港股概念追踪 | 央行连续第 10 个月增持黄金 高盛：国际金价或飙升至每盎司近 5000 美元 (附概念股)

智通财经 APP 获悉，9 月 7 日，中国人民银行公布的数据显示，截至 8 月末，我国黄金储备为 7402 万盎司，较 7 月末的 7396 万盎司增加 6 万盎司，为连续第 10 个月增持黄金。东方金诚首席宏观分析师王青表示，我国官方国际储备资产中黄金占比明显低于全球平均水平。从优化国际储备结构、稳慎扎实推进人民币国际化，以及应对当前国际环境变化等角度出发，未来央行增持黄金仍是大方向。

9 月 3 日，资管机构 Crescat Capital 合伙人兼宏观策略师塔维•科斯塔 (Tavi Costa) 汇编并发布数据显示，在金价创下新纪录之际，黄金在除美联储外央行的储备占比，自 1996 年以来首次超过美国国债。科斯塔认为，这一转折点可能是 “近代史上最重大的全球再平衡的开始”。这反映了各国央行在战略性调整储备资产结构：从美元债券转向黄金等实物资产。

国际金价方面，9 月 6 日，现货黄金涨 1.15%，报 3586 美元/盎司，再创新高，盘中一度突破 3600 美元/盎司，这是继 3 日突破 3545 美元/盎司后，续创新高；COMEX 黄金期货涨 0.92%，报 3639.8 美元/盎司。同日，部分黄金品牌金饰价格已突破 1050 元/克。周生生足金饰品价格为 1059 元/克；老庙足金饰品价格为 1053 元/克；周大福足金 (饰品、工艺品类) 价格为 1060 元/克。

今年以来黄金是表现最强劲的主要大宗商品之一，涨幅超过 30%。本轮国际金价上涨主要得益于央行增持以及对美联储即将启动降息的押注。最近，特朗普加强对美联储控制力的行动，包括推动罢免理事丽莎·库克，也为金价提供了进一步支撑。

据招联首席研究员董希淼分析，美国 7 月核心通胀数据发布后，市场对美联储 9 月降息的预期明显上升，美联储主席鲍威尔近期释放出降息的信号，明确表示货币政策立场可能需要调整，美联储降息意味着美元资产收益下降，这增强了黄金作为资产配置的吸引力。

董希淼表示，近期美国总统特朗普罢免美联储理事，引发市场对美联储独立性的担忧，这种政策不确定性，让投资者纷纷转向黄金这个 “金融安全垫”。数据显示，诸多避险情绪下，黄金 ETF 资金流入显著增加。

高盛认为，如果美联储公信力受损，而投资者将一小部分美债持仓转换为黄金，国际金价可能会飙升至每盎司近 5000 美元。基线预测是：到 2026 年中升至每盎司 4000 美元；尾部风险情境下升至 4500 美元；哪怕仅 1% 私人持有的美债转投黄金，金价可能飙升至近 5000 美元。

相关概念股：

紫金矿业 (02899)：2025 年上半年，紫金矿业实现营业收入 1677.11 亿元，同比增长 11.50%；归母净利润 232.92 亿元，同比增长逾 50%；公司历史上首次实现中期净利超过 200 亿元。同期，紫金矿业的矿产铜、矿产金、矿产锌 (铅)、矿产银的产量分别为 57 万吨、41 吨、20 万吨、223 吨，同比变动 10%、17%、-9%、6%。得益于量价齐升及成本优化，紫金矿业的整体矿产品毛利率同比增加 3 个百分点至 60.23%。

招金矿业 (01818)：2025 年上半年，招金矿业收入约为 69.73 亿元人民币，比去年同期增长了约 50.69%；净利润约为 17.77 亿元人民币，比去年同期增长了约 144.58%；母公司股东应占溢利约为 14.4 亿元人民币，比去年同期增长约 160.44%。

山东黄金 (01787)：2025 年上半年，山东黄金实现营业收入 567.66 亿元，同比增长 24.01%；归属于上市公司股东的净利润 28.08 亿元，同比大增 102.98%。上半年，公司统筹推进稳增长、提质效、推改革、强创新、防风险等工作，黄金产量及主要经济指标创历史新高。其中，矿产金产量 24.71 吨，自产金销量 23.60 吨。

灵宝黄金 (03330)：2025 年上半年，灵宝黄金实现收入 77.93 亿元人民币，同比增长 82.02%。股东应占溢利 6.64 亿元，同比增长 335.28%。报告期内，集团生产金锭约 10821 公斤，较去年同期增加约 2870 公斤。