<p><strong>苹果</strong>(AAPL 0.55%) 股票在本周早些时候上涨了几个百分点，此前一位联邦法官在政府对 <strong>Alphabet</strong>(GOOG 0.67%)(GOOGL 0.68%) 的谷歌进行的反垄断案件中发布了补救措施，这些措施并未导致核心搜索和广告相关资产的拆分或禁止谷歌的默认搜索引擎协议。例如，该裁决保留了使谷歌成为苹果设备默认搜索引擎的数十亿美元协议——这是一个高利润的收入来源，iPhone 制造商的投资者对此一直感到担忧，担心这一收入可能会受到限制。</p>
<p>市场的解读很简单：Alphabet 的胜利减少了苹果的不确定性，据报道，苹果每年从 Alphabet 收取数十亿美元，以保持谷歌搜索在 Safari 上的默认地位。这些流量获取支付长期以来一直是苹果服务经济中一个安静但重要的贡献，因此对其持续性的明确性有助于提升对该股票的情绪。</p>
<p>作为背景，Alphabet 的股票在这一消息发布后也上涨，突显了这些协议在整个生态系统中的重要性。</p>
<p>苹果投资者现在可以从 “这笔交易会被取消吗？” 转向 “如果交易得以保留，苹果的业务会是什么样子？”</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzE4NzAvYWFwbC1hcHBsZS1zdG9jay5qcGcmdz03MDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="700" height="393" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzE4NzAvYWFwbC1hcHBsZS1zdG9jay5qcGcmdz03MDA"/></p>
<p>图片来源：Getty Images。</p>
<h2>增加苹果的势头</h2>
<p>这一消息进一步增强了对苹果股票的看涨论点。</p>
<p>这家科技公司最近一个季度——财政第三季度——表现良好。收入增长了 10%，达到 940 亿美元，每股收益（EPS）增长了 12%，达到 1.57 美元——均为 6 月季度的记录。抓住这一季度的一些关键催化因素，苹果的服务收入达到了历史新高，iPhone 实现了两位数的增长。</p>
<p>随着这一法律悬而未决的问题得到解决，投资者可以在分析中开始更加重视苹果的财务势头。这个担忧足够大，以至于在苹果最近的财报电话会议上也提到了。首席执行官蒂姆·库克明确表示，苹果未来的 “前景” 取决于 “与谷歌的当前收入分成协议继续有效” 的假设。这对于苹果来说是异常直接的表述，表明该交易对近期规划的重要性。</p>
<p>投资者不需要精确建模来理解要点：这个高利润的引擎刚刚避免了一次强制重置。苹果的服务业务组合的利润率高于其硬件销售，因此保留谷歌的支付稳定了一个有助于每股收益复合增长的项目。例如，截至 6 月 28 日的九个月，苹果的服务毛利率为 75%——是其硬件毛利率 37% 的两倍多。</p>
<h2>本周裁决的重要性</h2>
<p>在短期内，该裁决消除了关于苹果服务部门耐久性的一个关键看空论点。如果你认为禁止默认支付会影响高利润收入并压缩倍数，那么这一尾部风险刚刚减弱。Wedbush 将这一结果称为苹果的 “巨大胜利” 和谷歌的 “全垒打”——这种表述捕捉了为什么两只股票都上涨，即使投资者仍需关注任何出现的谈判调整。</p>
<p>当然，随着苹果股票在最近几周大幅上涨，估值问题变得更加重要。苹果的市盈率在过去的收益上处于溢价——截至目前约为 36 倍，这意味着未来的上涨更多依赖于执行而非倍数扩张。然而，随着公司的 iPhone 和服务部门良好增长，资产负债表清晰，以及稳定的资本回报，股票仍然看起来具有吸引力。但市场需要看到苹果重要服务业务的持续势头。</p>
<p>对于长期持有者来说，整体情况很简单。本周的裁决保持了一个高利润的收入来源，并与管理层在第三季度财报电话会议上假设的情况一致，强化了每股收益增长的基本预期。仍然存在风险。例如，上诉风险和谷歌的新数据共享要求增加了一些噪音。但苹果现在面临着一个少了一个黑云的未来，基本面也在发挥作用。</p>

谷歌-C

苹果

谷歌-A

2 倍做多 AAPL ETF - GraniteShares

苹果每日 1 倍做空 ETF - Direxion

苹果每日 2 倍做多 ETF - Direxion

AAPX

AAPY

APLY

<p>苹果的股票在一名联邦法官对谷歌的反垄断案件作出裁决后上涨，该裁决维持了谷歌在苹果设备上的默认搜索引擎协议。这一安排对苹果的收入至关重要，每年贡献数百亿美元。该裁决缓解了投资者的担忧，并突显了苹果强劲的财务表现，第三季度收入增长了 10%，服务收入创下历史新高。分析师认为这一决定对两家公司来说都是一个重要的胜利，尽管存在估值担忧，但仍强化了苹果的盈利增长前景。总体而言，该裁决稳定了苹果的一个关键收入来源，提升了投资者的信心</p>

<p><strong>Apple</strong>(AAPL 0.55%) stock rose several percent earlier this week, after a federal judge issued remedies in the government's search antitrust case against <strong>Alphabet</strong>'s (GOOG 0.67%)(GOOGL 0.68%) Google that stop short of breaking up core search and advertising-related assets or banning Google's default search engine deals. The ruling, for instance, leaves intact the multibillion-dollar arrangement that makes Google the default on Apple devices -- a high-margin revenue stream that investors in the iPhone-maker have worried could be curtailed.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>苹果</strong>(AAPL 0.55%) 股票在本周早些时候上涨了几个百分点，此前一位联邦法官在政府对 <strong>Alphabet</strong>(GOOG 0.67%)(GOOGL 0.68%) 的谷歌进行的反垄断案件中发布了补救措施，这些措施并未导致核心搜索和广告相关资产的拆分或禁止谷歌的默认搜索引擎协议。例如，该裁决保留了使谷歌成为苹果设备默认搜索引擎的数十亿美元协议——这是一个高利润的收入来源，iPhone 制造商的投资者对此一直感到担忧，担心这一收入可能会受到限制。</p>
</div><p>The market's read-through was simple: Alphabet's win reduces uncertainty for Apple, which reportedly receives around tens of billions of dollars annually from Alphabet to keep Google Search as the default on Safari. Those traffic-acquisition payments have long been a quiet but meaningful contributor to Apple's Services economics, so clarity on their continuation helps sentiment toward the stock.</p>
<div class="lb-trans"><p>市场的解读很简单：Alphabet 的胜利减少了苹果的不确定性，据报道，苹果每年从 Alphabet 收取数十亿美元，以保持谷歌搜索在 Safari 上的默认地位。这些流量获取支付长期以来一直是苹果服务经济中一个安静但重要的贡献，因此对其持续性的明确性有助于提升对该股票的情绪。</p>
</div><p>For context, Alphabet shares also rose on the news, underscoring how central these agreements are across the ecosystem.</p>
<div class="lb-trans"><p>作为背景，Alphabet 的股票在这一消息发布后也上涨，突显了这些协议在整个生态系统中的重要性。</p>
</div><p>Apple investors can now pivot from &#34;Will the deal be killed?&#34; to &#34;What does Apple's business look like with the deal preserved?&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>苹果投资者现在可以从 “这笔交易会被取消吗？” 转向 “如果交易得以保留，苹果的业务会是什么样子？”</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzE4NzAvYWFwbC1hcHBsZS1zdG9jay5qcGcmdz03MDA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F831870%2Faapl-apple-stock.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：Getty Images。</p>
</div><h2>Adding to Apple's momentum</h2>
<div class="lb-trans"><h2>增加苹果的势头</h2>
</div><p>This news just adds to a growing bull case for Apple stock.</p>
<div class="lb-trans"><p>这一消息进一步增强了对苹果股票的看涨论点。</p>
</div><p>The tech company's most recent quarter -- fiscal Q3 -- was solid. Revenue rose 10% to $94 billion and earnings per share (EPS) increased 12% to $1.57 -- both June-quarter records. Capturing some of the quarter's key catalysts, Apple's services revenue reached an all-time high and iPhone posted double-digit growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>这家科技公司最近一个季度——财政第三季度——表现良好。收入增长了 10%，达到 940 亿美元，每股收益（EPS）增长了 12%，达到 1.57 美元——均为 6 月季度的记录。抓住这一季度的一些关键催化因素，苹果的服务收入达到了历史新高，iPhone 实现了两位数的增长。</p>
</div><p>With this legal overhang behind the company, investors can begin giving more weight to Apple's financial momentum in their analysis. The concern was big enough that it even came up in Apple's most recent earnings call. CEO Tim Cook explicitly conditioned Apple's forward-looking &#34;color&#34; on assumptions that &#34;the current revenue-share agreement with Google continues.&#34; That's unusually direct language for Apple, indicating the deal's materiality to near-term planning.</p>
<div class="lb-trans"><p>随着这一法律悬而未决的问题得到解决，投资者可以在分析中开始更加重视苹果的财务势头。这个担忧足够大，以至于在苹果最近的财报电话会议上也提到了。首席执行官蒂姆·库克明确表示，苹果未来的 “前景” 取决于 “与谷歌的当前收入分成协议继续有效” 的假设。这对于苹果来说是异常直接的表述，表明该交易对近期规划的重要性。</p>
</div><p>Investors don't need to model precise dollars to grasp the takeaway: the high-margin engine just avoided a forced reset. Apple's services business mix boasts higher margins than its hardware sales, so preserving the Google payments stabilizes a line item that helps EPS compounding. For the nine months ended June 28, for instance, Apple's services gross margin was 75% -- more than twice its hardware gross margin of 37%.</p>
<div class="lb-trans"><p>投资者不需要精确建模来理解要点：这个高利润的引擎刚刚避免了一次强制重置。苹果的服务业务组合的利润率高于其硬件销售，因此保留谷歌的支付稳定了一个有助于每股收益复合增长的项目。例如，截至 6 月 28 日的九个月，苹果的服务毛利率为 75%——是其硬件毛利率 37% 的两倍多。</p>
</div><h2>Why this week's ruling matters from here</h2>
<div class="lb-trans"><h2>本周裁决的重要性</h2>
</div><p>Near-term, the decision removes a key bear argument around Apple's services segment's durability. If you believed a ban on default payments would hit high-margin revenue and compress the multiple, that tail risk just faded. Wedbush called the outcome a &#34;monster win&#34; for Apple and a &#34;home run&#34; for Google -- language that captures why both stocks rallied, even if investors should still track any negotiated tweaks that emerge.</p>
<div class="lb-trans"><p>在短期内，该裁决消除了关于苹果服务部门耐久性的一个关键看空论点。如果你认为禁止默认支付会影响高利润收入并压缩倍数，那么这一尾部风险刚刚减弱。Wedbush 将这一结果称为苹果的 “巨大胜利” 和谷歌的 “全垒打”——这种表述捕捉了为什么两只股票都上涨，即使投资者仍需关注任何出现的谈判调整。</p>
</div><p>Of course, with Apple stock rising sharply in recent weeks, valuation is more of a concern. Apple trades at a premium on trailing earnings -- about 36 times earnings as of this writing -- which means upside depends more on execution than multiple expansion from here. However, with the company's iPhone and services segments growing nicely, a clean balance sheet, and steady capital returns, shares still look attractive. But the market will need to see continued momentum in Apple's important services business.</p>
<div class="lb-trans"><p>当然，随着苹果股票在最近几周大幅上涨，估值问题变得更加重要。苹果的市盈率在过去的收益上处于溢价——截至目前约为 36 倍，这意味着未来的上涨更多依赖于执行而非倍数扩张。然而，随着公司的 iPhone 和服务部门良好增长，资产负债表清晰，以及稳定的资本回报，股票仍然看起来具有吸引力。但市场需要看到苹果重要服务业务的持续势头。</p>
</div><p>The bigger picture for long-term holders is straightforward. This week's ruling kept a high-margin revenue source intact and aligned with what management had assumed on the third-quarter earnings call, reinforcing the base case for EPS growth. There are still risks. Appeal risk and Google's new data-sharing requirements, for instance, add some noise. But Apple now faces that future with one less black cloud and with fundamentals doing their part.</p>
<div class="lb-trans"><p>对于长期持有者来说，整体情况很简单。本周的裁决保持了一个高利润的收入来源，并与管理层在第三季度财报电话会议上假设的情况一致，强化了每股收益增长的基本预期。仍然存在风险。例如，上诉风险和谷歌的新数据共享要求增加了一些噪音。但苹果现在面临着一个少了一个黑云的未来，基本面也在发挥作用。</p>
</div>

Why Apple Stock Jumped on Alphabet's Big Day -- and Why Investors Should Care

- 苹果股价因法院裁决而上涨，减少了对谷歌默认搜索协议的担忧。  
- 谷歌支付的流量获取费用对苹果服务业务至关重要，保持了高利润率。  
- 此裁决有助于稳定苹果的财务前景，增强投资者信心。  

为什么苹果股票在 Alphabet 的大日子上涨——以及为什么投资者应该关注