<p>美国科技行业再次成为焦点。人工智能推动了像英伟达和微软这样的领导者占据基准，这两家公司现在占据了该行业 40% 以上的份额。对于投资者来说，这种集中既是收益的来源，也是脆弱性的表现。</p>
<p><em>TRUT ETF 在市场情绪不稳的情况下推出。看看它的价格走势。</em></p>
<p>VanEck 的新 <strong>科技真行业 ETF</strong> TRUT 于 8 月 21 日首次亮相，旨在应对投资于如此集中行业的一个奇特现象：跟踪误差。传统的行业 ETF 受到注册投资公司（RIC）规则的多样化限制，这些规则对大头寸的敞口有上限。这往往迫使基金对推动市场的同一名称进行减持。</p>
<p>VanEck 的产品经理 Nicholas Frasse 告诉 Benzinga，该基金并不试图减轻政策变化或波动性。“目标是以无上限的方式提供真实的行业敞口，反映市场本身的权重，” 他说。“这使投资者能够根据自己的判断做出配置决策，确信他们获得了真实的行业敞口，” 他补充道。</p>
<p>TRUT 采用混合策略，结合个别证券和行业特定的 ETF，以遵循法规的同时实现完整的市值权重。“混合配置旨在为投资者提供行业的全貌，而不受传统行业基金通常面临的限制，” Frasse 说。该基金每季度重新平衡，努力跟上快速变化的市场，同时不偏离其无上限敞口的核心理念。</p>
<p>不过，这种结构将集中风险完全交给了投资者。“TruSector ETF 并不试图降低其所代表行业的固有集中风险。相反，它们寻求反映真实的行业权重，这自然可能导致对最大公司的显著敞口，” Frasse 说。在大型公司表现良好或不佳的时期，投资者将直接感受到这种影响。</p>
<p>在实际操作中，当大型股处于上升趋势时，TRUT 可能会超越像 XLK 或 VGT 这样的有上限竞争对手，但当这些公司的股价暴跌时，也会同样剧烈下跌。Frasse 表示，成本和流动性是按照行业标准处理的，尽管个别股票和 ETF 的组合可能会引入与普通产品的差异。</p>
<p>该基金的推出正值科技行业的反弹持续引发争议之际。人工智能的乐观情绪与对过度炒作的警惕相平衡，投资者正在权衡行业巨头是否值得其高得离谱的估值。通过去除监管过滤器，TRUT 将行业置于其实际存在的聚光灯下：高度倾斜于少数主导企业。</p>
<p>对于投资者来说，这种清晰度可能会有所帮助。但正如 Frasse 所解释的，这并没有伴随缓冲。</p>
<p><strong>接下来阅读：</strong></p>
<ul>
<li><strong>价值回归：Scharf Investments 推出 KAT 和 GKAT ETF，融资 9 亿美元</strong></li>
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英伟达

<p>VanEck 推出了科技 TruSector ETF（TRUT），旨在提供对科技行业的无限制曝光，解决传统行业 ETF 所带来的集中风险。TRUT 允许投资者反映真实的市场权重，而不受监管限制，重点关注像英伟达和微软这样的主要参与者。该基金采用混合策略，结合个股与行业特定 ETF，并每季度进行再平衡。虽然在市场上行期间，它可能会超越有上限的竞争对手，但在市场下行时也会使投资者面临重大风险。此次推出正值关于在人工智能乐观情绪和市场波动中科技估值可持续性的辩论之际</p>

<p>The U.S. tech industry is back in the spotlight. Artificial intelligence has pushed leaders such as Nvidia and Microsoft to own benchmarks, the two of them now comprising over 40% of the group. For investors, that concentration has been both a source of returns and a point of vulnerability.</p>
<div class="lb-trans"><p>美国科技行业再次成为焦点。人工智能推动了像英伟达和微软这样的领导者占据基准，这两家公司现在占据了该行业 40% 以上的份额。对于投资者来说，这种集中既是收益的来源，也是脆弱性的表现。</p>
</div><p><em>TRUT ETF was launched amid shaky market sentiments. See how its prices are moving.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>TRUT ETF 在市场情绪不稳的情况下推出。看看它的价格走势。</em></p>
</div><p>VanEck’s new <strong>Technology TruSector ETF</strong> TRUT, which debuted Aug 21, is intended to counter one of the oddities of investing in such concentrated sectors: tracking error. Conventional sector ETFs are subject to diversification limits in Registered Investment Company (RIC) rules, which have caps on exposure to large positions. That tends to compel funds to underweight the same names that are driving the market.</p>
<div class="lb-trans"><p>VanEck 的新 <strong>科技真行业 ETF</strong> TRUT 于 8 月 21 日首次亮相，旨在应对投资于如此集中行业的一个奇特现象：跟踪误差。传统的行业 ETF 受到注册投资公司（RIC）规则的多样化限制，这些规则对大头寸的敞口有上限。这往往迫使基金对推动市场的同一名称进行减持。</p>
</div><p>Nicholas Frasse, Product Manager at VanEck, told Benzinga that the fund is not trying to mitigate policy shifts or volatility. &#34;The goal is to provide true sector exposure in an uncapped way, reflecting how the market itself is weighted,&#34; he said. “This allows investors to make their own allocation decisions with the confidence that they’re getting true sector exposure,” he added.</p>
<div class="lb-trans"><p>VanEck 的产品经理 Nicholas Frasse 告诉 Benzinga，该基金并不试图减轻政策变化或波动性。“目标是以无上限的方式提供真实的行业敞口，反映市场本身的权重，” 他说。“这使投资者能够根据自己的判断做出配置决策，确信他们获得了真实的行业敞口，” 他补充道。</p>
</div><p>TRUT employs a hybrid strategy, combining individual securities with sector-specific ETFs to stay inside of regulations while still achieving full market-cap weights. “The hybrid allocation is about giving investors the full picture of a sector, without the constraints that traditional sector funds often face,” Frasse said. The fund rebalances quarterly, trying to keep up with quickly moving markets without straying from its central philosophy of uncapped exposure.</p>
<div class="lb-trans"><p>TRUT 采用混合策略，结合个别证券和行业特定的 ETF，以遵循法规的同时实现完整的市值权重。“混合配置旨在为投资者提供行业的全貌，而不受传统行业基金通常面临的限制，” Frasse 说。该基金每季度重新平衡，努力跟上快速变化的市场，同时不偏离其无上限敞口的核心理念。</p>
</div><p>That structure, though, puts concentration risk squarely in investors’ hands. “The TruSector ETFs do not attempt to reduce the inherent concentration risk of the sectors they represent. Instead, they seek to reflect the true sector weights, which naturally may result in significant exposure to the largest companies,” Frasse said. In times when big companies lead performance, either positively or negatively, investors will feel it directly.</p>
<div class="lb-trans"><p>不过，这种结构将集中风险完全交给了投资者。“TruSector ETF 并不试图降低其所代表行业的固有集中风险。相反，它们寻求反映真实的行业权重，这自然可能导致对最大公司的显著敞口，” Frasse 说。在大型公司表现良好或不佳的时期，投资者将直接感受到这种影响。</p>
</div><p>In practice, TRUT might beat capped competitors such as XLK or VGT when the mega-cap stocks are on the upswing but fall just as dramatically when their names tank. Costs and liquidity, Frasse said, are handled in accordance with industry standards, although the combination of individual stocks and ETFs can introduce variances from vanilla-flavored products.</p>
<div class="lb-trans"><p>在实际操作中，当大型股处于上升趋势时，TRUT 可能会超越像 XLK 或 VGT 这样的有上限竞争对手，但当这些公司的股价暴跌时，也会同样剧烈下跌。Frasse 表示，成本和流动性是按照行业标准处理的，尽管个别股票和 ETF 的组合可能会引入与普通产品的差异。</p>
</div><p>The debut occurs at a time of increased controversy surrounding the longevity of tech’s rally. AI optimism has been balanced by cautions about overhype, and investors are weighing whether the industry’s titans are worth their sky-high valuations. By removing regulatory filters, TRUT puts the industry in a spotlight as it actually exists: highly skewed towards a handful of dominant players.</p>
<div class="lb-trans"><p>该基金的推出正值科技行业的反弹持续引发争议之际。人工智能的乐观情绪与对过度炒作的警惕相平衡，投资者正在权衡行业巨头是否值得其高得离谱的估值。通过去除监管过滤器，TRUT 将行业置于其实际存在的聚光灯下：高度倾斜于少数主导企业。</p>
</div><p>For investors, that clarity might prove helpful. But as Frasse explained, it is not accompanied by cushions.</p>
<div class="lb-trans"><p>对于投资者来说，这种清晰度可能会有所帮助。但正如 Frasse 所解释的，这并没有伴随缓冲。</p>
</div><p><strong>Read next:</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>接下来阅读：</strong></p>
</div><ul>
<li><strong>Value Roars Back: Scharf Investments Launches KAT And GKAT ETFs With $900 Million</strong></li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li><strong>价值回归：Scharf Investments 推出 KAT 和 GKAT ETF，融资 9 亿美元</strong></li>
</ul>
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Finally, A Tech ETF That Doesn't Snub Nvidia—VanEck's TRUT Cuts The Cap

- 美国科技行业因人工智能再次受到关注，Nvidia 和 Microsoft 占据 40% 的市场份额。  
- VanEck 推出的 TRUT ETF 旨在提供无上限的真实行业曝光，反映市场权重。  
- 该基金的结构使投资者面临集中风险，可能在大公司表现波动时直接影响收益。  

终于有一个不排斥英伟达的科技 ETF——VanEck 的 TRUT 降低了持股上限