<p>美国劳动力市场在这个夏天急剧放缓，出现了自疫情以来未曾见过的裂痕。8 月份，非农就业人数仅增加 22,000 人，低于 7 月份疲弱的 79,000 人，而 6 月份的数据被修正为净减少 13,000 个职位，这是自 2020 年 12 月以来最糟糕的月度数据。</p>
<p>目前三个月的平均新增就业人数为 29,000，水平如此之低，几乎为美联储降息奠定了基础。首次降息预计将在 9 月 17 日的会议上进行，降幅为 25 个基点，随后在 10 月和 12 月可能会有进一步的降息。</p>
<p>降息预期让华尔街保持乐观，尽管劳动力市场停滞不前。由于 9 月份历史上通常是股市表现不佳的月份，季节性担忧被抛在了一边，标准普尔 500 指数在周四创下新高后，周五略微回落。今年迄今为止，该指数仍上涨约 10%。</p>
<p>与此同时，黄金则独树一帜。这种贵金属突破了自 4 月以来一直限制价格的 3,500 美元关口，在过去八个交易日中有七个交易日录得上涨。今年迄今为止，黄金上涨了 37%，有望实现自 1978 年以来最佳年度表现。</p>
<p>除了降息的顺风外，投资者似乎也在对极端情景进行对冲，主要风险之一是美联储的独立性可能受到 <strong>唐纳德·特朗普</strong> 总统的政治压力。尽管这种可能性仍然很小，但这种不确定性足以推动持续的避险需求。</p>
<p>另请阅读：特朗普对美联储的战争可能点燃黄金的 4,500 美元起飞</p>
<p>在行业层面，周期性股票表现不佳，能源、工业和金融类股在本周结束时均出现下跌。通信服务表现优异，受益于 <strong>Alphabet Inc</strong>. GOOGL 的 9% 激增，这是自 2024 年 4 月以来的最佳一周，此前一位美国联邦法官裁定不拆分谷歌的核心平台，涉及一起重大反垄断案件。</p>
<p>底特律汽车制造商面临困境。截至周五中午交易，<strong>通用汽车公司</strong> GM 和 <strong>福特汽车公司</strong> F 本周均下跌 0.5%，而 <strong>斯泰兰蒂斯公司</strong> STLA 则暴跌超过 5%。</p>
<p>现在阅读：</p>
<ul>
<li>特朗普的关税对美国的打击超过了其竞争对手，贸易数据显示</li>
</ul>
<p><em>照片来源：Shutterstock</em></p>

谷歌-C

<p>美国 8 月份的就业增长几乎停滞，非农就业人数仅增加 22,000 人，这引发了市场对美联储降息的预期。尽管劳动力市场停滞不前，华尔街依然保持乐观，标准普尔 500 指数创下历史新高。黄金价格飙升至 3500 美元以上，今年上涨了 37%，主要受到政治不确定性下对避险需求的推动。周期性股票表现不佳，而以 Alphabet 9% 的涨幅为首的通信服务板块表现优于大盘。底特律的汽车制造商面临下滑，通用汽车和福特略有下跌，斯特兰蒂斯则下跌超过 5%</p>

<p>The U.S. labor market hit the brakes hard this summer, showing cracks not seen since the pandemic. In August, nonfarm payrolls rose by just 22,000—down from July's weak 79,000 gain—and June was revised to show a net loss of 13,000 jobs, the worst monthly print since December 2020.</p>
<div class="lb-trans"><p>美国劳动力市场在这个夏天急剧放缓，出现了自疫情以来未曾见过的裂痕。8 月份，非农就业人数仅增加 22,000 人，低于 7 月份疲弱的 79,000 人，而 6 月份的数据被修正为净减少 13,000 个职位，这是自 2020 年 12 月以来最糟糕的月度数据。</p>
</div><p>The three-month average now sits at 29,000, a level so low that it virtually seals the case for Federal Reserve rate cuts. The first move is widely expected to come at the September 17 meeting with a 25-basis-point reduction, followed by additional cuts in October and December.</p>
<div class="lb-trans"><p>目前三个月的平均新增就业人数为 29,000，水平如此之低，几乎为美联储降息奠定了基础。首次降息预计将在 9 月 17 日的会议上进行，降幅为 25 个基点，随后在 10 月和 12 月可能会有进一步的降息。</p>
</div><p>Lower-rate expectations are keeping Wall Street upbeat, even as the labor market stagnates. Seasonality fears—since September has historically been a rough month for stocks—were brushed aside as the S&amp;P 500 broke to fresh record highs on Thursday before a mild pullback on Friday. Year-to-date, the index is still up about 10%.</p>
<div class="lb-trans"><p>降息预期让华尔街保持乐观，尽管劳动力市场停滞不前。由于 9 月份历史上通常是股市表现不佳的月份，季节性担忧被抛在了一边，标准普尔 500 指数在周四创下新高后，周五略微回落。今年迄今为止，该指数仍上涨约 10%。</p>
</div><p>Gold, meanwhile, is in a league of its own. The precious metal smashed through the $3,500 barrier that had capped prices since April, logging gains in seven of the past eight sessions. Up 37% so far this year, gold is on track for its best annual performance since 1978.</p>
<div class="lb-trans"><p>与此同时，黄金则独树一帜。这种贵金属突破了自 4 月以来一直限制价格的 3,500 美元关口，在过去八个交易日中有七个交易日录得上涨。今年迄今为止，黄金上涨了 37%，有望实现自 1978 年以来最佳年度表现。</p>
</div><p>Beyond rate-cut tailwinds, investors appear to be hedging against extreme scenarios, chief among them the risk that the Federal Reserve's independence could come under political pressure from President <strong>Donald Trump</strong>. While still a remote possibility, the uncertainty has been enough to fuel persistent safe-haven demand.</p>
<div class="lb-trans"><p>除了降息的顺风外，投资者似乎也在对极端情景进行对冲，主要风险之一是美联储的独立性可能受到 <strong>唐纳德·特朗普</strong> 总统的政治压力。尽管这种可能性仍然很小，但这种不确定性足以推动持续的避险需求。</p>
</div><p>Read also: Trump’s War On Fed Could Ignite Gold’s $4,500 Liftoff</p>
<div class="lb-trans"><p>另请阅读：特朗普对美联储的战争可能点燃黄金的 4,500 美元起飞</p>
</div><p>At the sector level, cyclical stocks lagged, with energy, industrials and financials ending the week in the red. Communication services outperformed, driven by a 9% surge in <strong>Alphabet Inc</strong>. GOOGL, its best week since April 2024, after a U.S. federal judge ruled against breaking up Google's core platforms in a major antitrust case.</p>
<div class="lb-trans"><p>在行业层面，周期性股票表现不佳，能源、工业和金融类股在本周结束时均出现下跌。通信服务表现优异，受益于 <strong>Alphabet Inc</strong>. GOOGL 的 9% 激增，这是自 2024 年 4 月以来的最佳一周，此前一位美国联邦法官裁定不拆分谷歌的核心平台，涉及一起重大反垄断案件。</p>
</div><p>Detroit automakers struggled. As of Friday midday trading, <strong>General Motors Inc.</strong> GM and <strong>Ford Motor Co</strong>. F were each down 0.5% for the week, while <strong>Stellantis N.V</strong>. STLA tumbled more than 5%.</p>
<div class="lb-trans"><p>底特律汽车制造商面临困境。截至周五中午交易，<strong>通用汽车公司</strong> GM 和 <strong>福特汽车公司</strong> F 本周均下跌 0.5%，而 <strong>斯泰兰蒂斯公司</strong> STLA 则暴跌超过 5%。</p>
</div><p>Now read:</p>
<div class="lb-trans"><p>现在阅读：</p>
</div><ul>
<li>Trump’s Tariffs Are Hitting America Harder Than Its Rivals, Trade Data Show</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>特朗普的关税对美国的打击超过了其竞争对手，贸易数据显示</li>
</ul>
</div><p><em>Photo: Shutterstock</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>照片来源：Shutterstock</em></p>
</div>

Job Market Cracks, Fed Steps In, Wall Street Cheers: This Week In Markets

- 美国劳动力市场在夏季显现疲软，8 月非农就业仅增加 22,000 个岗位。  
- 预计美联储将在 9 月 17 日会议上降息 25 个基点，后续可能在 10 月和 12 月继续降息。  
- 黄金价格突破 3,500 美元，年初至今上涨 37%，表现最佳。  

就业市场出现裂痕，美联储介入，华尔街欢欣鼓舞：本周市场概况