<p>当一只股票的价格下跌近 20% 但年初至今仍然翻了一番时，你就知道这只股票是个巨大的赢家。<strong>Palantir Technologies</strong>(PLTR -1.42%) 就是这样的股票。当一只股票下跌近 30% 后又重新回升至年初至今超过 25% 的涨幅时，你也可以对这只股票的韧性感到满意。<strong>Nvidia</strong>(NVDA -0.24%) 符合这个描述。</p>
<p>Palantir 和 Nvidia 在人工智能（AI）浪潮中表现得比大多数股票更好。尽管 Nvidia 取得了巨大的成功，但投资者却给予 Palantir 更高的估值溢价。但如果这两只 AI 股票的估值相似呢？如果 Nvidia 的股票像 Palantir 那样交易，它的价值将是一个令人瞩目的数字。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzE2MzMvc3VycHJpc2VkLXlvdW5nLXdvbWFuLWxhcHRvcC5qcGcmdz03MDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="700" height="474" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzE2MzMvc3VycHJpc2VkLXlvdW5nLXdvbWFuLWxhcHRvcC5qcGcmdz03MDA"/></p>
<p>图片来源：Getty Images。</p>
<h2>无论使用何种估值指标，Palantir 都更大</h2>
<p>选择任何一个估值指标。无论你选择哪个，Palantir 的数字都将显著高于 Nvidia。</p>
<p>我们先保守一点。Palantir 的市净率为 62.7，几乎是 Nvidia 的 42.35 的 1.5 倍。如果 Nvidia 以 Palantir 的市净率交易，其市值将约为 6.3 万亿美元，而不是 4.3 万亿美元。</p>
<p>然而，账面价值对许多投资者来说并不像以前那么重要。销售额则是。Palantir 的市销率为 115。Nvidia 的市销率接近 26 也很高，但与 Palantir 的水平相比并没有那么夸张。如果 Nvidia 的股票以 115 倍的销售额交易，其市值将接近 19 万亿美元。</p>
<p>对于一些人来说，底线（即收益）才是关键。Palantir 过去 12 个月的市盈率（P/E）为 522.4，超过 Nvidia 的 49.6 的市盈率 10.5 倍以上。如果 Nvidia 的市盈率与 Palantir 的相同，其价值将约为 45 万亿美元。</p>
<p>不过，我们还没有考虑增长。看一下近期的收益增长，Palantir 的前瞻市盈率为 243.9。Nvidia 的股票交易在前瞻收益的 39 倍左右。如果这家图形处理单元制造商的倍数与 Palantir 相同，其市值将约为 26.7 万亿美元。如果 Nvidia 的市盈率增长（PEG）比率（基于五年收益增长预测）是 Palantir 的 4.13 而不是其实际的 1.53，该公司的价值将约为 11.5 万亿美元。</p>
<p>你准备好迎接所有数字中最令人瞩目的数字了吗？它涉及息税折旧摊销前利润（EBITDA）。Palantir 的企业价值（EV）与 EBITDA 的比率令人震惊地达到了 612.3。Nvidia 的比率略高于 15。如果 Nvidia 以与 Palantir 相同的 EV 与 EBITDA 比率交易，其价值将达到惊人的 64.4 万亿美元。</p>
<h2>为什么 Nvidia 不以 Palantir 的方式交易？</h2>
<p>Nvidia 的估值指标远不及 Palantir。但为什么呢？</p>
<p>如果 Palantir 的销售增长远远快于 Nvidia，这个问题就容易回答了。然而，事实并非如此。Nvidia 在最新季度的收入同比飙升 56%，而 Palantir 的收入增长了 48%。</p>
<p>Palantir 的净收入在 2025 年第二季度同比激增 142%，而 Nvidia 的收益增长为 59%。这部分解释了 Palantir 的估值优势，但差距不足以完全证明这一点。</p>
<p>两家公司都受益于巨大的 AI 顺风。尽管如此，华尔街预计明年 Nvidia 的收益增长将高于 Palantir。Palantir 的长期增长前景真的比 Nvidia 好得多吗？我认为不是。</p>
<p>如果我必须猜测 Nvidia 不以 Palantir 的方式交易的主要原因，那就是 Palantir 在过去 12 个月中更大程度上受益于散户投资者的炒作。<strong>Jefferies</strong> 分析师 Brent Thill 在 5 月对 CNBC 表示，&#34;[Palantir] 是一个由散户驱动的故事。我与之交谈的每一个机构投资者都没有提到这个。&#34;</p>
<h2>一个更具启发性的练习</h2>
<p>考虑到这一切，也许更好的问题是，如果 Palantir 像 Nvidia 那样交易，它的价值将是多少。你可能已经对答案有了很好的想法。</p>
<p>根据我们使用的估值指标，如果 Palantir 像 Nvidia 那样交易，其市值将比当前水平低 32% 到 98%。即使是这个范围的乐观端对 Palantir 的股东来说也是坏消息。</p>

PLTR

英伟达

2 倍做多英伟达 ETF - GraniteShares

南方两倍做多英伟达

南方两倍做空英伟达

英伟达期权收益策略 ETF - YieldMax

1 倍做空英伟达 ETF - Direxion

2 倍做多 NVDA ETF - T-Rex

2 倍做空 NVDA ETF - T-Rex

半导体 3 倍做多 - Direxion

<p>英伟达和 Palantir 都在人工智能热潮中受益，但 Palantir 的估值显著更高。如果英伟达以 Palantir 的市净率交易，其市值将达到 6.3 万亿美元；如果与 Palantir 的市销率相匹配，市值可能达到 19 万亿美元。尽管英伟达的收入增长强劲，但其估值指标并未与 Palantir 相当，后者被视为一个零售驱动的股票。如果 Palantir 的估值像英伟达一样，其市值可能会下降 32% 至 98%</p>

<p>You know a stock's been a huge winner when its price falls nearly 20% and has still more than doubled year to date. <strong>Palantir Technologies</strong>(PLTR -1.42%) is such a stock. You can also feel good about a stock's resilience when it plunges nearly 30% only to claw its way back to a year-to-date gain of more than 25%. <strong>Nvidia</strong>(NVDA -0.24%) fits that description.</p>
<div class="lb-trans"><p>当一只股票的价格下跌近 20% 但年初至今仍然翻了一番时，你就知道这只股票是个巨大的赢家。<strong>Palantir Technologies</strong>(PLTR -1.42%) 就是这样的股票。当一只股票下跌近 30% 后又重新回升至年初至今超过 25% 的涨幅时，你也可以对这只股票的韧性感到满意。<strong>Nvidia</strong>(NVDA -0.24%) 符合这个描述。</p>
</div><p>Both Palantir and Nvidia are riding the artificial intelligence (AI) wave better than most stocks. Despite Nvidia's tremendous success, though, investors have given Palantir a much higher valuation premium. But what if these two AI stocks were valued similarly? Here's the eye-popping amount Nvidia's stock would be worth if it traded like Palantir.</p>
<div class="lb-trans"><p>Palantir 和 Nvidia 在人工智能（AI）浪潮中表现得比大多数股票更好。尽管 Nvidia 取得了巨大的成功，但投资者却给予 Palantir 更高的估值溢价。但如果这两只 AI 股票的估值相似呢？如果 Nvidia 的股票像 Palantir 那样交易，它的价值将是一个令人瞩目的数字。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzE2MzMvc3VycHJpc2VkLXlvdW5nLXdvbWFuLWxhcHRvcC5qcGcmdz03MDA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F831633%2Fsurprised-young-woman-laptop.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：Getty Images。</p>
</div><h2>Much bigger, regardless of the valuation metric used</h2>
<div class="lb-trans"><h2>无论使用何种估值指标，Palantir 都更大</h2>
</div><p>Pick a valuation metric, any valuation metric. Palantir's number will be significantly higher than Nvidia's, regardless of which you choose.</p>
<div class="lb-trans"><p>选择任何一个估值指标。无论你选择哪个，Palantir 的数字都将显著高于 Nvidia。</p>
</div><p>Let's start conservatively. Palantir's price-to-book ratio is 62.7. That's nearly 1.5 times higher than Nvidia's 42.35. If Nvidia traded at Palantir's price-to-book ratio, its market cap would be around $6.3 trillion right now instead of $4.3 trillion.</p>
<div class="lb-trans"><p>我们先保守一点。Palantir 的市净率为 62.7，几乎是 Nvidia 的 42.35 的 1.5 倍。如果 Nvidia 以 Palantir 的市净率交易，其市值将约为 6.3 万亿美元，而不是 4.3 万亿美元。</p>
</div><p>However, book values aren't as important to many investors as they used to be. Sales, on the other hand, are. Palantir's price-to-sales ratio is 115. Nvidia's price-to-sales ratio of almost 26 is also high, but not at the same nosebleed level as Palantir's. If Nvidia's shares traded at 115 times sales, its market cap would be close to $19 trillion.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，账面价值对许多投资者来说并不像以前那么重要。销售额则是。Palantir 的市销率为 115。Nvidia 的市销率接近 26 也很高，但与 Palantir 的水平相比并没有那么夸张。如果 Nvidia 的股票以 115 倍的销售额交易，其市值将接近 19 万亿美元。</p>
</div><p>For some, the bottom line (i.e., earnings) is the bottom line. Palantir's trailing-12-month price-to-earnings (P/E) ratio of 522.4 is more than 10.5 times higher than Nvidia's trailing P/E ratio of 49.6. Nvidia would be worth around $45 trillion if it had Palantir's trailing earnings multiple.</p>
<div class="lb-trans"><p>对于一些人来说，底线（即收益）才是关键。Palantir 过去 12 个月的市盈率（P/E）为 522.4，超过 Nvidia 的 49.6 的市盈率 10.5 倍以上。如果 Nvidia 的市盈率与 Palantir 的相同，其价值将约为 45 万亿美元。</p>
</div><p>We haven't considered growth yet, though. Looking at near-term earnings growth, Palantir's forward P/E ratio is 243.9. Nvidia's shares trade at a little over 39 times forward earnings. If the graphics processing unit maker's multiple was the same as Palantir's, its market cap would be in the ballpark of $26.7 trillion. If Nvidia's price-to-earnings-to-growth (PEG) ratio (which is based on five-year earnings growth projections) were Palantir's 4.13 instead of its actual 1.53, the company would be worth around $11.5 trillion.</p>
<div class="lb-trans"><p>不过，我们还没有考虑增长。看一下近期的收益增长，Palantir 的前瞻市盈率为 243.9。Nvidia 的股票交易在前瞻收益的 39 倍左右。如果这家图形处理单元制造商的倍数与 Palantir 相同，其市值将约为 26.7 万亿美元。如果 Nvidia 的市盈率增长（PEG）比率（基于五年收益增长预测）是 Palantir 的 4.13 而不是其实际的 1.53，该公司的价值将约为 11.5 万亿美元。</p>
</div><p>Are you ready for the most eye-popping number of all? It involves earnings before interest, taxes, depreciation, and amortization (EBITDA). Palantir's enterprise value (EV) to EBITDA is a mind-blowing 612.3. Nvidia's is slightly above 15. If Nvidia traded at the same EV-to-EBITDA ratio as Palantir, it would be worth a staggering $64.4 trillion.</p>
<div class="lb-trans"><p>你准备好迎接所有数字中最令人瞩目的数字了吗？它涉及息税折旧摊销前利润（EBITDA）。Palantir 的企业价值（EV）与 EBITDA 的比率令人震惊地达到了 612.3。Nvidia 的比率略高于 15。如果 Nvidia 以与 Palantir 相同的 EV 与 EBITDA 比率交易，其价值将达到惊人的 64.4 万亿美元。</p>
</div><h2>Why <em>doesn't</em> Nvidia trade like Palantir?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>为什么 Nvidia 不以 Palantir 的方式交易？</h2>
</div><p>Nvidia doesn't boast valuation metrics anywhere close to those of Palantir. But why not?</p>
<div class="lb-trans"><p>Nvidia 的估值指标远不及 Palantir。但为什么呢？</p>
</div><p>This question would be easy to answer if Palantir's sales were growing much more rapidly than Nvidia's. However, that's not the case. Nvidia's revenue in its latest quarter soared 56% year over year, while Palantir's revenue jumped 48%.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果 Palantir 的销售增长远远快于 Nvidia，这个问题就容易回答了。然而，事实并非如此。Nvidia 在最新季度的收入同比飙升 56%，而 Palantir 的收入增长了 48%。</p>
</div><p>Palantir's net income skyrocketed 142% year over year in the second quarter of 2025, compared to Nvidia's 59% earnings growth. This partially explains Palantir's valuation advantage, but the gap isn't enough to fully justify it.</p>
<div class="lb-trans"><p>Palantir 的净收入在 2025 年第二季度同比激增 142%，而 Nvidia 的收益增长为 59%。这部分解释了 Palantir 的估值优势，但差距不足以完全证明这一点。</p>
</div><p>Both companies have tremendous AI tailwinds. However, Wall Street projects higher earnings growth next year for Nvidia than for Palantir. Are Palantir's long-term growth prospects that much better than Nvidia's? I don't think so.</p>
<div class="lb-trans"><p>两家公司都受益于巨大的 AI 顺风。尽管如此，华尔街预计明年 Nvidia 的收益增长将高于 Palantir。Palantir 的长期增长前景真的比 Nvidia 好得多吗？我认为不是。</p>
</div><p>If I had to guess the main reason Nvidia doesn't trade like Palantir, it would be that Palantir has been the greater beneficiary of retail investors' hype over the last 12 months. <strong>Jefferies</strong> analyst Brent Thill told CNBC in May, &#34;[Palantir] is a retail-driven story. There's not a single institutional investor I talk to that even talks about this.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>如果我必须猜测 Nvidia 不以 Palantir 的方式交易的主要原因，那就是 Palantir 在过去 12 个月中更大程度上受益于散户投资者的炒作。<strong>Jefferies</strong> 分析师 Brent Thill 在 5 月对 CNBC 表示，&#34;[Palantir] 是一个由散户驱动的故事。我与之交谈的每一个机构投资者都没有提到这个。&#34;</p>
</div><h2>A more telling exercise</h2>
<div class="lb-trans"><h2>一个更具启发性的练习</h2>
</div><p>Perhaps a better question to ask, with all of this in mind, is what Palantir would be worth if it were traded like Nvidia. You probably already have a good idea of the answer.</p>
<div class="lb-trans"><p>考虑到这一切，也许更好的问题是，如果 Palantir 像 Nvidia 那样交易，它的价值将是多少。你可能已经对答案有了很好的想法。</p>
</div><p>Depending on which valuation metric we use, Palantir's market cap would be between 32% and 98% lower than its current level if it traded like Nvidia. Even the optimistic end of this range would be bad news for Palantir shareholders.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据我们使用的估值指标，如果 Palantir 像 Nvidia 那样交易，其市值将比当前水平低 32% 到 98%。即使是这个范围的乐观端对 Palantir 的股东来说也是坏消息。</p>
</div>

Here's the Eye-Popping Amount Nvidia's Stock Would Be Worth If It Traded Like Palantir

- Palantir 和 Nvidia 在人工智能领域表现出色，市值差异显著。  
- Palantir 的估值指标普遍高于 Nvidia，尽管两者收入增长相近。  
- 如果 Palantir 按照 Nvidia 的估值交易，其市值将下降 32% 至 98%。

如果英伟达的股票像 Palantir Tech 一样交易，其市值将会非常惊人