博通首席执行官 Hock Tan 刚刚为英伟达股票投资者传递了令人振奋的消息

过去几年对 英伟达(NVDA -2.20%) 的投资者来说可谓风起云涌。该公司的图形处理单元（GPU）为人工智能（AI）革命奠定了基础。这些处理器的需求达到了前所未有的水平，推动了收入和利润的激增。这也使得股价飙升，英伟达的市值达到了 4 万亿美元，成为首家突破这一高峰的公司。

然而，在经历了几年的辉煌增长后，英伟达的投资者开始超越热潮，思考这只股票是否已经涨得太快、太远。许多人在寻找证据，以证明人工智能将兑现其炒作，推动未来几个月和几年的更大普及。

博通(AVGO 12.83%) 刚刚提供了无可争辩的证据，表明人工智能的采用仍在持续。

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业绩惊人

博通公布了其 2025 财年第三季度（截至 8 月 3 日）的业绩，各项重要指标均表现强劲。创纪录的收入为 159.5 亿美元，同比增长 22%，推动调整后的每股收益（EPS）达到 1.69 美元，增长 36%。

作为对比，分析师的共识预期为收入 158.2 亿美元和调整后的 EPS 为 1.66 美元，因此博通的业绩超出预期，且有余地。

人工智能的需求是推动业绩惊人的主要动力，AI 相关收入同比增长 63%，达到 52 亿美元。这也是公司连续第 10 个季度实现 AI 驱动的增长。自由现金流为 70 亿美元，同比增长 47%。

博通还给投资者带来了其他庆祝的理由。首席执行官霍克·谭透露，除了现有的三家超大规模客户外，一家潜在客户已订购其定制的 AI 加速器，成为 “合格客户”，这是博通几个月来一直在暗示的。需求的增加和新客户的加入使公司的订单积压达到了 1100 亿美元。

首席执行官还提升了博通第四季度的展望，现在预计收入为 174 亿美元，比去年同期增长 24%。作为对比，分析师的共识预期为第四季度收入 170.1 亿美元。这表明，尽管展望已经强劲，人工智能的需求仍在超出预期。谭还表示，虽然博通最初预计 2026 年的增长将与 2025 年相似，但他现在看到增长正在加速。

在一项额外的公告中，谭报告称董事会已将他的首席执行官任期延长至至少 2030 年。

更广泛的影响

除了对博通投资者的积极影响外，这些结果还提供了对人工智能整体状态的额外洞察。投资者一直担心人工智能的炒作可能已经超前于实际采用。博通加速的业绩为英伟达的季度报告增添了分量，证实了该公司对人工智能需求持续快速增长的主张。

英伟达首席执行官黄仁勋在公司财报电话会议上表示，他预计到 2030 年，人工智能驱动的数据中心支出将达到 3 万亿至 4 万亿美元，较今年 6000 亿美元的预估大幅上升。

此外，博通指出，其不断增加的订单积压部分是由于现有超大规模客户需求的增加，这表明云基础设施提供商正在提升其资本支出（capex），超出之前宣布的增长。

由此，这可能会为英伟达带来额外的增长，因为其 GPU 是人工智能的黄金标准，根据 IoT Analytics 的数据，控制着 92% 的数据中心 GPU 市场。此外，随着人工智能在超大规模数据中心之外的扩展，英伟达在 AI 训练和推理所需处理器方面是合乎逻辑的选择。

自 2023 年初人工智能革命开始以来，英伟达的股票已经飙升超过 1070%（截至本文撰写时）。然而，最近几个月，流行的叙述表明，尽管英伟达和博通都发布了加速的业绩，但人工智能的实施似乎在放缓。证据表明，人工智能的采用仍在以惊人的速度进行。

好消息是，英伟达的股票目前仅以明年预期收益的 27 倍交易，这对于一家预计在当前财年收入增长 58% 的公司来说是一个有吸引力的价格。

作为数据中心 GPU 的领先供应商，英伟达在人工智能领域占据了广阔的市场，尽管股价飙升，但证据表明其增长远未结束。