价格偏高，依然表现出强劲增长。
彭博分析师 Catherine Lim 表示，安踏希望在 2030 年前缩小与耐克和阿迪达斯之间的收入差距，成为全球领先运动品牌之一。因此，安踏将持续推出创新产品，并有战略意图收购更多品牌来推动增长。

安踏体育

因低毛利电商及鞋类占比提升，安踏体育毛利率降 0.7% 至 63.4%，净利润同比下降 8.9%，但凭借有效的成本管控及运营效率优化，整体经营利润率提升至 26.3%。分业务来看，安踏品牌营收同比增长 5.4%，营业利润率升至 23.3%。FILA 营收同比增长 8.6%，但营业利润率下滑至 27.7%。其他品牌营收同比飙升 61.1% 至 74.1 亿元，利润率升至 33.2%。

- 安踏体育上半年营收达 385 亿元，同比增长 14%，净利润下降近 9%。  
- 安踏与韩国 Musinsa 合资，拓展年轻市场，持股比例为 40% 和 60%。  
- 安踏计划通过收购和品牌焕新，提升市场竞争力，目标缩小与耐克、阿迪达斯的差距。  

安踏体育上半年营收同比增长 14%，净利润同比下降近 9% | 财报见闻