<p>投资级公司本周新发行的美国债券销售超出预期</p>
<p>周二的交易狂潮是劳动节后市场开盘以来最繁忙的时刻之一</p>
<p>如果美联储本月降息，借贷成本可能进一步降低</p>
<p>作者：马特·特雷西</p>
<p>华盛顿，9 月 5 日（路透社）——本周迄今为止，投资级企业借款人在美国债务市场上筹集了近 700 亿美元，超出了对劳动节缩短的九月首周的预期，因为借贷成本仍接近历史低点。</p>
<p>根据市场参与者的数据，截至周五市场开盘，至少有 54 位借款人出售了超过 670 亿美元的债券，这一数字远超预期的约 600 亿美元。</p>
<p>周二的交易狂潮为本周的主要市场总额增添了最多，28 家发行商在这一历史上最繁忙的高等级债券市场交易日中出售了 433 亿美元的债券。</p>
<p>根据美国银行在北卡罗来纳州夏洛特的投资级销售和交易负责人布莱尔·施维多的说法，周二的交易狂潮是劳动节后市场开盘以来最繁忙的时刻之一。</p>
<p>他指出，这一天的繁忙是预期之中的，但与近年来类似日子的较小交易数量相比，令人感到惊讶。</p>
<p>施维多表示：“过去几天（劳动节假期后）出现如此大规模的交易通常都是大型交易。因此，周二的多样性相当令人印象深刻。”</p>
<p>本周开始的最大交易是美国制药公司默克（Merck）的 60 亿美元六部分高级票据发行，这将帮助其资助于 7 月 9 日宣布的对同行维罗纳制药（Verona Pharma）的 100 亿美元收购。</p>
<p>第二大债券销售是健康保险公司信诺（Cigna）的 40 亿美元交易，用于再融资即将到期的定期贷款和一般企业用途。</p>
<p>本周高等级交易的利差，即美国公司为债务支付的美国国债溢价，仍然接近近期持续的历史紧缩水平。根据 ICE BofA 企业指数，最后的平均值为 79 个基点（bps），较 8 月 15 日创下的历史紧缩水平 75 个基点有所上升。</p>
<p>麦迪逊，威斯康星州的资产管理公司麦迪逊投资的固定收益负责人迈克·桑德斯表示：“从我们的角度来看，交易与现有债券相比相当紧缩。”</p>
<p>如果美联储在 9 月 16 日至 17 日的联邦公开市场委员会会议上开始降息，目前的低借贷成本可能进一步降低。</p>
<p>美国利率期货市场已为美联储本月降息 25 个基点的可能性定价为 88%。它还为在劳工统计局数据显示美国非农就业人数上月仅增加 22,000 个职位后，降息 50 个基点的可能性定价为 12%。</p>
<p>洛杉矶的资产管理公司 Payden &amp; Rygel 的投资级信用负责人娜塔莉·特雷维西克在一份书面声明中表示：“美联储的宽松周期通常对企业有利，也可能有助于促进经济增长。”</p>
<p>“这样的环境可能使企业债券的利差在未来一段时间内保持在当前的紧缩水平，甚至可能进一步收窄。”</p>

信诺保险

<p>本周，投资级公司在美国债券市场筹集了近 700 亿美元，超出预期。本周共有 54 个借款人出售了超过 670 亿美元的债券，仅周二就创下了 433 亿美元的销售记录。主要交易包括默克的 60 亿美元发行和信诺保险的 40 亿美元销售。借款成本仍然较低，潜在的联邦储备利率下调可能进一步降低成本，这将有利于企业，并可能收窄企业债券利差</p>

<p>Investment-grade companies beat forecasts for new US bond sales this week</p>
<div class="lb-trans"><p>投资级公司本周新发行的美国债券销售超出预期</p>
</div><p>Tuesday’s deal frenzy among busiest ever post-Labor Day market opens</p>
<div class="lb-trans"><p>周二的交易狂潮是劳动节后市场开盘以来最繁忙的时刻之一</p>
</div><p>Borrowing costs could cheapen further if Fed cuts rates this month</p>
<div class="lb-trans"><p>如果美联储本月降息，借贷成本可能进一步降低</p>
</div><p>By Matt Tracy</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：马特·特雷西</p>
</div><p>WASHINGTON, Sept 5 (Reuters) - Investment-grade corporate borrowers tapped U.S. debt markets for nearly $70 billion so far this week, beating forecasts for the Labor Day-shortened first week of September as borrowing costs remain near record lows.</p>
<div class="lb-trans"><p>华盛顿，9 月 5 日（路透社）——本周迄今为止，投资级企业借款人在美国债务市场上筹集了近 700 亿美元，超出了对劳动节缩短的九月首周的预期，因为借贷成本仍接近历史低点。</p>
</div><p>At least 54 borrowers sold more than $67 billion worth of paper this week as of Friday’s market open, according to market participants. This well outpaced forecasts heading into the week of roughly $60 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据市场参与者的数据，截至周五市场开盘，至少有 54 位借款人出售了超过 670 亿美元的债券，这一数字远超预期的约 600 亿美元。</p>
</div><p>Tuesday by far added the most to the week’s primary market tally, with 28 issuers selling $43.3 billion in bonds in what is historically the busiest day of the year for high-grade bond market deal-making.</p>
<div class="lb-trans"><p>周二的交易狂潮为本周的主要市场总额增添了最多，28 家发行商在这一历史上最繁忙的高等级债券市场交易日中出售了 433 亿美元的债券。</p>
</div><p>The Tuesday deal frenzy ranked among the busiest post-Labor Day market opens ever for the high-grade primary market, according to Blair Shwedo, head of investment-grade sales and trading at U.S. Bank in Charlotte, North Carolina.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据美国银行在北卡罗来纳州夏洛特的投资级销售和交易负责人布莱尔·施维多的说法，周二的交易狂潮是劳动节后市场开盘以来最繁忙的时刻之一。</p>
</div><p>It was an expected busy day for the calendar, he noted, but surprising in the high number of smaller-sized deals compared to previous such days in recent years.</p>
<div class="lb-trans"><p>他指出，这一天的繁忙是预期之中的，但与近年来类似日子的较小交易数量相比，令人感到惊讶。</p>
</div><p>“The past few (post-Labor Day holiday) days that have been that large had mega-deals,” Shwedo said. “So the diversity there this Tuesday was pretty impressive.”</p>
<div class="lb-trans"><p>施维多表示：“过去几天（劳动节假期后）出现如此大规模的交易通常都是大型交易。因此，周二的多样性相当令人印象深刻。”</p>
</div><p>The largest deal to start the week was U.S. pharmaceutical company Merck’s (MRK.N) $6 billion six-part senior note offering, which will help fund its $10 billion buyout of peer Verona Pharma announced on July 9.</p>
<div class="lb-trans"><p>本周开始的最大交易是美国制药公司默克（Merck）的 60 亿美元六部分高级票据发行，这将帮助其资助于 7 月 9 日宣布的对同行维罗纳制药（Verona Pharma）的 100 亿美元收购。</p>
</div><p>The second-biggest bond sale was health insurer Cigna’s (CI.N) $4 billion deal to refinance its soon-maturing term loan and for general corporate purposes.</p>
<div class="lb-trans"><p>第二大债券销售是健康保险公司信诺（Cigna）的 40 亿美元交易，用于再融资即将到期的定期贷款和一般企业用途。</p>
</div><p>Spreads on high-grade deals this week, or the premium over U.S. Treasuries paid by U.S. companies for debt, remained near all-time tight levels that have persisted in recent weeks. They last averaged 79 basis points (bps), according to the ICE BofA Corporate Index, having risen from a record-tight 75 bp level hit on August 15.</p>
<div class="lb-trans"><p>本周高等级交易的利差，即美国公司为债务支付的美国国债溢价，仍然接近近期持续的历史紧缩水平。根据 ICE BofA 企业指数，最后的平均值为 79 个基点（bps），较 8 月 15 日创下的历史紧缩水平 75 个基点有所上升。</p>
</div><p>“From our perspective, deals have been coming pretty tight compared to existing paper,” said Mike Sanders, head of fixed income at Madison, Wisconsin-based asset manager Madison Investments.</p>
<div class="lb-trans"><p>麦迪逊，威斯康星州的资产管理公司麦迪逊投资的固定收益负责人迈克·桑德斯表示：“从我们的角度来看，交易与现有债券相比相当紧缩。”</p>
</div><p>Current cheap borrowing costs could cheapen further if the Federal Reserve begins rate cuts at the September 16-17 meeting of the Federal Open Markets Committee.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果美联储在 9 月 16 日至 17 日的联邦公开市场委员会会议上开始降息，目前的低借贷成本可能进一步降低。</p>
</div><p>The U.S. rate futures market has priced in an 88% chance of a 25-bp rate cut by the Fed this month. It has also priced in a 12% chance of a bigger 50-bp cut following data from the Bureau of Labor Statistics showing U.S. nonfarm payrolls rose by an underwhelming 22,000 jobs last month.</p>
<div class="lb-trans"><p>美国利率期货市场已为美联储本月降息 25 个基点的可能性定价为 88%。它还为在劳工统计局数据显示美国非农就业人数上月仅增加 22,000 个职位后，降息 50 个基点的可能性定价为 12%。</p>
</div><p>“A Fed easing cycle is generally beneficial for corporations and could also help boost economic growth,” said Natalie Trevithick, head of investment-grade credit at Los Angeles-based asset manager Payden &amp; Rygel, in a written note.</p>
<div class="lb-trans"><p>洛杉矶的资产管理公司 Payden &amp; Rygel 的投资级信用负责人娜塔莉·特雷维西克在一份书面声明中表示：“美联储的宽松周期通常对企业有利，也可能有助于促进经济增长。”</p>
</div><p>“Such an environment could enable spreads on corporate bonds to remain at their currently tight levels for some time to come or possibly even tighten further.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“这样的环境可能使企业债券的利差在未来一段时间内保持在当前的紧缩水平，甚至可能进一步收窄。”</p>
</div>

公司在美国债券市场筹集了近 700 亿美元，九月开局繁忙