《大行》中银国际降蒙牛目标价至 16.8 元 下调评级至「持有」

中银国际发表研究报告指，蒙牛 (02319.HK) 上半年净利润按年下降 16.4%，收入跌 6.9%，逊於预期。虽然核心经营溢利率按年扩张 1.5 个百分点，但管理层下调 2025 财年指引，最新预测收入按年录中至高单位数跌幅，核心经营溢利率按年持平。

中银国际表示，考虑到液态奶需求恢复速度逊於预期，将蒙牛 2025 至 27 年的总收入预测下调 7%。该行指出，目前仍在等待行业周期的转折点，相信这或带动中国乳制品龙头的潜在重新评级。该行将蒙牛评级由「买入」下调至「持有」，目标价由 23.3 元降至 16.8 元。