<p>如果我们想找到一个潜在的多倍收益股，通常会有一些潜在趋势可以提供线索。理想情况下，一家企业会显示出两个趋势；首先是资本回报率（ROCE）的增长，其次是投入资本的增加。这表明它是一台复利机器，能够不断将收益再投资于业务中并产生更高的回报。尽管如此，从对 <strong>理文造纸</strong>（HKG:2314）的初步观察来看，我们并没有对其回报趋势感到兴奋，但让我们深入看看。</p>
<p>我们发现 21 只美国股票预计明年将支付超过 6% 的股息收益率。查看完整列表，免费获取。</p>
<h2>资本回报率（ROCE）：它是什么？</h2>
<p>如果你之前没有接触过 ROCE，它衡量的是公司从其投入资本中产生的 “回报”（税前利润）。要计算理文造纸的这一指标，公式如下：</p>
<p><strong>资本回报率 = 息税前利润（EBIT）÷（总资产 - 流动负债）</strong></p>
<p>0.029 = HK$13 亿 ÷ (HK$560 亿 - HK$120 亿) <em>(基于截至 2025 年 6 月的过去十二个月数据)</em>。</p>
<p>因此，<strong>理文造纸的 ROCE 为 2.9%。</strong> 单独来看，这是一项较低的资本回报，但与行业平均回报率 2.9% 相符。</p>
<p>查看我们对理文造纸的最新分析</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/asset/chart/5704663-roce-1-dark-2/1756867010509?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/asset/chart/5704663-roce-1-dark-2/1756867010509"/></p>
<p>SEHK:2314 资本回报率 2025 年 9 月 3 日</p>
<p>在上面的图表中，我们测量了理文造纸之前的 ROCE 与其之前的表现，但未来的表现无疑更为重要。如果你愿意，可以查看覆盖理文造纸的分析师的预测，<strong>免费</strong> 获取。</p>
<h2>那么理文造纸的 ROCE 趋势如何？</h2>
<p>从表面上看，理文造纸的 ROCE 趋势并不令人信服。大约五年前，资本回报率为 8.9%，但此后已降至 2.9%。与此同时，企业正在利用更多的资本，但在过去 12 个月中，这并没有在销售上产生太大影响，因此这可能反映了长期投资。从现在开始，值得关注公司的收益，以查看这些投资是否最终会对底线产生贡献。</p>
<h2>我们对理文造纸 ROCE 的看法</h2>
<p>总之，我们发现理文造纸正在将资金再投资于业务，但回报却在下降。投资者似乎对趋势的回升持谨慎态度，因为该股在过去五年中下跌了 25%。总体而言，我们对潜在趋势并不感到太鼓舞，我们认为在其他地方可能会有更好的机会找到多倍收益股。</p>
<p>还有一件事：我们发现理文造纸有 <strong>2 个警示信号</strong>（至少有 1 个让我们感到不安），了解这些信号无疑会很有帮助。</p>
<p>对于那些喜欢投资于 <strong>稳健公司</strong> 的人，查看这份 <strong>免费</strong> 的稳健资产负债表和高股本回报率公司的名单。</p>

理文造纸

<p>理文造纸（HKG:2314）在资本回报率（ROCE）方面显示出下降趋势，从五年前的 8.9% 降至目前的 2.9%，与行业平均水平相符。尽管公司在业务上进行了再投资，但业绩并未显著改善，导致过去五年股价下跌 25%。投资者被建议保持谨慎，因为公司财务健康状况存在警示信号</p>

<p>If we want to find a potential multi-bagger, often there are underlying trends that can provide clues. Ideally, a business will show two trends; firstly a growing <em>return</em> on capital employed (ROCE) and secondly, an increasing <em>amount</em> of capital employed. This shows us that it's a compounding machine, able to continually reinvest its earnings back into the business and generate higher returns. Having said that, from a first glance at <strong>Lee &amp; Man Paper Manufacturing</strong> (HKG:2314) we aren't jumping out of our chairs at how returns are trending, but let's have a deeper look.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果我们想找到一个潜在的多倍收益股，通常会有一些潜在趋势可以提供线索。理想情况下，一家企业会显示出两个趋势；首先是资本回报率（ROCE）的增长，其次是投入资本的增加。这表明它是一台复利机器，能够不断将收益再投资于业务中并产生更高的回报。尽管如此，从对 <strong>理文造纸</strong>（HKG:2314）的初步观察来看，我们并没有对其回报趋势感到兴奋，但让我们深入看看。</p>
</div><p>We've found 21 US stocks that are forecast to pay a dividend yield of over 6% next year. See the full list for free.</p>
<div class="lb-trans"><p>我们发现 21 只美国股票预计明年将支付超过 6% 的股息收益率。查看完整列表，免费获取。</p>
</div><h2>Return On Capital Employed (ROCE): What Is It?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>资本回报率（ROCE）：它是什么？</h2>
</div><p>If you haven't worked with ROCE before, it measures the 'return' (pre-tax profit) a company generates from capital employed in its business. To calculate this metric for Lee &amp; Man Paper Manufacturing, this is the formula:</p>
<div class="lb-trans"><p>如果你之前没有接触过 ROCE，它衡量的是公司从其投入资本中产生的 “回报”（税前利润）。要计算理文造纸的这一指标，公式如下：</p>
</div><p><strong>Return on Capital Employed = Earnings Before Interest and Tax (EBIT) ÷ (Total Assets - Current Liabilities)</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>资本回报率 = 息税前利润（EBIT）÷（总资产 - 流动负债）</strong></p>
</div><p>0.029 = HK$1.3b ÷ (HK$56b - HK$12b) <em>(Based on the trailing twelve months to June 2025)</em>.</p>
<div class="lb-trans"><p>0.029 = HK$13 亿 ÷ (HK$560 亿 - HK$120 亿) <em>(基于截至 2025 年 6 月的过去十二个月数据)</em>。</p>
</div><p>Thus, <strong>Lee &amp; Man Paper Manufacturing has an ROCE of 2.9%.</strong> On its own that's a low return on capital but it's in line with the industry's average returns of 2.9%.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，<strong>理文造纸的 ROCE 为 2.9%。</strong> 单独来看，这是一项较低的资本回报，但与行业平均回报率 2.9% 相符。</p>
</div><p>Check out our latest analysis for Lee &amp; Man Paper Manufacturing</p>
<div class="lb-trans"><p>查看我们对理文造纸的最新分析</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/asset/chart/5704663-roce-1-dark-2/1756867010509" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/asset/chart/5704663-roce-1-dark-2/1756867010509"/></p>
<p>SEHK:2314 Return on Capital Employed September 3rd 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>SEHK:2314 资本回报率 2025 年 9 月 3 日</p>
</div><p>In the above chart we have measured Lee &amp; Man Paper Manufacturing's prior ROCE against its prior performance, but the future is arguably more important. If you'd like, you can check out the forecasts from the analysts covering Lee &amp; Man Paper Manufacturing for <strong>free.</strong></p>
<div class="lb-trans"><p>在上面的图表中，我们测量了理文造纸之前的 ROCE 与其之前的表现，但未来的表现无疑更为重要。如果你愿意，可以查看覆盖理文造纸的分析师的预测，<strong>免费</strong> 获取。</p>
</div><h2>So How Is Lee &amp; Man Paper Manufacturing's ROCE Trending?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>那么理文造纸的 ROCE 趋势如何？</h2>
</div><p>On the surface, the trend of ROCE at Lee &amp; Man Paper Manufacturing doesn't inspire confidence. Around five years ago the returns on capital were 8.9%, but since then they've fallen to 2.9%. Meanwhile, the business is utilizing more capital but this hasn't moved the needle much in terms of sales in the past 12 months, so this could reflect longer term investments. It's worth keeping an eye on the company's earnings from here on to see if these investments do end up contributing to the bottom line.</p>
<div class="lb-trans"><p>从表面上看，理文造纸的 ROCE 趋势并不令人信服。大约五年前，资本回报率为 8.9%，但此后已降至 2.9%。与此同时，企业正在利用更多的资本，但在过去 12 个月中，这并没有在销售上产生太大影响，因此这可能反映了长期投资。从现在开始，值得关注公司的收益，以查看这些投资是否最终会对底线产生贡献。</p>
</div><h2>Our Take On Lee &amp; Man Paper Manufacturing's ROCE</h2>
<div class="lb-trans"><h2>我们对理文造纸 ROCE 的看法</h2>
</div><p>To conclude, we've found that Lee &amp; Man Paper Manufacturing is reinvesting in the business, but returns have been falling. And investors appear hesitant that the trends will pick up because the stock has fallen 25% in the last five years. On the whole, we aren't too inspired by the underlying trends and we think there may be better chances of finding a multi-bagger elsewhere.</p>
<div class="lb-trans"><p>总之，我们发现理文造纸正在将资金再投资于业务，但回报却在下降。投资者似乎对趋势的回升持谨慎态度，因为该股在过去五年中下跌了 25%。总体而言，我们对潜在趋势并不感到太鼓舞，我们认为在其他地方可能会有更好的机会找到多倍收益股。</p>
</div><p>One more thing: We've identified <strong>2 warning signs</strong> with Lee &amp; Man Paper Manufacturing (at least 1 which makes us a bit uncomfortable) , and understanding these would certainly be useful.</p>
<div class="lb-trans"><p>还有一件事：我们发现理文造纸有 <strong>2 个警示信号</strong>（至少有 1 个让我们感到不安），了解这些信号无疑会很有帮助。</p>
</div><p>For those who like to invest in <strong>solid companies,</strong> check out this <strong>free</strong> list of companies with solid balance sheets and high returns on equity.</p>
<div class="lb-trans"><p>对于那些喜欢投资于 <strong>稳健公司</strong> 的人，查看这份 <strong>免费</strong> 的稳健资产负债表和高股本回报率公司的名单。</p>
</div>

需谨慎对待理文造纸制造（HKG:2314）及其资本回报率