智通财经 APP 获悉，8 月 29 日，复星国际 (00656) 举行 2025 中期业绩发布会。管理层释出清晰的战略讯号，强调聚焦核心业务、深化全球化布局，并持续加码创新投入，为未来发展奠定稳固基础。业绩会后，境内外券商陆续发表看好复星国际的研究报告，对复星未来前景及长期价值予以肯定。花旗和兴业证券分别重申 “买入” 及 “增持” 评级，并看好复星 “聚焦主业、有进有退” 的战略及优化资产结构的积极进展。此前，花旗于 7 月 23 日重新覆盖复星国际并给予 “买入” 评级，在本次业绩会后再度发表研报，重申 “买入” 评级，并将目标价由 5.86 港元上调至 6.50 港元。花旗指出，复星正加速其 “有进有退” 的策略，截至 2025 年 6 月底，集团已完成出售德国私人银行 HAL 99.743% 的股权，并保留资产服务业务 HAFS。花旗认为，资产退出所带来的现金回流将有助提升股东回报。报告指出，复星股价相较 NAV 折让达 72%，考虑到 NAV 中上市投资的市场价值，认为复星国际估值修复空间可期，故上调公司目标价。兴业证券也对复星不断优化资产组合与清晰的战略方向表示认可，并指出上半年境外美元债扩容、筹组境外银团、发行境内债并举，集团融资成本较 2024 年末下降超 30 个基点。花旗和兴业证券亦指出，复星核心产业如创新药取得多项突破，旅文 Club Med 业务创新高，保险业务稳步增长。复星健康板块中以生物医药板块表现尤为亮眼，复宏汉霖多个创新药获得重大突破。全球首个获批一线治疗小细胞肺癌的抗 PD-1 单抗 H 药斯鲁利单抗 (汉斯状) 实现全球销售收入人民币 5.977 亿元。目前，H 药已成功在近 40 个国家和地区获批上市，覆盖全球近半数人口。HLX43 作为全球首个进入 II 期临床的 PD-L1 靶向 ADC 药物，已在中美日澳等地展开非小细胞肺癌、胸腺癌等实体瘤的临床研究。另一款创新药 HLX22 获欧盟孤儿药资格认定，用于胃癌治疗，成为全球首个同时获欧盟与美国认可的抗 HER2 疗法。兴业证券同时指出，复星海外收入占比达 53%，较去年同期提升 6.6 个百分点，显示全球业务布局成效显著。Club Med 地中海俱乐部全球业绩再创新高，营业额达人民币 92.5 亿元。保险板块亦表现不俗，上半年集团保险业务实现收入人民币 208.90 亿元。复星葡萄牙保险海外毛保费达 9.24 亿欧元，获标普 “A” 评级;鼎睿再保险毛保费收入达 10.61 亿美元，同比增长 25.1%，展现强劲增长动能。此外，复星在金融科技领域亦持续推进创新。旗下星路科技推出一站式 RWA 技术平台 FinRWA Platform(FRP)，并积极推动资产代币化项目。复星国际证券与资产管理公司分别完成 1 号及 9 号牌照升级，虚拟资产与 RWA 平台建设稳步推进。综合而言，复星通过聚焦优势产业、优化资本结构与深化全球化布局，获得境内外券商一致看好，未来发展潜力备受市场期待。

复星国际

复星国际在 8 月 29 日的业绩发布会上，管理层强调聚焦核心业务和全球化布局，获得境内外券商的积极评价。花旗将目标价上调至 6.5 港元，并重申 “买入” 评级，认为资产退出将提升股东回报。兴业证券也认可复星的战略方向，指出融资成本下降和核心产业的突破。复星健康板块表现突出，尤其是生物医药领域。

境内外券商一致看好复星国际花旗上调目标价至 6.5 港元