《大行》高盛下调联邦制药销售及盈利预测 目标价上调至 16.07 元

高盛下调联邦制药 (03933.HK) 今年至 2027 年销售预测 17.7% 至 17.8%，盈利预测下调 28.4% 至 35.6%，预计未来两年抗生素活性药物成分价格周期疲软，高利润率胰岛素产品销售预估上调 27% 至 30%，受惠出口带来的增量销售。

该行上调对该股目标价，由 15.29 元上调至 16.07 元，评级「中性」。该行指，公司上半年销售额按年升 5% 至 75 亿元人民币，核心业务收入按年跌 15% 至 61 亿元人民币，低於该行预期的 65 亿元人民币，盈利按年升 27% 至 19 亿元人民币，核心盈利下降并低於该行预期，该行指，公司中间体及散装药品毛利率侵蚀，业务拓展谘询费用导致的行政费用增加。