就业市场出现裂痕，美联储介入，华尔街欢欣鼓舞：本周市场概况

美国劳动力市场在这个夏天急剧放缓，出现了自疫情以来未曾见过的裂痕。8 月份，非农就业人数仅增加 22,000 人，低于 7 月份疲弱的 79,000 人，而 6 月份的数据被修正为净减少 13,000 个职位，这是自 2020 年 12 月以来最糟糕的月度数据。

目前三个月的平均新增就业人数为 29,000，水平如此之低，几乎为美联储降息奠定了基础。首次降息预计将在 9 月 17 日的会议上进行，降幅为 25 个基点，随后在 10 月和 12 月可能会有进一步的降息。

降息预期让华尔街保持乐观，尽管劳动力市场停滞不前。由于 9 月份历史上通常是股市表现不佳的月份，季节性担忧被抛在了一边，标准普尔 500 指数在周四创下新高后，周五略微回落。今年迄今为止，该指数仍上涨约 10%。

与此同时，黄金则独树一帜。这种贵金属突破了自 4 月以来一直限制价格的 3,500 美元关口，在过去八个交易日中有七个交易日录得上涨。今年迄今为止，黄金上涨了 37%，有望实现自 1978 年以来最佳年度表现。

除了降息的顺风外，投资者似乎也在对极端情景进行对冲，主要风险之一是美联储的独立性可能受到 唐纳德·特朗普 总统的政治压力。尽管这种可能性仍然很小，但这种不确定性足以推动持续的避险需求。

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在行业层面，周期性股票表现不佳，能源、工业和金融类股在本周结束时均出现下跌。通信服务表现优异，受益于 Alphabet Inc. GOOGL 的 9% 激增，这是自 2024 年 4 月以来的最佳一周，此前一位美国联邦法官裁定不拆分谷歌的核心平台，涉及一起重大反垄断案件。

底特律汽车制造商面临困境。截至周五中午交易，通用汽车公司 GM 和 福特汽车公司 F 本周均下跌 0.5%，而 斯泰兰蒂斯公司 STLA 则暴跌超过 5%。

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