高盛：料雅生活盈利可见底回升 评级升至 “中性”

高盛发布研报称，将雅生活服务的投资评级由 “沽售” 上调至 “中性”，相应地将其今年收入预测下调 5%，以反映退出表现差项目的影响，2026 至 2027 年收入料持平，并调整 2025 至 2027 年核心净利润预测，由下调 1% 至上调 4% 不等，目标价从 2.45 港元升至 3 港元。高盛指出公司经过近年的业务组合优化及重组，退出表现较差的物管项目及城市服务合约，并减少对高负债关联开发商雅居乐集团、绿地控股与收款可见度较低政府客户的风险敞口，预期明年起经常性收入及盈利能力将改善，为稳定自由现金流生成及股东回报前景带来支持。雅生活服务上半年扭亏为盈，录净利润 3.5 亿元人民币，对比 2024 年上半年净亏损 16 亿元人民币，主要受惠于应收款减值损失收窄。高盛预期该公司盈利可见底回升，物管及城市服务业务利润率下行压力可控，管理层更表明未来或考虑派发特别股息。