智通财经 APP 注意到，尽管特朗普对美联储的抨击日益加剧，美债市场本周仍保持相对平静，但通胀预期的进一步上升，显示出投资者对总统试图干预央行决策的忧虑正在加深。10 年期盈亏平衡利率 (即国债与通胀挂钩债券的收益率差) 周三触及 2.46% 的六个月高点，周五回落至 2.41%。这一变动是由于通胀保值债券 (TIPS) 收益率降至四个月低点 1.81%，因市场对风险对冲的需求增加。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250829/1756469693602960.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" title="1756469693602960.png" alt="image.png" width="1194" height="663" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250829/1756469693602960.png"/>此举正值美国总统敦促美联储政策制定者降低借贷成本之际，引发市场担忧若过早降息将削弱央行控制通胀的能力。名义 10 年期收益率本周预计基本持平，周五微升 2 个基点至 4.22%，处于 8 月波动区间的较低水平。自 4 月以来，随着特朗普对贸易伙伴加征关税及股市上涨缓解金融环境，债券投资者的通胀预期持续攀升，逐渐逼近 2 月份创下的今年峰值 2.52%。在特朗普持续向美联储主席鲍威尔施压要求降息，并于周一升级对央行的攻击——试图解雇美联储理事莉萨·库克后，这一趋势加速显现。库克已提起诉讼阻止特朗普将其免职的&#34;非法企图&#34;。美国银行利率策略师梅根·斯威伯表示：&#34;盈亏平衡利率仍有上行空间，因投资者正对冲美联储可能丧失部分独立性的风险。在通胀高企、劳动力市场未出现疲软的情况下激进降息，将导致美联储政策失误。&#34;她预计 10 年期盈亏平衡利率将升至 2.55%。该指标本月上涨 3 个基点，徘徊在过去两年 2%-2.5% 波动区间的上轨。尽管本周变动相对较小，但该指标的稳步攀升是最切实的信号之一，表明投资者日益担忧特朗普对美联储的攻击可能损害央行对抗通胀的公信力。若政府在任命斯蒂芬·米兰后成功委任另一位美联储理事 (并可能通过地区分行施加影响)，美联储理事会最终可能形成由特朗普任命官员占多数的局面。近几周来，长期债券表现逊于短期债券，30 年期与 5 年期国债收益率差扩大至 2001 年以来最高水平。在鲍威尔上周于杰克逊霍尔央行年会上为降息打开大门后，这一利差进一步扩大。通胀交易员、Winshore Capital Partners 管理合伙人 Gang Hu 表示：&#34;市场正在交易潜在的政策范式转变，即政府将推动经济过热运行。&#34;

特朗普对美联储的施压加剧，引发市场对通胀预期的担忧，10 年期盈亏平衡利率升至六个月高点 2.46%。尽管美债市场相对平静，但投资者对总统干预央行决策的忧虑加深。分析师指出，若美联储过早降息，可能会削弱其控制通胀的能力。通胀保值债券收益率降至四个月低点，显示出市场对风险对冲的需求增加。

- 特朗普对美联储的抨击加剧，投资者忧虑加深。  
- 10 年期盈亏平衡利率触及六个月高点，反映通胀预期上升。  
- 市场担心降息可能削弱美联储控制通胀的能力。  

特朗普施压美联储引燃市场忧虑，通胀预期飙升至六个月新高