理解市场 | 泉峰控股涨超 7% 工具行业有望随降息开启新周期 公司短期经营压力或随顺周期缓释

智通财经 APP 获悉，泉峰控股 (02285) 涨超 7%，截至发稿，涨 7.61%，报 22.9 港元，成交额 4115.42 万港元。

消息面上，据芝加哥商品交易所 FedWatch 工具显示，美联储 9 月降息 25 个基点的概率高达 98%。市场预计未来 12 个月美联储将总计降息 142 个基点。招商证券认为，工具行业呈现 “SKU 多、市场空间大、景气度与地产行业高度相关、格局较分散” 的特征，欧美为主要消费市场，目前美国地产周期处于底部，降息落地有望开启新一轮上行周期，带来工具需求弹性。

中金指出，1H25 公司 OPE 业务实现收入 6.02 亿美元，同比增长 22.8%，主要由于 EGO 产生收入增长；电动工具产品实现收入 3.06 亿美元，同比下滑 2.5%，主要由于 OEM 业务下降及中国市场疲软。1H25 公司综合毛利率同比增长 0.4ppt 至 33.3%，主要由于高利润率 EGO 产品占比增加、原材料成本下降及销售价格上涨。开源证券表示，公司 2025Q3 收入或承压，仍有望随降息周期及时缓释，业绩受益毛利率稳定、费用管控或有韧性，2026 年 EGO 强产品力、渠道扩张有望支撑相对更好表现，产能外迁或提升确定性。