印尼暴力冲突暂缓 我国上市公司受影响有限 | 联合早报网

过去一周，印度尼西亚大规模街头示威升级为暴力冲突，随着总统回应群众诉求及军警加强执法，事态暂时缓和。部分在印尼有重大业务的新加坡上市公司股价出现下跌，但分析师普遍认为，对整体股价影响有限。

曾是新加坡海峡时报指数成份股的怡和合发（Jardine C&C），星期五（9 月 5 日）闭市价较 8 月 28 日下跌 3.2％。它持有印尼最大汽车经销商阿斯特拉国际（Astra International）50％以上的股份。

FSMOne 新加坡研究及投资组合管理部研究分析员胡悠接受《联合早报》访问时说，阿斯特拉国际在雅加达及其他受抗议影响的城市拥有重要业务，当地动荡可能扰乱展厅运营和物流网络，并抑制消费者购车需求，这可能是股价下跌的原因。

不过，辉立证券首席股票经纪谭莹莹指出，印尼暴力冲突爆发前，怡和合发的股价已涨今年以来的高位，下跌可能属于正常回调，并不一定由冲突直接导致。

在新交所上市、专注于印尼商业房地产的力宝商产信托（Lippo Malls Indonesia Retail Trust），星期二（9 月 2 日）跌约 6％。胡悠认为，信托的商场主要分布在人口密集区，因此对门店关闭和抗议可能造成的财产损失高度敏感。

不过，从示威爆发到星期五的一周内，力宝商产信托股价大致保持稳定。

Moomoo 新加坡首席投资策略师林子平受访时指出，据报道，当地零售企业销售约损失 3300 万美元（4245 万元），但在新交所上市、对印尼市场有业务敞口的公司似乎基本未受影响。

他还提到，本次暴力冲击的导火索是 8 月 28 日一名 Grab 送餐员被镇暴车意外碾死。不过，截至星期四（4 日），Grab 股价较 8 月 28 日反而上涨 1.6％，未受骚乱明显影响。

根据 Grab 的 2024 年财报，印尼业务占集团总营收约 23％。

其他在印尼有重要业务的新加坡上市公司，如经营棕榈油业务的丰益国际（Wilmar International）、金光农业资源（Golden Agri Resources），以及在印尼拥有子公司和分行的三大本地银行，股价也暂未受波及。

主营植物油加工技术和可再生能源解决方案的优特科技国际（Oiltek International），星期四开市前发文告说，集团在印尼运营的项目不位于抗议活动的主要城市附近，因此不受动乱影响。公司股价当天上涨逾 2％。

分析师：局势虽缓和 仍有潜在经济风险

印尼本地股市方面，雅加达综合指数在冲突爆发后一度下跌约 3％，但自 9 月 2 日起股价已连续回升。

分析师指出，尽管局势已缓和，但印尼潜在的经济风险仍存在。

瑞士宝盛集团亚洲股票研究部分析师蔡仁爱指出，由于政府迅速撤回争议政策并安抚市场，印尼动乱有望平息，下半年经济增长可能借助央行降息获得支撑。但治理、生活成本和收入不平等等问题尚未解决，印尼股市可能需要承受更高风险溢价。

星展集团研究经济师拉奥（Radhika Rao）认为，由于抗议持续时间较短，经济影响尚不明显。但如果官方安抚措施被认为不足，后续冲突可能抑制消费需求、旅游业和投资。“我们维持下半年经济增长放缓的看法。”

胡悠指出，如果抗议在未来几个月持续或间歇性爆发，影响可能不仅限于运营中断，还会波及更广泛的宏观经济环境。长期动荡可能削弱商业活动，降低消费者信心和支出，并对印尼盾和股市造成压力。

她认为，非必需消费品行业最容易受到冲击，尤其是面向零售的企业，如购物中心和餐饮业，将面临直接的运营压力。