智通财经 APP 获悉，国泰海通发布研报称，维持房地产行业 “增持” 评级。考虑 9 月迎来传统营销旺季，该行认为房企加快推盘节奏和加大折扣力度是大概率事件;此外，以京沪为代表的核心一线已经出台了放松限购等利好政策，深圳有望加速跟进。地产行业进入淡季，考虑 4Q 进入高基数期，建议关注 9 月海外降息/国内宏观货币政策打开空间，以及城市更新和收储等政策落地情况。<h2>国泰海通主要观点如下：</h2>2025 年 8 月百强房企单月销售同比降幅扩大根据克尔瑞公布的 2025 年 8 月销售业绩排行榜数据，前 100 强房企操盘口径销售金额达到 20708.6 亿元，较 24 年同期-13.1%，降幅较 25 年 7 月扩大 0.5 个百分点;权益金额达到 16197.0 亿元，较 24 年同期-14.4%，降幅较 25 年 7 月扩大 0.9 个百分点，权益比 78%。2025 年 8 月前 50 强房企操盘口径销售金额达到 17984.80 亿元，较 24 年同期-12.3%，降幅较 25 年 7 月收窄 0.03 个百分点;权益金额达到 13758.9 亿元，较 24 年同期-13.6%，降幅较 25 年 7 月扩大 0.3 个百分点，权益比 77%。对比 24 年和 25 年 8 月操盘口径销售门槛来看，TOP1-10 房企的销售操盘金额门槛同比-4.3%，从 586 亿元下降至 561 亿元，门槛降幅相对最小;TOP51-100 门槛降幅相对最大，从 46 亿元下降至 35 亿元，同比-23.9%。2025 年 8 月近 3 成百强房企单月销售同比正增长从 2025 年 8 月单月操盘销售金额情况来看，单月最高绿城中国为 195 亿元，其次招商蛇口为 185 亿元，华润置地、保利发展和中国海外发展当月销售在 119-178 亿元，建发国际集团、中国金茂和万科 A 在 76-84 亿元。从 2025 年 8 月单月操盘金额增速来看，前 50 强房企中有 12 家实现同比正增长。其中，同比增速最高邦泰集团为 215.5%，其次联发集团为 158.8%。跌幅榜中，中交房地产、武汉城建等跌幅超过-55%。从 2025 年 1-8 月累计操盘金额相比 24 年同期值来看，前 50 强房企中 15 家实现正增长。其中，新城控股超过-50% 的同比负增长。风险提示销售不畅，行业总量下行风险。

保利发展

招商蛇口

中国海外发展

新城控股

国泰海通发布研报，维持房地产行业 “增持” 评级，关注 9 月的销售旺季及政策落地情况。预计房企将加快推盘和折扣力度，京沪等一线城市已出台放松限购政策。2025 年 8 月，前 100 强房企销售同比降幅扩大，建议关注海外降息及国内宏观货币政策的变化。

- 国泰海通维持房地产行业 “增持” 评级，预计房企将加快推盘和折扣力度。  
- 2025 年 8 月百强房企销售同比降幅扩大，前 100 强销售金额为 20708.6 亿元。  
- 近 3 成百强房企单月销售同比正增长，风险提示销售不畅和行业下行风险。  

国泰海通：9 月地产销售旺季开启 关注政策落地情况

国泰海通：9 月地产销售旺季开启关注政策落地情况