亿万富翁史蒂夫·曼德尔刚刚出售了微软的股票，以购买这只在过去十年中上涨近 800% 的领先人工智能股票

亿万富翁史蒂夫·曼德尔及其对冲基金 Lone Pine Capital 一直是个人投资者关注的好对象。尽管一些对冲基金在整体市场表现不佳，但曼德尔在过去三年中大幅超越了市场。因此，当他在投资组合中做出调整时，投资者应该予以关注。

曼德尔在第二季度所做的一件事是出售了一部分 微软 的股份。虽然这不是一个大动作，但对冲基金将其持仓减少了约 5%。随后，曼德尔利用部分资金投资于另一只前景看好的人工智能股票，该股票在过去十年中价值增长了近 800%。

那只股票是 亚马逊(AMZN -1.16%)。

图片来源：Getty Images。

AWS 是目前投资亚马逊的最佳理由

当你想到人工智能时，亚马逊可能不是第一个浮现在脑海中的公司。相反，它更像是一个电子商务投资。虽然这种看法在面向消费者的部分是正确的，但实际上，亚马逊的大部分利润来自与人工智能相关的收入来源。

最大的收入来源是亚马逊网络服务（AWS），即其云计算部门。由于人工智能工作负载产生的巨大需求，云计算公司今年表现强劲。由于越来越多的公司无法合理地花费数百万（甚至数十亿）美元建立一个专门用于训练人工智能模型的数据中心，因此从已经具备能力的公司租用计算能力显得更加合理。这就是云计算的理念，它为该业务部门带来了强劲的增长。

在第二季度，AWS 的销售额增长了 17%，达到了 309 亿美元。这是强劲的增长，但比起其同行微软 Azure 和谷歌云（各自的收入增长超过 30%）略显缓慢。然而，AWS 的规模远大于这两个部门，因此投资者不应该对 AWS 的增长速度较慢感到惊讶。AWS 在第二季度占亚马逊总收入的约 18%，但占其营业利润的 53%。这是因为 AWS 的利润率远高于其电商业务部门，使得 AWS 成为亚马逊投资论点的关键部分。

AWS 正在受到人工智能的显著推动，使其成为该领域的强劲股票选择。

但微软也是一个不错的人工智能选择，那么曼德尔为何从微软转向亚马逊呢？

亚马逊的股票在长期内看起来更具前景

从估值的角度来看，这两家公司在增长方面的交易水平都相对昂贵。然而，从未来市盈率（P/E）的角度来看，它们的定价大致相同。

AMZN 市盈率（前瞻性）数据来源于 YCharts

亚马逊拥有微软所没有的一个优势，那就是亚马逊利润率的持续上升压力。由于 AWS 及其广告服务业务部门是亚马逊增长最快的部分，其利润率正在稳步改善。尽管亚马逊的收入增长率似乎有些缓慢，但其营业收入增长率实际上相当迅速。

AMZN 收入（季度同比增长）数据来源于 YCharts

这一趋势仍有数年时间展开，这是从微软转向亚马逊的有力理由。我相信这将在长期内成为一个成功的交易，因为预计亚马逊的利润增长速度将显著快于微软，从而使得该股票在长期内超越其同行，尽管它们的估值相似。

然而，这两只股票仍然是不错的人工智能选择，选择其中任何一只都不会出错。