美股前瞻 | 三大股指期货涨跌不一 博通盘前走高 非农今夜重磅来袭

盘前市场动向

1. 9 月 5(周五) 美股盘前，美股三大股指期货涨跌不一。截至发稿，道指期货跌 0.05%，标普 500 指数期货涨 0.22%，纳指期货涨 0.53%。

2. 截至发稿，德国 DAX 指数涨 0.11%，英国富时 100 指数涨 0.29%，法国 CAC40 指数涨 0.12%，欧洲斯托克 50 指数涨 0.21%。

3. 截至发稿，WTI 原油跌 0.76%，报 63.00 美元/桶。布伦特原油跌 0.63%，报 66.57 美元/桶。

市场消息

今晚疲软非农报告或锁定降息，劳动力市场 “冻结” 令美联储承压。经济学家预计周五将发布的就业报告将延续疫情以来美国最疲软的就业增长态势，这很可能促使美联储决定降息。根据对经济学家的调查中值预测，8 月份非农就业人数可能增加 7.5 万人，这将是就业增长连续第四个月低于 10 万人。失业率预计升至 4.3%，为 2021 年以来的最高水平。近几个月来，由于企业应对需求担忧、成本上升以及总统特朗普反复无常的贸易政策带来的持续经济不确定性，招聘活动已明显降温。这给美联储官员带来了更大压力，要求他们介入并支持日益放缓的劳动力市场。

美国劳动力市场进入 “失速时刻”！下周还有 80 万个就业岗位待下修？美国 8 月非农就业报告预计将证实劳动力市场正在 “失速”，并为美联储 9 月降息 “一锤定音”，但更惊悚的是下周的这份修正报告。当劳工统计局下周二公布其对截至 3 月的 12 个月就业水平的初步修正估算时，缓慢的就业增长很可能会得到印证。根据现有的季度就业与工资普查 (QCEW) 数据，经济学家们估计，就业水平可能会被下修多达 80 万。 QCEW 数据来源于雇主向州失业保险计划提交的报告。

9 月降息预期升温！纽约联储主席威廉姆斯称关税未推高通胀。美联储三号人物、纽约联储主席威廉姆斯表示，目前尚未看到白宫提高进口关税对整体通胀趋势造成明显影响。这为美联储在 9 月会议上降息扫清了一个潜在障碍。威廉姆斯指出，“没有看到关税在整体通胀趋势上引发放大效应或二轮冲击。” 分析人士指出，通胀压力未显著加剧意味着美联储在 9 月 16 日至 17 日的 FOMC 会议上启动降息的阻力有所减轻。威廉姆斯还强调，高利率已导致劳动力市场明显降温。

罢免事件持续发酵，美司法部对美联储理事库克展开刑事调查。美国司法部已对美联储理事库克涉嫌房贷欺诈展开刑事调查。司法部律师已向相关方发出传票，以调查库克是否在房贷申请中存在欺诈行为。上月，特朗普以 “涉嫌虚假申报房产” 为由，宣布罢免库克，指控她在银行文件和记录中谎称两处房产均为其主要住所，以获取更优惠的房贷利率。库克对此予以坚决否认，称 “绝不屈服于被迫辞职的压力”，并表示愿意认真回应所有关于其财务历史的问题。

美国就业市场领先指标崩溃：建筑业离职率跌破危机水平。美国就业市场一项关键领先指标——建筑业自愿离职率已暴跌至 0.9%，创下 2008 年金融危机以来的最低水平，甚至低于 2020 年大流行时期。这一信号表明建筑行业从业人员对就业前景信心不足，通常意味着经济下行压力增大，为整体劳动市场和经济形势敲响了警钟。

个股消息

博通 (AVGO.US) Q2 业绩强劲！联手 OpenAI 量产自研 AI 芯片。财报显示，博通第三财季营收同比增长 22% 至 159.5 亿美元，好于市场预期的 158.6 亿美元;AI 业务营收同比增长 63%2 亿美元，好于市场预期的 51 亿美元。调整后的每股收益为 1.69 美元，好于市场预期的 1.67 美元。该公司预计，第四财季营收约为 174 亿美元，好于市场预期的 170 亿美元;预计第四财季 AI 业务营收有望继续增长至 62 亿美元。此外，有报道称，OpenAI 将与博通进行合作，计划于明年推出 OpenAI 首款定制化人工智能芯片 (即所谓的 AI ASIC 芯片)。截至发稿，博通周五美股盘前涨近 10%。

Lululemon Athletica(LULU.US) 连续第二次下调全年业绩指引。财报显示，Lululemon 第二季度营收同比增长 7% 至 25.3 亿美元，略低于市场预期的 25.4 亿美元;同店销售额仅增长 1%，远不及市场预期的 3.7%;每股收益为 3.1 美元，高于市场预期的 2.86 美元。该公司预计，2025 财年全年营收将在 108.5 亿至 110 亿美元之间，低于此前预测的 111.5 亿至 113 亿美元，也低于市场预期的 112 亿美元;预计每股收益为 12.77 至 12.97 美元，较此前预测的 14.58 至 14.78 美元大幅下调，低于市场预期的 14.40 美元。该公司在 6 月曾下调过全年业绩预期，本季度再次调降。截至发稿，Lululemon 周五美股盘前跌近 19%。

零售扩张战略成效显著，苹果 (AAPL.US) 在印销售额逼近 90 亿美元创纪录。在大力拓展零售业务后，苹果上一财年在印度的年度销售额创下近 90 亿美元的历史新高，表明随着这家科技巨头在全球人口第一大国加大零售布局，消费者对其旗舰产品的需求正持续增长。据知情人士透露，截至 3 月的 12 个月内，苹果在印营收较上年同期的 80 亿美元增长约 13%。其中旗舰产品 iPhone 贡献了大部分销售额，MacBook 电脑的需求也大幅增长。这一显著增长为苹果注入了新动力——当前其全球移动设备销售正陷入停滞。尽管印度市场在苹果整体业务中占比仍有限，公司正持续加大对这一未来关键市场的投入。

德州仪器 (TXN.US) CFO 警告：半导体需求复苏不及预期，汽车市场拖后腿。德州仪器首席财务官利扎尔迪 (Rafael Lizardi) 在一场会议上发出警告，称半导体需求的复苏速度并未如部分人所期望的那样迅速。德州仪器预计，在其涉及的五个终端市场中，有四个正在全面复苏，但汽车市场仍是个例外，其复苏进程较为缓慢。公司方面补充道，此次复苏并非急剧反弹，而是稳步推进，工业、汽车零部件、企业和数据中心领域都蕴含着长期增长机遇。

传星巴克 (SBUX.US) 中国竞购案报价达 50 亿美元，腾讯、KKR 等参与角逐。两位了解交易谈判情况的人士透露，大多数有意收购星巴克中国业务的竞标者，均已提交报价，金额高达 50 亿美元。这一报价规模，将使这笔潜在交易成为近年来全球消费品公司中国业务剥离案例中价值最高之一。上月有报道称，星巴克已邀请约 10 名潜在买家，于 9 月初提交非约束性投标。知情人士表示，多数出价将星巴克中国的估值，定在其 2025 年预期息税折旧摊销前利润 (EBITDA) 4 亿至 5 亿美元的 10 倍左右。

重要经济数据和事件预告

北京时间 20:30 美国 8 月非农就业报告