燕翔：如何看待全球长债利率普遍上行？

全球长债利率自 8 月中旬以来普遍上行，30 年美债接近 5%，英债升至 5.7%，德债升至 3.4%。发达市场长债期限溢价显著提升，给全球股市带来压力。美债利率上升源于美联储独立性受损及财政可持续性担忧，欧债利率上升则因财政问题和通胀压力加大。未来，宽财政政策仍将是全球经济的主旋律。