预测：这将是英伟达五年后的股票价格

英伟达(NVDA -2.78%) 已经崛起成为全球市值最大的公司，其惊人的增长令人瞩目。尽管股价飙升，许多人认为最好的时刻尚未到来。英伟达是人工智能（AI）快速普及的主要受益者之一，其图形处理单元（GPU）已成为推动生成式 AI 的黄金标准。

大多数专家一致认为，AI 的采用仍在继续，但这对英伟达的投资者意味着什么？现在是否已经太晚，无法搭上 AI 的快车，还是它已经离开车站？

让我们看看持续的机会，我将对英伟达的股票在 2030 年可能达到的水平做出大胆预测。

图片来源：Getty Images。

进入数据中心

英伟达开创了用于渲染逼真图像的 GPU，关键因素在于并行处理，这将庞大的计算任务分解为更小、更易管理的部分。这大大加快了处理速度，彻底改变了游戏行业。英伟达迅速发现其 GPU 可以用于解决其他计算密集型任务，为机器学习（AI 的早期分支）、加密货币挖矿甚至自动驾驶汽车铺平了道路。

然而，推动 AI 革命的是数据中心的支出。尽管今年的支出创下纪录，2026 年可能会再创主要云运营商的资本支出（capex）新高。事实上，全球最大的超大规模云服务商——微软、Meta Platforms、Alphabet 和 亚马逊——也是英伟达最大的客户，预计在 2026 年将共同花费 4540 亿美元用于资本支出，增长 26%，其中绝大部分支出将用于支持 AI。

根据 IoT Analytics 的数据，这些额外支出将直接惠及英伟达，该公司在数据中心 GPU 市场的份额高达 92%。在最近的财报电话会议上，首席执行官黄仁勋表示，其 GPU、半导体、加速器、网络设备甚至完整的 AI 超级计算机占数据中心基础设施支出的 58%（或更多）。他还表示，预计到 2030 年，数据中心支出将在 3 万亿到 4 万亿美元之间。如果这些估计正确，将对英伟达未来的盈利潜力产生重大影响，暗示在未来五年内可寻址市场将达到 1.74 万亿美元（或更多）。

数字游戏

尽管这些数字看起来令人难以置信，但为了使任何估计更接近现实，需要进行一些调整。例如，竞争的阴影始终存在，一些超大规模云服务商将使用自己的芯片或英伟达竞争对手的芯片。回顾过去可以提供一些见解。

根据市场研究公司 Dell'Oro Group 的估计，2024 年全球数据中心支出为 4550 亿美元。英伟达在其 2025 财年（截至 1 月 26 日）的数据中心收入为 1150 亿美元，表明该公司在当年的全球数据中心支出中占据了大约 25%。使用 3 万亿美元（黄仁勋估计的低端）来推算，英伟达的数据中心收入可能飙升至 7500 亿美元，在短短六年内增长超过六倍。

英伟达的市值约为 4 万亿美元，当前的前瞻市销率（P/S）为 20。假设其 P/S 保持不变，_如果_英伟达能够产生 7500 亿美元的收入（这是一个很大的假设），其股价可能会飙升 265% 至 608 美元，使其市值达到 14.8 万亿美元。

小字条款

重要的是要记住，这一切都是数字游戏。在五年内可能会发生很多事情，还有许多因素可能导致英伟达无法达到这一高标准：

• AI 的发展可能会停滞，减少对英伟达数据中心 GPU 的需求。
• 可能会有人发明出更好的 AI 处理器，GPU 可能失去光彩。
• 经济可能会遭遇困难，导致企业削减支出。

还有更多，但你明白我的意思。然而，抛开这些常见的警告，投资者不应忽视大局。英伟达的 GPU 是 AI 的黄金标准，正在应用于从机器人到自动驾驶汽车的各个领域。这些芯片正在推动医疗保健的进步和制造业的更高效率。这有助于说明，即使黄仁勋的预测未能实现，英伟达仍然有大量的增长空间。

而且以明年的收益的 26 倍计算，我认为英伟达的定价具有吸引力，特别是考虑到公司持续的机会。