美国 “股债双升” 对应 “两种叙事”：美债定价 “就业放缓”，美股定价 “经济加速”

高盛对冲基金业务主管 Pasquariello 认为，近期美债收益率下行反映市场押注就业放缓和美联储降息，而美股特别是科技股的韧性，则展望了对经济周期性加速的乐观预期。在关键数据和联储决议前，市场正多重押注迎接不确定性。他同时警告，市场已大量计入降息预期，若增长前景恶化，股市面临下行风险；若就业超预期强劲，债市则面临回调。