<p><strong>英伟达</strong>(NVDA -3.38%) 在其第二季度（截至 7 月 27 日）继续保持快速增长，因为对其图形处理单元（GPU）的需求依然旺盛。尽管该季度未向中国客户销售任何芯片，但强劲的增长依然显著。</p>
<p>尽管英伟达的股票在财报公布时没有大幅波动，但截至目前，其年初至今上涨约 35%，在过去五年中上涨超过 1300%。</p>
<p>让我们更仔细地看看英伟达的业绩和前景，以了解投资者是否可以继续增持该股票。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzEzMTgvZ2V0dHlpbWFnZXMtMjA3ODkxNzEwOS5qcGcmdz03MDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="700" height="411" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzEzMTgvZ2V0dHlpbWFnZXMtMjA3ODkxNzEwOS5qcGcmdz03MDA"/></p>
<p>图片来源：Getty Images。</p>
<h2>尽管面临中国市场的挑战，依然强劲增长</h2>
<p>英伟达的季度业绩再次证明，人工智能（AI）基础设施的建设仍在持续推进。公司的收入激增 56%，达到 467.4 亿美元，超出分析师对 460.6 亿美元销售额的预期，数据由 <strong>LSEG</strong> 汇编。调整后的每股收益（EPS）也增长 52%，达到 1.05 美元，超出 1.01 美元的共识预期。</p>
<p>更令人印象深刻的是，如果英伟达能够继续在中国销售其 H20 芯片，预计将错失约 80 亿美元的收入。相反，该公司进行了 45 亿美元的库存减记。它估计，中国市场是一个 500 亿美元的机会，每年增长 50%。</p>
<p>英伟达预计将能够获得美国政府的出口许可证，重新开始向中国客户销售该芯片，但在其指导中并未包含任何中国销售。美国政府希望从任何对中国客户的 H20 销售中抽取 15% 的收入，尽管这一措施尚未实施。同时，英伟达继续推动允许其向中国销售最新的 Blackwell 芯片，而不仅仅是 “简化版” 的 H20 芯片。</p>
<p>数据中心收入再次成为英伟达最大的贡献者，收入增长 56%，达到 411 亿美元。令人难以置信的是，这一数字比两年前的 103 亿美元大幅上升。英伟达的 GPU 仍然是其主要产品，最新的 Blackwell 芯片为其带来了数十亿美元的收入。</p>
<p>然而，在数据中心领域，其网络产品组合也表现出色。由于对 Spectrum-X 以太网、InfiniBand 和 NVLink 产品的强劲需求，数据中心网络设备收入几乎翻倍，达到 73 亿美元。</p>
<p>随着 AI 推理预计最终将超过大型语言模型（LLM）的训练市场，英伟达强调了其在这一领域的优势，称 Blackwell 设定了推理性能的基准。它还强调，代理 AI 在训练和推理方面需要的计算能力远远超过生成 AI。因此，它预计在未来五年内，AI 基础设施将成为一个 3 万亿到 4 万亿美元的机会。</p>
<p>英伟达的其他业务部门也表现强劲。游戏收入激增 49%，达到 43 亿美元，而其专业可视化部门的销售增长 32%。与此同时，其蓬勃发展的汽车部门收入激增 69%，达到 5.86 亿美元。公司将其强劲的汽车表现归功于自动驾驶解决方案，并表示其新的 Drive AV 软件平台将为其带来数十亿美元的新收入机会。</p>
<p>该公司还继续产生大量现金，季度运营现金流为 154 亿美元，自由现金流为 135 亿美元。季度末，净现金和可交易证券为 568 亿美元，债务为 85 亿美元。</p>
<p>展望未来，英伟达预测第三季度收入将达到约 540 亿美元。尽管指导中未包含中国销售，但公司表示，如果市场开放，可能在该季度出货价值 20 亿到 50 亿美元的 H20 芯片。</p>
<h2>英伟达股票仍然值得购买吗？</h2>
<p>英伟达的增长对于其规模的公司来说依然令人瞩目。尽管中国市场在本季度是一个重大挑战，但几乎没有减缓其势头。同时，这个巨大的市场有可能在今年晚些时候开放。</p>
<p>AI 基础设施支出持续飙升，考虑到主要云计算提供商和其他 AI 公司的资本支出（capex）预算，似乎没有迹象表明这种支出会放缓。英伟达预测数据中心市场在未来五年将增长到 3 万亿到 4 万亿美元，未来公司仍有巨大的机会。</p>
<p>与此同时，英伟达的网络产品组合的强劲表现并没有得到应有的关注，因为它正在快速增长，并且是公司除了 CUDA 软件平台之外的另一个重要优势。</p>
<p>该股票的估值仍然具有吸引力，按 2026 年分析师预期的前瞻市盈率（P/E）为 29.5 倍，PEG（市盈率与增长比）小于 0.8，PEG 低于 1 被视为被低估。</p>
<p>随着 AI 基础设施支出仍在强劲增长，以及公司广泛的护城河，英伟达在当前水平仍然是值得购买的股票。</p>

英伟达

2 倍做多英伟达 ETF - GraniteShares

南方两倍做多英伟达

南方两倍做空英伟达

英伟达期权收益策略 ETF - YieldMax

1 倍做空英伟达 ETF - Direxion

2 倍做多 NVDA ETF - T-Rex

2 倍做空 NVDA ETF - T-Rex

半导体 3 倍做多 - Direxion

<p>英伟达在第二季度报告了 56% 的收入增长，达到 467.4 亿美元，尽管错失了来自中国的 80 亿美元。该公司预计未来在人工智能基础设施方面将实现增长，预计五年内市场机会在 3 万亿到 4 万亿美元之间。数据中心收入增长 56%，达到 411 亿美元，游戏和汽车领域表现强劲。英伟达的股票今年上涨了 35%，并预测第三季度收入约为 540 亿美元，不包括潜在的中国销售。该股票的前瞻市盈率为 29.5，仍然具有吸引力</p>

<p><strong>Nvidia</strong>(NVDA -3.38%) continued its breakneck growth in its second quarter (ended July 27), as demand for its graphics processing units (GPUs) remains voracious. The strong growth came despite the company not selling any chips to Chinese-based customers during the quarter.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>英伟达</strong>(NVDA -3.38%) 在其第二季度（截至 7 月 27 日）继续保持快速增长，因为对其图形处理单元（GPU）的需求依然旺盛。尽管该季度未向中国客户销售任何芯片，但强劲的增长依然显著。</p>
</div><p>While Nvidia's stock did not make a big move on its earnings announcement, it is up about 35% on the year, as of this writing, and up more than 1,300% over the past five years.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管英伟达的股票在财报公布时没有大幅波动，但截至目前，其年初至今上涨约 35%，在过去五年中上涨超过 1300%。</p>
</div><p>Let's take a closer look at Nvidia's results and prospects to see whether investors can continue to pile into the stock.</p>
<div class="lb-trans"><p>让我们更仔细地看看英伟达的业绩和前景，以了解投资者是否可以继续增持该股票。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzEzMTgvZ2V0dHlpbWFnZXMtMjA3ODkxNzEwOS5qcGcmdz03MDA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F831318%2Fgettyimages-2078917109.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：Getty Images。</p>
</div><h2>Robust growth despite China headwinds</h2>
<div class="lb-trans"><h2>尽管面临中国市场的挑战，依然强劲增长</h2>
</div><p>Nvidia's quarter once again demonstrated that the artificial intelligence (AI) infrastructure build-out continues to march along. The company's revenue surged 56% to $46.74 billion, topping analyst estimates for sales of $46.06 billion, as compiled by <strong>LSEG</strong>. Adjusted EPS, meanwhile, increased 52% to $1.05, topping the $1.01 consensus.</p>
<div class="lb-trans"><p>英伟达的季度业绩再次证明，人工智能（AI）基础设施的建设仍在持续推进。公司的收入激增 56%，达到 467.4 亿美元，超出分析师对 460.6 亿美元销售额的预期，数据由 <strong>LSEG</strong> 汇编。调整后的每股收益（EPS）也增长 52%，达到 1.05 美元，超出 1.01 美元的共识预期。</p>
</div><p>What makes the growth even more impressive is that Nvidia missed out on around $8 billion in revenue from China if it had been allowed to continue to sell its H20 chip in the country. Instead, the company took a $4.5 billion inventory write-down. It estimates that the Chinese market is a $50 billion opportunity that is growing 50% a year.</p>
<div class="lb-trans"><p>更令人印象深刻的是，如果英伟达能够继续在中国销售其 H20 芯片，预计将错失约 80 亿美元的收入。相反，该公司进行了 45 亿美元的库存减记。它估计，中国市场是一个 500 亿美元的机会，每年增长 50%。</p>
</div><p>Nvidia is expecting to be able to obtain an export license from the U.S. government to begin selling the chip to Chinese customers once again, but it did not include any Chinese sales in its guidance. The U.S. government is looking to take 15% of the revenue generated from any H20 sales to Chinese customers, although it has not yet enacted this measure. Meanwhile, Nvidia continues to push to be allowed to sell its newest Blackwell chips to China, not just the &#34;dumbed-down&#34; H20 chips.</p>
<div class="lb-trans"><p>英伟达预计将能够获得美国政府的出口许可证，重新开始向中国客户销售该芯片，但在其指导中并未包含任何中国销售。美国政府希望从任何对中国客户的 H20 销售中抽取 15% 的收入，尽管这一措施尚未实施。同时，英伟达继续推动允许其向中国销售最新的 Blackwell 芯片，而不仅仅是 “简化版” 的 H20 芯片。</p>
</div><p>Data center revenue once again was the biggest contributor for Nvidia, with revenue climbing 56% to $41.1 billion. Incredibly, that's up from just $10.3 billion two years ago. Nvidia's GPUs continue to be its main product, and its newest Blackwell chips accounted for tens of billions of revenue.</p>
<div class="lb-trans"><p>数据中心收入再次成为英伟达最大的贡献者，收入增长 56%，达到 411 亿美元。令人难以置信的是，这一数字比两年前的 103 亿美元大幅上升。英伟达的 GPU 仍然是其主要产品，最新的 Blackwell 芯片为其带来了数十亿美元的收入。</p>
</div><p>However, within the data center segment, its networking portfolio also shone. Data center networking equipment revenue nearly doubled to $7.3 billion due to strong demand for its Spectrum-X Ethernet, InfiniBand, and NVLink products.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，在数据中心领域，其网络产品组合也表现出色。由于对 Spectrum-X 以太网、InfiniBand 和 NVLink 产品的强劲需求，数据中心网络设备收入几乎翻倍，达到 73 亿美元。</p>
</div><p>With AI inference eventually expected to overtake the market for training large language models (LLMs), Nvidia highlighted its strength in this area, saying Blackwell set the benchmark for inference performance. It also highlighted how agentic AI needs much more computing power than generative AI for both training and inference. As a result, it sees AI infrastructure growing to be a $3 billion to $4 trillion opportunity in the next five years.</p>
<div class="lb-trans"><p>随着 AI 推理预计最终将超过大型语言模型（LLM）的训练市场，英伟达强调了其在这一领域的优势，称 Blackwell 设定了推理性能的基准。它还强调，代理 AI 在训练和推理方面需要的计算能力远远超过生成 AI。因此，它预计在未来五年内，AI 基础设施将成为一个 3 万亿到 4 万亿美元的机会。</p>
</div><p>Nvidia's other segments were also strong. Gaming revenue soared 49% to $4.3 billion, while its professional visualization segment saw sales climb 32%. Meanwhile, its burgeoning automotive segment saw revenue surge 69% to $586 million. The company credited its strong auto performance to self-driving solutions, while saying its new Drive AV software platform will give it billions of dollars in new revenue opportunities.</p>
<div class="lb-trans"><p>英伟达的其他业务部门也表现强劲。游戏收入激增 49%，达到 43 亿美元，而其专业可视化部门的销售增长 32%。与此同时，其蓬勃发展的汽车部门收入激增 69%，达到 5.86 亿美元。公司将其强劲的汽车表现归功于自动驾驶解决方案，并表示其新的 Drive AV 软件平台将为其带来数十亿美元的新收入机会。</p>
</div><p>The company also continues to generate a prolific amount of cash, with operating cash flow of $15.4 billion and free cash flow of $13.5 billion in the quarter. It ended the quarter with net cash and marketable securities of $56.8 billion and $8.5 billion in debt.</p>
<div class="lb-trans"><p>该公司还继续产生大量现金，季度运营现金流为 154 亿美元，自由现金流为 135 亿美元。季度末，净现金和可交易证券为 568 亿美元，债务为 85 亿美元。</p>
</div><p>Looking ahead, Nvidia forecast Q3 revenue to come in around $54 billion. While no Chinese sales were included in the guidance, the company said it could ship between $2 billion and $5 billion worth of H20 chips in the quarter if the market opens up.</p>
<div class="lb-trans"><p>展望未来，英伟达预测第三季度收入将达到约 540 亿美元。尽管指导中未包含中国销售，但公司表示，如果市场开放，可能在该季度出货价值 20 亿到 50 亿美元的 H20 芯片。</p>
</div><h2>Is Nvidia stock still a buy?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>英伟达股票仍然值得购买吗？</h2>
</div><p>Nvidia's growth continues to be eye-popping for a company of its size. While China was a big headwind in the quarter, it barely slowed down its momentum. Meanwhile, there is the possibility that this huge market could open up later this year.</p>
<div class="lb-trans"><p>英伟达的增长对于其规模的公司来说依然令人瞩目。尽管中国市场在本季度是一个重大挑战，但几乎没有减缓其势头。同时，这个巨大的市场有可能在今年晚些时候开放。</p>
</div><p>AI infrastructure spending continues to soar, and given the announced capital expenditure (capex) budgets from the major cloud computing providers and other AI companies, there appear to be no signs of this spending slowing down. With Nvidia predicting the data center market growing to between $3 trillion to $4 trillion in the next five years, there is still a massive opportunity for the company moving forward.</p>
<div class="lb-trans"><p>AI 基础设施支出持续飙升，考虑到主要云计算提供商和其他 AI 公司的资本支出（capex）预算，似乎没有迹象表明这种支出会放缓。英伟达预测数据中心市场在未来五年将增长到 3 万亿到 4 万亿美元，未来公司仍有巨大的机会。</p>
</div><p>Meanwhile, the strength of Nvidia's networking portfolio doesn't get nearly the press it deserves, as it's growing rapidly and is another one of the company's big advantages, in addition to its CUDA software platform.</p>
<div class="lb-trans"><p>与此同时，英伟达的网络产品组合的强劲表现并没有得到应有的关注，因为它正在快速增长，并且是公司除了 CUDA 软件平台之外的另一个重要优势。</p>
</div><p>The stock still looks attractively valued, trading at a forward price-to-earnings (P/E) ratio of 29.5 times 2026 analyst estimates, and a PEG (price/earnings-to-growth) ratio of less than 0.8, with PEGs below 1 considered undervalued.</p>
<div class="lb-trans"><p>该股票的估值仍然具有吸引力，按 2026 年分析师预期的前瞻市盈率（P/E）为 29.5 倍，PEG（市盈率与增长比）小于 0.8，PEG 低于 1 被视为被低估。</p>
</div><p>With AI infrastructure spending still growing strongly and the company's wide moat, Nvidia is still a stock to buy at current levels.</p>
<div class="lb-trans"><p>随着 AI 基础设施支出仍在强劲增长，以及公司广泛的护城河，英伟达在当前水平仍然是值得购买的股票。</p>
</div>

Nvidia: As Growth Continues to Soar, Should Investors Keep Piling into the Stock?

- Nvidia 第二季度营收增长 56% 至 467.4 亿美元，超出预期。  
- 尽管未能向中国客户销售芯片，仍预计未来有 20 亿至 50 亿美元的销售机会。  
- 数据中心和游戏业务表现强劲，未来五年 AI 基础设施市场有望达 3 至 4 万亿美元。  

英伟达：在增长持续飙升的情况下，投资者是否应该继续大量买入该股票？