<p><strong>迈威尔科技</strong>(MRVL 3.52%) 在截至 2025 年 8 月 3 日的财政第二季度报告了创纪录的 20.06 亿美元收入（同比增长 58%，环比增长 6%），非 GAAP 每股收益为 0.67 美元（同比增长 123%（非 GAAP）），运营现金流为 4.62 亿美元。管理层宣布以 25 亿美元出售汽车以太网业务，该交易在截至 2025 年 11 月 1 日的财政第三季度开始时完成，标志着公司向以 AI 为重点的数据中心市场的重大战略转变，数据中心占总收入的 74%。以下分析重点突出市场关注、运营杠杆和定制硅的关键发展。</p>
<h2>迈威尔科技将投资组合转向 AI 数据中心主导</h2>
<p>管理层在财政第三季度开始时执行了 25 亿美元的全现金出售汽车以太网业务，所得款项将用于回购和数据中心研发。数据中心最终市场的收入从 2024 年占总收入的 34% 翻倍至 2026 年的 74%，预计将继续超过其他细分市场，因为新的分类将报告与这一核心战略对齐。</p>
<blockquote>
<p>&#34;为了进一步增强我们的技术平台。汽车业务的剥离与我们的战略相一致，旨在将公司聚焦于我们预期将继续面临的巨大 AI 机会，通过有意识地将我们的投资重定向到数据中心，而不是其他最终市场。这一战略非常成功，数据中心现在单独驱动了我们总收入的四分之三。汽车业务的剥离进一步减少了来自非数据中心最终市场的收入相对比例。因此，从第三季度开始，我们将把非数据中心最终市场整合为一个新的单一通信和其他最终市场。&#34;</p>
<p>-- 马特·墨菲，董事长兼首席执行官</p>
</blockquote>
<p>这一交易和报告重组巩固了迈威尔科技向 AI 和云中心芯片供应商的转型，可能提高资本效率和竞争焦点，同时简化投资者对长期增长驱动因素的叙述。</p>
<h2>运营杠杆加速，利润率和现金流创下新高</h2>
<p>非 GAAP 运营利润率同比大幅扩大 870 个基点，达到 34.8%，超过了 58% 的同比收入增长，非 GAAP 运营费用低于指导。运营现金流上升至 4.62 亿美元，环比增加 1.29 亿美元，毛债务与 EBITDA 比率改善至 1.63 倍，为回购或产能投资提供了进一步的财务灵活性。</p>
<blockquote>
<p>&#34;我们将非 GAAP 运营利润率同比扩大 870 个基点，达到 34.8%，并实现了创纪录的非 GAAP 每股收益 0.67 美元，同比增长 123%。我们还实现了 4.62 亿美元的运营现金流，显著高于第一季度的 3.33 亿美元。强劲的现金流生成使我们能够继续向股东返还大量资本。在财政年度的上半年，我们回购了 5.4 亿美元的股票，授权中剩余约 20 亿美元。&#34;</p>
<p>-- 马特·墨菲，董事长兼首席执行官</p>
</blockquote>
<p>持续的利润率扩张和超出预期的每股收益增长相较于收入表明，随着更多定制硅投入生产，固定成本的吸收能力和可扩展的盈利能力增强，支持了迈威尔科技的长期复合增长潜力。</p>
<h2>定制硅和 XPU 管道推动多年收入可见性</h2>
<p>设计赢得势头加速，管理层披露截至 2025 年 6 月的管道机会超过 50 个，估计终身价值为 750 亿美元。数据中心细分市场的收入现在有超过 90% 与 AI 和云相关，而现有的定制项目正在加速，新赢得的插槽预计将在未来 24 个月内投入生产。</p>
<blockquote>
<p>&#34;在本季度，我们在 6 月举办了一场非常成功的定制硅投资者活动，概述了到 2028 年日历年的 940 亿美元数据中心总可寻址市场（TAM），比我们之前的预期增加了 26%。我们还推出了一个快速增长的定制硅产品类别 XPU 附加，更新了我们的定制设计赢得板，涵盖 18 个多代 XPU 和 XPU 附加插槽，并强调了超过 50 个新的管道机会，估计终身收入潜力为 750 亿美元。基于我们已经赢得的插槽，我们得出结论，计划将我们的数据中心市场份额从 2024 年日历年占 330 亿美元 TAM 的 13% 提高到 2028 年日历年占 940 亿美元 TAM 的 20%。&#34;</p>
<p>-- 马特·墨菲，董事长兼首席执行官</p>
</blockquote>
<p>设计管道和总可寻址市场的快速扩展证实了迈威尔科技对超大规模云计算公司的战略价值不断增加，支持在 AI 基础设施半导体领域实现结构性更高的收入增长和长期市场份额的提升。</p>
<h2>展望未来</h2>
<p>管理层预计截至 2025 年 11 月 1 日的财政第三季度总收入中值为 20.6 亿美元（同比增长 36% 的收入增长预测），非 GAAP 每股收益为 0.69 至 0.79 美元，毛利率在 59.5%-60% 范围内。公司仍在计划在截至 2026 年 1 月 31 日的财政第四季度加速，推动下半年的年度强劲表现。在汽车以太网剥离后，将从财政第四季度开始实施新的报告细分，进一步强调数据中心增长和盈利能力在迈威尔科技未来展望中的重要性。</p>

迈威尔科技

<p>迈威尔科技在 2023 财年第二季度报告了创纪录的 20.06 亿美元收入，同比增长 58%。该公司完成了 25 亿美元的汽车以太网业务剥离，转而专注于以人工智能驱动的数据中心市场，目前该市场占总收入的 74%。非公认会计原则每股收益增长了 123%，达到 0.67 美元，运营现金流达到 4.62 亿美元。管理层预计将继续增长，预计第三季度收入为 20.6 亿美元，并强调数据中心盈利能力在未来战略中的重要性</p>

<p><strong>Marvell Technology</strong>(MRVL 3.52%) reported record revenue of $2.006 billion in the fiscal second quarter ended Aug. 3, 2025 (+58% year-over-year revenue growth, +6% sequential revenue growth), non-GAAP EPS of $0.67 (+123% year-over-year (non-GAAP)), and operating cash flow of $462 million. Management announced the $2.5 billion divestiture of the Automotive Ethernet business, completed at the beginning of the fiscal third quarter ending Nov. 1, 2025, representing a major strategic pivot to AI-focused data center markets, with data center comprised 74% of total revenue. The following analysis highlights key developments in market focus, operating leverage, and custom silicon momentum.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>迈威尔科技</strong>(MRVL 3.52%) 在截至 2025 年 8 月 3 日的财政第二季度报告了创纪录的 20.06 亿美元收入（同比增长 58%，环比增长 6%），非 GAAP 每股收益为 0.67 美元（同比增长 123%（非 GAAP）），运营现金流为 4.62 亿美元。管理层宣布以 25 亿美元出售汽车以太网业务，该交易在截至 2025 年 11 月 1 日的财政第三季度开始时完成，标志着公司向以 AI 为重点的数据中心市场的重大战略转变，数据中心占总收入的 74%。以下分析重点突出市场关注、运营杠杆和定制硅的关键发展。</p>
</div><h2>Marvell pivots portfolio to AI data center dominance</h2>
<div class="lb-trans"><h2>迈威尔科技将投资组合转向 AI 数据中心主导</h2>
</div><p>Management executed a $2.5 billion all-cash sale of the Automotive Ethernet business at the start of the fiscal third quarter, with proceeds to bolster buybacks and data center R&amp;D. Data center end market revenue has more than doubled from 34% of total in 2024 to 74% in 2026, and is expected to continue outpacing other segments as new classification aligns reporting to this core strategy.</p>
<div class="lb-trans"><p>管理层在财政第三季度开始时执行了 25 亿美元的全现金出售汽车以太网业务，所得款项将用于回购和数据中心研发。数据中心最终市场的收入从 2024 年占总收入的 34% 翻倍至 2026 年的 74%，预计将继续超过其他细分市场，因为新的分类将报告与这一核心战略对齐。</p>
</div><blockquote>
<p>&#34;to further bolster our technology platform. The auto divestiture aligns with our strategy to focus the company on what we expect to continue to be a massive AI opportunity in front of us by purposely redirecting our investments towards data center, relative to our other end markets. That strategy has been very successful, with data center alone now driving three-quarters of our total revenue. The auto divestiture further reduces the relative proportion of revenue from our non-data center end markets. As a result, starting in the third quarter, we will consolidate our non-data center end markets into a new single communications and other end market.&#34;</p>
<p>-- Matt Murphy, Chairman and CEO</p>
</blockquote>
<div class="lb-trans"><blockquote>
<p>&#34;为了进一步增强我们的技术平台。汽车业务的剥离与我们的战略相一致，旨在将公司聚焦于我们预期将继续面临的巨大 AI 机会，通过有意识地将我们的投资重定向到数据中心，而不是其他最终市场。这一战略非常成功，数据中心现在单独驱动了我们总收入的四分之三。汽车业务的剥离进一步减少了来自非数据中心最终市场的收入相对比例。因此，从第三季度开始，我们将把非数据中心最终市场整合为一个新的单一通信和其他最终市场。&#34;</p>
<p>-- 马特·墨菲，董事长兼首席执行官</p>
</blockquote>
</div><p>This transaction and reporting realignment cement Marvell’s transformation into an AI and cloud-centric chip supplier, likely improving capital efficiency and competitive focus while simplifying investor narratives around long-term growth drivers.</p>
<div class="lb-trans"><p>这一交易和报告重组巩固了迈威尔科技向 AI 和云中心芯片供应商的转型，可能提高资本效率和竞争焦点，同时简化投资者对长期增长驱动因素的叙述。</p>
</div><h2>Operating leverage accelerates as margins and cash flow hit new highs</h2>
<div class="lb-trans"><h2>运营杠杆加速，利润率和现金流创下新高</h2>
</div><p>Non-GAAP operating margin expanded sharply by 870 basis points year-over-year to 34.8%, outpacing the 58% YoY revenue growth as Non-GAAP operating expenses came in below guidance. Operating cash flow rose to $462 million, up $129 million sequentially, with gross debt to EBITDA improving to 1.63x, providing further financial flexibility for buybacks or capacity investment.</p>
<div class="lb-trans"><p>非 GAAP 运营利润率同比大幅扩大 870 个基点，达到 34.8%，超过了 58% 的同比收入增长，非 GAAP 运营费用低于指导。运营现金流上升至 4.62 亿美元，环比增加 1.29 亿美元，毛债务与 EBITDA 比率改善至 1.63 倍，为回购或产能投资提供了进一步的财务灵活性。</p>
</div><blockquote>
<p>&#34;We expanded our non-GAAP operating margin by 870 basis points year-over-year to 34.8%, and delivered record non-GAAP earnings per share of $0.67, up 123% year-over-year. We also delivered $462 million in operating cash flow, up significantly from the $333 million in the first quarter. Robust cash flow generation is enabling us to continue to return significant capital to our stockholders. We have repurchased $540 million of stock through the first half of the fiscal year, with approximately $2 billion remaining in our authorization.&#34;</p>
<p>-- Matt Murphy, Chairman and CEO</p>
</blockquote>
<div class="lb-trans"><blockquote>
<p>&#34;我们将非 GAAP 运营利润率同比扩大 870 个基点，达到 34.8%，并实现了创纪录的非 GAAP 每股收益 0.67 美元，同比增长 123%。我们还实现了 4.62 亿美元的运营现金流，显著高于第一季度的 3.33 亿美元。强劲的现金流生成使我们能够继续向股东返还大量资本。在财政年度的上半年，我们回购了 5.4 亿美元的股票，授权中剩余约 20 亿美元。&#34;</p>
<p>-- 马特·墨菲，董事长兼首席执行官</p>
</blockquote>
</div><p>Sustained margin expansion and outsized EPS growth versus revenue point to greater fixed-cost absorption and scalable profitability as more custom silicon ramps to production, supporting Marvell’s long-term compounding potential.</p>
<div class="lb-trans"><p>持续的利润率扩张和超出预期的每股收益增长相较于收入表明，随着更多定制硅投入生产，固定成本的吸收能力和可扩展的盈利能力增强，支持了迈威尔科技的长期复合增长潜力。</p>
</div><h2>Custom silicon and XPU pipeline drive multiyear revenue visibility</h2>
<div class="lb-trans"><h2>定制硅和 XPU 管道推动多年收入可见性</h2>
</div><p>Design win momentum is accelerating, with management disclosed over 50 pipeline opportunities representing $75 billion in estimated lifetime value as of June 2025. Over 90% of data center segment revenue is now tied to AI and cloud, while existing custom programs are ramping, and newly won sockets are expected to enter production over the next 24 months.</p>
<div class="lb-trans"><p>设计赢得势头加速，管理层披露截至 2025 年 6 月的管道机会超过 50 个，估计终身价值为 750 亿美元。数据中心细分市场的收入现在有超过 90% 与 AI 和云相关，而现有的定制项目正在加速，新赢得的插槽预计将在未来 24 个月内投入生产。</p>
</div><blockquote>
<p>&#34;During the quarter, we hosted a highly successful custom silicon investor event in June, where we outlined an expanded $94 billion data center TAM for calendar 2028, a 26% increase from our prior view. We also unveiled a new fast-growing custom silicon product category of XPU attach, updated our custom design win board to 18 multi-generational XPU and XPU attached sockets, and highlighted over 50 new pipeline opportunities with an estimated $75 billion of lifetime revenue potential. Based on the sockets we have already won, we concluded with our plan to grow our data center market share from 13% of a $33 billion TAM in calendar 2024 to 20% of a $94 billion TAM in calendar 2028.&#34;</p>
<p>-- Matt Murphy, Chairman and CEO</p>
</blockquote>
<div class="lb-trans"><blockquote>
<p>&#34;在本季度，我们在 6 月举办了一场非常成功的定制硅投资者活动，概述了到 2028 年日历年的 940 亿美元数据中心总可寻址市场（TAM），比我们之前的预期增加了 26%。我们还推出了一个快速增长的定制硅产品类别 XPU 附加，更新了我们的定制设计赢得板，涵盖 18 个多代 XPU 和 XPU 附加插槽，并强调了超过 50 个新的管道机会，估计终身收入潜力为 750 亿美元。基于我们已经赢得的插槽，我们得出结论，计划将我们的数据中心市场份额从 2024 年日历年占 330 亿美元 TAM 的 13% 提高到 2028 年日历年占 940 亿美元 TAM 的 20%。&#34;</p>
<p>-- 马特·墨菲，董事长兼首席执行官</p>
</blockquote>
</div><p>This rapid expansion in design pipeline and TAM substantiates Marvell’s increasing strategic value to hyperscalers, supporting a path for structurally higher revenue growth and long-term share gains in AI infrastructure semiconductors.</p>
<div class="lb-trans"><p>设计管道和总可寻址市场的快速扩展证实了迈威尔科技对超大规模云计算公司的战略价值不断增加，支持在 AI 基础设施半导体领域实现结构性更高的收入增长和长期市场份额的提升。</p>
</div><h2>Looking Ahead</h2>
<div class="lb-trans"><h2>展望未来</h2>
</div><p>Management guided total revenue to $2.06 billion at the midpoint for the fiscal third quarter ending Nov. 1, 2025 (+36% year-over-year revenue growth forecast), with non-GAAP EPS of $0.69 to $0.79 and gross margin in a 59.5%-60% range. The company remains on track to accelerate in the fiscal fourth quarter ending Jan. 31, 2026, driving annual second-half strength. Following the auto Ethernet divestiture, new reporting segments will be implemented beginning in the fiscal fourth quarter, further emphasizing the primacy of data center growth and profitability in Marvell’s future outlook.</p>
<div class="lb-trans"><p>管理层预计截至 2025 年 11 月 1 日的财政第三季度总收入中值为 20.6 亿美元（同比增长 36% 的收入增长预测），非 GAAP 每股收益为 0.69 至 0.79 美元，毛利率在 59.5%-60% 范围内。公司仍在计划在截至 2026 年 1 月 31 日的财政第四季度加速，推动下半年的年度强劲表现。在汽车以太网剥离后，将从财政第四季度开始实施新的报告细分，进一步强调数据中心增长和盈利能力在迈威尔科技未来展望中的重要性。</p>
</div>

迈威尔科技因聚焦人工智能而创下销售记录